Акции США продолжают оставаться привлекательными на уровне полугодия, но инвесторы нуждаются в дополнительной защите.

2024-06-19T17:44:13+03:00

Акции США продолжают оставаться привлекательными на уровне полугодия, но инвесторы нуждаются в дополнительной защите.

Мнение: Société Générale. Американские акции остаются привлекательными на уровне полугодия, но инвесторы нуждаются в этой дополнительной защите. В то время как американские акции остаются надежной ставкой на полпути к 2024 году, инвесторам необходимо начать расширяться и добавлять возможности в других сегментах рынка активов. Так считает команда стратегов Société Générale во главе с Аленом Бокобзой в записке для клиентов от вторника. С июня прошлого года банк был сильно подвержен риску акций с Уолл-стрит — 30% от его общего портфеля. Их последняя стратегия не предполагает перехода к этому, но добавляет больше глобальных акций развивающихся стран, в том числе первое избыточное значение для китайских акций с конца 2022 года, при одновременном снижении избыточного веса для Японии. Многие крупнейшие банки Уолл-стрит вложились в этот год, ожидая меньшую прибыль по сравнению с SPX 24% доходности S & P 500 в 2023 году, но пересматривают прогнозы, поскольку индекс вырос на 15%. SocGen повысил собственный прогноз S & P раньше, чем большинство, повысив его до 5500 в марте, хотя сейчас это немного ниже большинства целевых показателей. Европа также привлекла их внимание. “Обратите внимание, что если бы не неопределенность, связанная с выборами во Франции, мы бы значительно увеличили наше воздействие на европейские акции”, - сказали стратеги. На фоне в основном оптимистичных показателей фондовых рынков Европы в этом году французский индекс CAC 40 FR: PX1 вырос всего на 0,6%. Массовый отток инвесторов последовал за досрочными выборами, назначенными президентом Франции Эммануэлем Макроном, чья партия потерпела сокрушительное поражение от крайне правого соперника на парламентских выборах в ЕС в начале этого месяца. Société Générale предпочитает небольшие компании региона, ссылаясь на рекордно низкий уровень безработицы в еврозоне, продолжающееся снижение процентных ставок и высокие прибыли в периферийных странах, таких как Италия и Испания. Последняя, отмечают они, является “единственной страной, темпы роста ВВП которой почти соответствуют темпам роста ВВП США”. Следовательно, стратеги банка повысили европейские акции с низкой капитализацией до нейтральной с пониженной, открыв короткую позицию по акциям в США, чтобы извлечь выгоду из “отличающейся политики центрального банка”. В других странах банк увеличивает риск по облигациям Великобритании на фоне ожиданий, что Банк Англии вскоре снизит ставку. Отказываясь от акций, банк сужает свои риски по облигациям с фиксированным доходом, избегает суверенных облигаций и начинает перераспределять денежные средства в пользу корпоративных долговых обязательств, а также делает ставку на высокодоходные облигации. В сфере сырьевых товаров Бокобза и его команда предлагают фиксировать прибыль по нефти — мировому эталону Brent BRN00, 0.40% в этом году они выросли более чем на 10% — при этом их осторожность возросла после того, как ОПЕК и ее союзники объявили ранее в этом месяце, что добровольное сокращение добычи начнет постепенно прекращаться позже в этом году. Стратеги также закрыли бычью позицию по меди в прошлом месяце, сославшись на растянутые позиции инвесторов, но говорят, что бычьи факторы для золота “остаются на месте”. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса