МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА [новости]

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Индия демонстрирует более высокие результаты на фондовом рынке по сравнению с Китаем.

2024-06-19T17:53:28+03:00 3

Новость: положительная. Индия опережает Китай по биржевым показателям. Не многие фондовые рынки могут сравниться с раскаленным Nasdaq. Индия - исключение. Сильный рост прибыли, геополитические попутные ветры и благоприятная демографическая ситуация представили убедительные инвестиционные аргументы для страны. С конца 2019 года по вторник индекс MSCI India вырос на 110%, опередив рост индекса высокотехнологичных компаний США на 99%. Однако еще более удивительно то, насколько хорошо Индия преуспела по сравнению с тем, что является — по крайней мере, на данный момент — крупнейшим в мире развивающимся фондовым рынком: индекс MSCI Китая снизился на 30% за тот же период. Противоположное состояние двух азиатских рынков отражает их экономические реалии. Стремительно развивающийся рынок жилья Китая продолжает тормозить его экономику, в то время как жесткие меры со стороны регулирующих органов привели к краху некогда процветающие технологические компании страны. Китайский гигант электронной коммерции Alibaba, например, потерял около трех четвертей своей стоимости с момента своего пика в 2020 году. Рынок Индии, с другой стороны, испытывает мощные экономические попутные ветра. В первом квартале ее экономика выросла на 7,8% в годовом исчислении — это самый быстрый рост среди крупных экономик. Это отразилось на корпоративной прибыли: чистая прибыль индийских компаний, котирующихся на бирже, выросла на 17% в годовом исчислении за квартал, закончившийся в марте, по данным Morgan Stanley. Стремление развитых стран диверсифицировать свои цепочки поставок за пределами Китая привело к инвестиционному буму в обрабатывающей промышленности. Молодое население - средний возраст Индии составляет 28,6 года по сравнению с 39,5 годами в Китае — также делает ее более привлекательной. Но различия в темпах роста объясняют лишь часть расхождений в динамике фондового рынка: более высокие мультипликаторы также стимулируют рост, а они склонны к превышению или занижению. По данным FactSet, биржевой фонд iShares MSCI India получил форвардную прибыль в 23 раза по сравнению с 19 разами в начале 2020 года. Акции аналогичного фонда, отслеживающего китайские акции, упали с 12 до менее чем 10 раз. Другой крупный мировой фондовый рынок с ценником, аналогичным индийскому, - это американский, возглавляемый такими любимцами искусственного интеллекта, как Nvidia. Китай, напротив, находится в нижней части турнирной таблицы, демонстрируя коэффициент, аналогичный показателю медленно растущей Италии с крупной задолженностью. Индийские акции торгуются с премией примерно в 60% к другим рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона, за исключением Японии, по данным Goldman Sachs, по сравнению со средним показателем в 50% за последние пять лет. Иностранные инвесторы были чистыми продавцами индийских акций в этом году после притока капитала в размере 21 миллиарда долларов в 2023 году, но большая часть этого поступила после мая, когда результаты выборов в Индии висели на волоске. Индекс MSCI India упал на 6% 4 июня после того, как предварительные опросы показали, что премьер-министр Нарендра Моди, экономический реформатор и любимец западных инвесторов, может не получить парламентского большинства, на которое надеялся рынок. С тех пор рынок восстановился, поскольку партии Моди удалось удержаться у власти вместе со своими союзниками. На прошлой неделе иностранные инвесторы начали возвращаться на рынок на цыпочках. Индия все чаще становится рынком, который глобальные инвесторы не могут игнорировать. В результате перебалансировки, которая вступила в силу в конце прошлого месяца, MSCI увеличил вес Индии, одновременно снизив вес Китая в своем базовом индексе развивающихся рынков. По данным Northern Trust, доля Индии сейчас составляет около 18%, по сравнению всего с 8% в 2020 году, в то время как доля Китая снизилась с 40% до 27%. Индию долгое время называли “следующим Китаем”, однако у нее было много неудачных попыток. При более многочисленном и молодом населении и ветре реформаторства в спину, резкий разрыв в оценке Индии с бывшим фаворитом развивающихся рынков может и не увеличиваться, но это, безусловно, кажется оправданным. Автор: Jacky Wong Источник: www.wsj.com