Как отказ Китая от трежерис меняет мировой долговой рынок: новая финансовая реальность

2026-02-10T15:49:07+03:00

9 917

Китай призвал свои банки перестать спонсировать США: что происходит с мировым долговым рынком Китай только что сделал то, о чём экономисты шептались последние пять лет: официально рекомендовал своим банкам сократить вложения в казначейские облигации США. Доходность 10-летних трежерис выросла на 4 базисных пункта до 4,25%, индекс доллара просел на 0,2%. Звучит безобидно? На самом деле это тихая финансовая революция, которая изменит расклад сил в мировой экономике. Давайте разберёмся, что происходит и почему это касается каждого из нас. Зачем страны покупают долговые бумаги США? Для начала простым языком: казначейские облигации США (Treasury bonds, или трежерис) — это долговые расписки американского правительства. США занимают деньги у других стран, обещая вернуть их с процентами. Почему весь мир покупает американский долг? ✓ Доллар — мировая резервная валюта С 1944 года, после Бреттон-Вудских соглашений, доллар стал главной валютой для международной торговли. Хочешь купить нефть? Плати в долларах. Импортируешь товары? Доллары. Международные расчёты? Снова доллары. Странам нужны долларовые резервы, чтобы торговать. А где их хранить? В американских гособлигациях - они считаются самыми надёжными в мире. ✓ Стабильность и ликвидность Трежерис - это как золотой стандарт финансового мира. Они: - Всегда ликвидны (можно быстро продать) - Считаются безрисковыми (США никогда не объявляли дефолт) - Приносят стабильный доход (пусть небольшой, но гарантированный) ✓ Защита от рисков Когда в мире кризис, все бегут в американские облигации. Это классическое «бегство в безопасность» (flight to safety). 2008 год - кризис, все покупают трежерис. 2020 год - пандемия, все покупают трежерис. 2022 год - геополитическая нестабильность, все покупают трежерис. ✓ Политическое влияние Владея американским долгом, страна получает рычаг влияния на США. Теоретически. На практике - всё сложнее. Пятёрка крупнейших держателей американского долга По данным на конец 2024 года, вот кто владеет наибольшим объёмом казначейских облигаций США: 🇯🇵 Япония - $1,13 трлн 🇨🇳 Китай - $775 млрд (и сокращается на 42%) 🇬🇧 Великобритания - $690 млрд 🇱🇺 Люксембург - $380 млрд 🇰🇾 Каймановы острова - $360 млрд Как изменились тренды за последние годы Тренд 1: Дедолларизация набирает обороты Если в 2010-2015 годах все наращивали вложения в американский долг, то после 2016 года начался разворот. Причины: - Санкции США против России (2014), Ирана, Венесуэлы показали: доллары и облигации могут быть заморожены в одночасье - Торговые войны США - Китай (2018 - 2024) - Политическая непредсказуемость США - Рост геополитических рисков Результат: страны диверсифицируют резервы - покупают золото, юани, евро, создают альтернативные платёжные системы. Тренд 2: Китай активно сокращает портфель За последние 5 лет Китай сбросил более $120 млрд американских облигаций. Почему? Официальная версия: волатильность рынка, диверсификация рисков. Реальная версия: - Торговая война с США - Подготовка к возможным санкциям - Переход к юаню в международных расчётах - Политическое давление на Вашингтон Тренд 3: Центральные банки покупают золото С 2018 года центробанки по всему миру массово скупают золото. Россия, Китай, Турция, Индия, Польша - все наращивают золотые резервы и сокращают долларовые. Цифры: - 2010 год: центробанки купили 77 тонн золота - 2018 год: 651 тонна - 2022 год: 1136 тонн - 2024 год: около 900 тонн Это исторический максимум за последние 50 лет. Взгляд в будущее: что дальше? Мы живём в эпоху тектонических сдвигов в мировых финансах. Доллар пока остаётся королём. Но корона уже не сидит так крепко. Китай, Россия, страны БРИКС строят альтернативную систему. Вопрос не в том, рухнет ли долларовая гегемония. Вопрос - когда и насколько болезненным будет переход. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Кубышка | Евгений Марченко

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса