Майкл Бьюрри и спираль смерти для биткоина

2026-02-09T13:03:11+03:00

5 542

Майкл Бьюрри и спираль смерти для биткоина

Майкл Бьюрри на днях резко высказался о текущем состоянии биткоина, предупредив о рисках самоусиливающейся «спирали смерти». Он считает, что текущее падение может не ограничиться обычной коррекцией, а начать разрушать саму инфраструктуру вокруг биткоина. С октября биткоин почти вдвое упал в цене, достигнув минимумов с конца 2024 года. На этом фоне Бьюрри делает вывод, который уже не раз озвучивался: в стрессовых фазах биткоин не показал себя как защитный актив от обесценивания фиата. Его поведение скорее указывает на спекулятивную природу. Бьюрри считает биткоин просто прокси на Nasdaq. Балансовый эффект как ключевой риск Главный риск, по его мнению, не столько в цене, сколько в балансовом эффекте. За последние годы биткоин стал частью корпоративных казначейств и финансовых продуктов, что изменило механику рынка. Если снижение продолжится: - Компании с крупными биткоин-резервами столкнутся с резким ухудшением балансов. - Доступ к рынкам капитала может быть закрыт именно в тот момент, когда он нужен больше всего. - У майнеров и компаний с высоким операционным левериджем резко вырастет риск банкротств. Это приведёт к необходимости продажи биткоинов с баланса, что вызовет дальнейшую коррекцию и новые продажи. Пример Strategy и отсутствие «дна» Бьюрри приводит в пример компанию Strategy, которая уже имеет нереализованный убыток на несколько миллиардов долларов (убыток растёт с каждым днём). Он также подчёркивает, что у биткоина нет внутреннего стабилизатора. Ни институциональное участие, ни запуск спотовых ETF не гарантируют автоматического роста спроса при снижении цены. В отличие от сырьевых рынков или бизнеса, здесь нет фундаментального «дна», связанного с денежными потоками или издержками. Например, на Microsoft всегда найдётся покупатель по определённой цене. Однако биткоин в моменты паники может падать на любой процент, а объёмы заявок на покупку не будут расти. Почему это не системный кризис Bloomberg отмечает, что крипторынок пока слишком мал, чтобы вызвать полноценный системный кризис. Речь идёт о локальном разрушении стоимости для держателей, майнеров и связанных публичных компаний, но не о коллапсе всей финансовой системы. Однако плечевики в MSTR могут столкнуться с маржин-коллами и распродать акции других раздутых компаний, таких как Tesla. Вывод Бьюрри, как всегда, в своём репертуаре. Он славится нагнетанием страха, что является одной из его функций. Иногда он склонен преувеличивать некоторые вещи, особенно когда котлит пут-опционы на бигтехов и пишет свои мысли в социальных сетях. Однако в этом случае прослеживается здравый смысл. Мы уже давно говорим о рисках крипты и о том, что ей ещё далеко до статуса цифрового золота. Здесь нет стабильности и 100% надёжности с точки зрения сохранения капитала от инфляции, обвала рынка или краха финансовой системы. Массового распространения биткоина среди институционалов, которое ожидалось после победы Трампа, не произошло. После таких коррекций, как в октябре 2025 или феврале 2026, желание институционалов участвовать в покупке биткоина только снизится. В общем, биткоин — это не замена золоту и вряд ли когда-либо станет таковым. Это спекулятивный актив без фундаментальной привязки. Уровень в 70 тысяч был пробит без попыток отскока. Реакция произошла только на уровне 60 тысяч. Теперь ожидается рост до 70 тысяч и проторговка в боковике 60–70. После этого шансы на коррекцию выше, чем на рост. Такие падения вымывают плечевиков и снижают интерес к крипте. Покупка в расчёте на разворот в сторону 80–90 тысяч выглядит рискованно. [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Источник: Era Global

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса