Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИНДЕКСЫ США [анализ]

ИНДЕКСЫ США [анализ]

МИРОВЫЕ КОТИРОВКИ

Ожидается уменьшение процентных ставок Федеральной резервной системы. Приготовьтесь к новому витку развития рынка ценных бумаг.

3
Ожидается уменьшение процентных ставок Федеральной резервной системы. Приготовьтесь к новому витку развития рынка ценных бумаг.

Мнение: J.P. Morgan. Грядет снижение ставок ФРС. Будьте готовы к следующему этапу развития фондового рынка. В то время как Nasdaq Composite находится на рекордно высоком уровне, чему способствуют инвесторы, увлеченные такими крупными технологическими акциями, как Nvidia NVDA и другие игры с искусственным интеллектом, некоторые эксперты считают, что на рынке грядут изменения. По их словам, имеет смысл рассмотреть более защитные секторы, поскольку центральные банки по всему миру готовятся к снижению процентных ставок и возможности замедления экономического роста. После “длительного периода слабости защитные меры начинают торговаться лучше”, - заявили стратеги по акциям из J.P. Morgan в отчете во вторник. И “если доходность облигаций падает по мере замедления экономического роста, руководство сектора, вероятно, займет более оборонительную позицию”. Как по команде, доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 4,7% в конце апреля до примерно 4,53% в настоящее время. Рост валового внутреннего продукта за первый квартал составил в годовом исчислении всего 1,6% по сравнению с 3,4% за последние три месяца 2023 года. (Правительство опубликует пересмотренную цифру в четверг.) Имея это в виду, стратеги J.P. Morgan заявили, что сейчас они рекомендуют “избыточный вес” акций коммунальных предприятий, недвижимости, здравоохранения и товаров первой необходимости. Все четыре этих сектора известны своей высокой дивидендной доходностью, поэтому они, как правило, выигрывают, когда ставки падают, что делает их выплаты относительно более привлекательными. В то время как коммунальные услуги в последнее время стали любимцами рынка как потенциальные бенефициары ненасытного спроса искусственного интеллекта на электроэнергию, три других сектора отстали от роста более широкого рынка в этом году. Акции недвижимости фактически упали на 7%, в то время как S & P 500 вырос на 11%. Как только появится больше ясности относительно того, когда ФРС снизит ставки, эти секторы, возможно, наконец, поймают спрос. Признаки экономической слабости, которые сами по себе являются фактором, который может повлиять на решение о смягчении денежно-кредитной политики, также могут помочь. В настоящее время ожидается, что ФРС начнет снижать ставки до того, как появятся какие-либо существенные признаки слабости. Но если окажется, что ФРС опоздает предотвратить рецессию, защитные секторы могут снова засиять. Помните, что Федеральная резервная система повышала ставки 11 раз с марта 2022 по июль 2023 года, и что для полного проявления эффекта от такого повышения может потребоваться много месяцев. “Сектора, зависящие от доходности, по-прежнему обладают защитными свойствами, которые делают их привлекательными в качестве защиты от рецессии”, - сказал Росс Мэйфилд, аналитик по инвестиционной стратегии Baird Private Wealth Management, в недавнем отчете. Защитные секторы - не единственные инвестиции, которые могут преуспеть в условиях замедления темпов роста. Стратеги J.P. Morgan также сказали, что им нравятся сырьевые товары как часть так называемого подхода штанги, при котором более чувствительные к экономике сырьевые товары уравновешивают более ориентированные на оборону и менее циклические акции. Драгоценные металлы, во главе с золотом и серебром, в последнее время растут. То же самое происходит с медью из-за мании искусственного интеллекта и надежды на восстановление экономики в Китае. Медные провода являются основным проводником электроэнергии, что делает их ключевым компонентом коммунальных служб и центров обработки данных. Небольшие ставки также могут стать привлекательными покупками, как только ФРС и другие центральные банки начнут смягчение. Стратеги J.P. Morgan немного более оптимистичны в отношении европейских компаний с малой капитализацией, утверждая, что “возможно, очередь за нами, учитывая предстоящие сокращения ЕЦБ и Банка Англии”. Восстановление для компаний с малой капитализацией в США может занять больше времени, учитывая, что менее ясно, когда ФРС начнет сокращение. Но некоторые управляющие фондами по-прежнему делают ставку на снижение ставок скорее раньше, чем позже, говоря, что акции с небольшой капитализацией должны вырасти, возможно, превзойдя более крупные компании, когда стоимость заимствований начнет падать. Боб Скотт, портфельный менеджер компании Next Century Growth, сказал, что повышение ставок ФРС сильнее ударяет по компаниям с малой капитализацией, чем по компаниям с большой капитализацией, снижая оценки прибыли и цены акций. Снижение ставок должно позволить им добиться более высокого роста прибыли, сказал он. “Компании с малой капитализацией переварили повышение ставок за последние несколько лет и теперь торгуются по более разумным ценам”, - сказал Скотт. “Как правило, акции с малой капитализацией должны расти быстрее, чем ваши средние акции с большой капитализацией, и исторически они демонстрировали лучшие результаты, когда ФРС снижала ставки”. Хотя фонд RiverPark / Next Century Growth, которым руководят Скотт и команда менеджеров, владеет набором акций с небольшой капитализацией и хорошими перспективами роста, он по-прежнему занимает немного оборонительную позицию, делая упор на здравоохранение. Крупнейшие холдинги включают RXSight, которая производит регулируемые имплантаты интраокулярных линз для пациентов, перенесших операцию по удалению катаракты, а также тандемный диабет TNDM. Эти компании и другие защитные акции, возможно, не обладают такой сексуальной привлекательностью, как Nvidia и другие разработки в области искусственного интеллекта, но инвесторам нужно начать позиционировать свои портфели в расчете на более низкие процентные ставки и замедление роста, пока еще не слишком поздно. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / МИРОВЫЕ КОТИРОВКИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?