Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Капитал банка: что важно знать инвестору перед покупкой акций?

3 151

    Как читать банки и финсектор ? NIM, NPL, cost of risk, капитал и ловушки в кредитных портфелях Братва, с банками всегда немного сложнее. У нефтяников понятно: добыли — продали — отчитались. У банка баланс живёт по своим законам: деньги и есть товар, а риск прячется в строках, где сплошные проценты и резервы. На графике всё может выглядеть прилично, а внутри уже подтачивает просрочка и переоценка. Хомяк предлагает разложить банки по шагам. Сначала смотрим, на чём они вообще зарабатывают. Потом — сколько клиентов не платит вовремя. Затем — насколько честно признаны риски и хватает ли капитала, чтобы переварить удар. NIM, NPL и cost of risk: три ключевых ориентира NIM — маржа на процентном бизнесе Net interest margin — это процентный доход минус процентные расходы, делённые на активы, которые приносят проценты. Грубо говоря, сколько банк зарабатывает на разнице ставок по кредитам и депозитам. • Высокий NIM говорит о том, что банк умеет брать деньги дёшево и выдавать под дорогой процент. • Падение NIM сигнализирует, что конкуренция, ставка ЦБ или структура фондирования съедают маржу. Хомяк держит в голове простую мысль: NIM — это бензин для банка. Пока он устойчив, основной бизнес крутится. NPL — доля проблемных кредитов Non-performing loans — кредиты, по которым клиент давно не платит в штатном режиме. Обычно ориентир — просрочка свыше 90 дней. Чем выше доля NPL, тем больше вероятность, что часть портфеля превратится в убыток. • Смотрим не только на уровень NPL, но и на динамику. • Резкий рост доли NPL после периода активной выдачи — тревожный сигнал. Хомяк обращает внимание, совпадает ли рост NPL с фазой агрессивного расширения кредитования. Часто те самые красивые темпы выдач через пару лет возвращаются в виде просрочки. Cost of risk — цена ошибок в кредитовании Cost of risk — это отношение созданных резервов по кредитам к среднему кредитному портфелю. По сути, сколько банк платит за то, что часть клиентов не вернёт долг. • Низкий и стабильный COR говорит о выстроенной риск-сложной. • Всплески COR в кризисные годы естественны, главное — как быстро показатель возвращается к норме. Если NIM растёт, а COR растёт быстрее, итоговая прибыльность может стоять на месте. Маржа на бумаге крепкая, а через резервы она уходит в расходы. Капитал и резервы: запас прочности банка Банк живёт на доверии. Капитал — это подушка, которая принимает удар, если кредиты портятся или рынок шатает стоимость активов. Регуляторный капитал и коэффициенты Регуляторы требуют держать минимальный уровень достаточности капитала. Для инвестора важны: • общий коэффициент достаточности капитала • доля основного капитала • запас над минимальными требованиями Чем больше запас, тем проще банку пережить всплеск просрочки, падение стоимости залогов или скачок ставок. Хомяк смотрит, как ведёт себя капитал на фоне роста активов. Если кредитный портфель раздувается, а капитал почти не растёт, подушка становится тоньше. Резервы под потери по кредитам Резервирование — это признание того, что часть кредтов уже не вернётся. В отчётности есть покрытие NPL резервами: насколько проблемный портфель закрыт созданными запасами. • Покрытие NPL резервами ниже 100 % часто означает, что часть потерь ещё не признана. • Покрытие существенно выше 100 % может говорить о консервативной политике или о том, что банк заранее готовится к ухудшению. Хомяк отмечает, совпадает ли рост NPL с ростом резервов. Если просрочка растёт, а резервы стоят на месте, значит, риск пока спрятан внутри. Ловушки в кредитных портфелях Здесь самое интересное. Бывает, что NIM приличный, NPL вроде под контролем, капитал формально в норме. А потом внезапно — крупная доформировка резервов, прибыль за год испаряется, банк сокращает дивиденды. Агрессивный рост выдач Когда банк резко наращивает портфель в сегментах с высоким риском — необеспеченные потребительские, кредиты на границе платёжеспособности, бизнес без залога — проблемы часто проявляются с задержкой. • В первые годы прибыль растёт за счёт процентов. • Спустя цикл появляются NPL и скачок cost of risk. Хомяк смотрит, какие сегменты портфеля дают основной рост: ипотека, автокредиты, МСБ, крупный корпоративный сектор, беззалоговые продукты. Одни сегменты устойчивы, другие вносят больше волатильности. Сосредоточенность на отдельных отраслях и группах Высокая концентрация кредитов в одной отрасли или у узкого круга заёмщиков увеличивает риск. Девелоперы, торговля, специфические отрасли с зависимостью от госрегулирования — все они могут вызвать цепочку проблем при ухудшении условий. Если банк видит мир через одного крупного заёмщика, любой кризис в этой группе быстро переезжает на капитал. Переклассификация и продление проблемных кредитов Иногда кредит продлевают, пересматривают график, добавляют льготный период. Формально просрочка исчезает, NPL даже улучшается. Фактически риск никуда не делся, он просто ушёл в реструктурированные кредиты. Хомяк обращает внимание, растёт ли доля реструктурированных и переоформленных кредитов. Это своеобразный буфер, в котором сидит часть будущих NPL. Залог, который сложно монетизировать Кредит может считаться обеспеченным, но реальная ликвидность залога важнее формального статуса. Земля на окраине, специфическое оборудование, акции неликвидных эмитентов — всё это тяжело превращать в деньги. Если банк массово кредитует под залоги, которые трудно продать в стресс, реальная безопасность портфеля слабее, чем выглядит в презентациях. Чек-лист Хомяка по банкам Хомяк собрал короткий порядок действий, который помогает не заблудиться в цифрах. 1. Маржа и риск — Сравнить NIM в динамике за несколько лет. — Проверить, как ведёт себя cost of risk: стабилен, растёт, падает, насколько чувствителен к кризисным периодам. — Сопоставить NPL и покрытие резервами. Высокая просрочка при слабых резервах — повод насторожиться. 2. Капитал и запас прочности — Посмотреть коэффициенты достаточности капитала и запас над требованиями регулятора. — Оценить, как быстро растут активы и кредиты относительно капитала. — Отметить, были ли докапитализации через рынок или акционеров. 3. Структура кредитного портфеля — Проверить, какие сегменты дают основной объём и рост: ипотека, потребкредиты, корпоративный бизнес. — Оценить концентрацию на крупных заёмщиках и отдельных отраслях. — Посмотреть долю реструктурированных кредитов и динамику этой доли. 4. Деньги и дивиденды — Сопоставить прибыль с движением денег, выплатами дивидендов и стоимостью фондирования. — Проверить, позволяет ли прибыль и капитал поддерживать текущую политику выплат без надрыва. Итог Банк — это машина, которая перерабатывает риск в процентный доход. NIM показывает, сколько зарабатывает эта машина на разнице ставок. NPL и COR раскрывают, насколько спокойно она переваривает ошибки. Капитал и резервы отвечают за то, выдержит ли конструкция серьёзный удар. Хомяк подводит итог: читать банки удобнее по цепочке. Сначала маржа и риск, потом капитал, затем качество кредитного портфеля. Когда эта картинка складывается, график акций перестаёт выглядеть загадкой. А вы, братва, часто заглядываете в отчётность банков? Смотрите только на NIM и дивиденды или уже копаетесь в NPL и COR? Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?