Приобретать облигации с дисконтом и реализовывать акции после того, как ставка будет снижена в первый раз.

2024-06-03T17:09:45+03:00

Приобретать облигации с дисконтом и реализовывать акции после того, как ставка будет снижена в первый раз.

Мнение: Bank of America. Покупать облигации на понижение и продавать акции после первого снижения ставки. Инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт пересматривает свои торговые планы на вторую половину года. В пятничной заметке Хартнетт рекомендовал инвесторам покупать облигации на понижение и продавать акции после того, как Федеральная резервная система впервые снизит процентную ставку. В значительной степени ожидается, что ФРС начнет снижать процентные ставки во второй половине года, причем первое снижение, скорее всего, произойдет на сентябрьском заседании FOMC, согласно инструменту CME FedWatch. Призыв Хартнетта является отменой его призыва "все, что угодно, кроме облигаций", который был основан на идее, что искусственный интеллект захватывает фондовый рынок и, следовательно, лишь немногие другие активы смогли привлечь внимание и деньги инвесторов. Но после того, как относительно "мягкий" апрельский отчет Core PCE не смог повысить акции технологических компаний в пятницу, Хартнетт становится все более уверенным в том, что станет более оптимистичным в отношении облигаций. "Цикличность всегда может превзойти светскую, и мы говорим, что рост позиций, прибыли, политики на 3 п. П. означает разворот "ABB" на 2 п.П. Во всем, кроме торговли облигациями", - сказал Хартнетт. Это означает, что инвесторы должны "покупать любое падение цен на облигации", добавил Хартнетт. По словам Хартнетта, вот три причины, по которым инвесторам следует сосредоточить свое внимание на облигациях, а не на акциях во второй половине 2024 года. Позиционирование. "Инвесторы вкладывают очень длинные наличные, IG облигации, акции / технологии, некоторые длинные 2-летние UST, чтобы сыграть на сокращении ФРС, но никто не вкладывает 30-летние в динамику долга / опасается замедления = еще большего избытка бюджета; более низкая доходность по длинным позициям против очевидной "болезненной сделки" во втором полугодии", - объяснил Хартнетт в заметке от середины мая. Прибыль. "Кредиты и акции по-бычьи реагируют на то, что шансы на "мягкую посадку" снова вырастут; но шансы на "жесткую посадку" слишком низкие, учитывая стагнацию реальных розничных продаж, замедление роста глобального PMI, сдвиг рынка труда с "однозначно сильного" на "неоднозначно сильный" на "неоднозначный"; лучшее циклическое хеджирование казначейства за 30 лет на случай жесткой посадки", - сказал Хартнетт. Политика. "Индекс потребительских цен в США, по курсу, составит 3½-4½% к президентским выборам в США в ноябре; в то время как ФРС хочет сократить расходы при первой возможности, инфляция в 24 году помешала ФРС сократить расходы, продлив жесткую денежную политику; что касается фискальной политики, то правительство США потратило 6,3 трлн долларов за последние 12 месяцев, но 4-й год президентского цикла в США всегда является самым сильным для государственных расходов; инвесторы признают, что фискальные стимулы "настолько хороши, насколько это возможно"; при маржинальном смягчении денежно-кредитной политики, ужесточении фискальной политики в следующие 12 месяцев", - сказал Хартнетт. Автор: Michael Hartnett [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса