Лето может оказаться более успешным, чем предполагают инвесторы.

2024-05-27T16:16:14+03:00

Лето может оказаться более успешным, чем предполагают инвесторы.

Мнение: Charles Schwab, BOFA, CFRA. Лето может пройти лучше, чем ожидают инвесторы. В то время как многие инвесторы опасаются распродажи этим летом, фондовый рынок на самом деле может ожидать еще больший рост. Лето в целом не заслуживает плохой репутации, и стратеги советуют недооценивать аспект, который коррелирует с высокими достижениями: это год выборов. Исторически акции были выше в среднем в период от Дня памяти до Дня труда — это летнее время для рыночных целей. “Идея ”продай в мае и уходи" иногда заставляет людей думать, что лето выдалось слабее обычного", - сказала Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab. “Примерно две трети времени рынок был на подъеме, а одну треть - в упадке. Рынок получил довольно неплохой прирост”, - сказал Сондерс. И это до того, как вы примете во внимание быстро приближающиеся 5 ноября президентские выборы. По данным CFRA, компании, занимающейся финансовой разведкой, S&P 500 за лето в среднем вырос на 1,6%, начиная с 1945 года. Большинство лет были положительными. Но в 19 из этих лет, когда проходили президентские выборы, индекс S&P 500 показал себя намного лучше. В среднем он увеличивался более чем в два раза, на 3,7%, и был выше примерно в 80% случаев. И когда S&P 500 выше в первые 100 торговых дней президентского года, остальная часть года, как правило, будет сильной, отметили стратеги Bank of America в пятницу. Индекс S&P был выше в 93% случаев при росте на 10,1%. 100-м торговым днем был четверг. Это был день снижения, но с 1 января S&P 500 вырос на 10,44% к закрытию в четверг. Хотя история явно не единственный ориентир для рынков, есть и другие причины, по которым распродажа в летнее время может быть не такой резкой. Во-первых, корпорации научились жить с более высокими процентными ставками. У компаний солидные балансы, а прибыль растет. Цены на нефть сдерживаются, и, похоже, ОПЕК + пока сохранит статус-кво в отношении добычи. Очевидным фактором риска снижения является то, что инфляция растет, а процентные ставки остаются высокими. Более жаркий отчет по производственному сектору потряс акции в четверг, и инвесторы опасаются, что если данные продолжат поступать сильными, это будет означать, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на высоком уровне или даже повысит их снова. Следующее объявление ставки ФРС состоится 12 июня. Сондерс предупреждает, что у рынка есть реальные опасения. Если инфляцию не контролировать, доходность облигаций может продолжить расти, а акции могут распродаться. “Рынок облигаций остается в некоторой степени за рулем”, - сказала она. Рынок упал, когда доходность 10-летних казначейских облигаций вырос, и наоборот. Доходность 10-летних облигаций, которая движется в противоположную сторону от цен, достигла максимума в 4,5% на этой неделе и была на уровне 4,47% в пятницу. Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, сказал, что рынок, вероятно, будет неспокойным этим летом, но он может подождать до осени, чтобы снова откатиться назад после разворота на 5,5% в апреле. Рынок уже восстановился к 15 мая. Исторически за такими мелкими распродажами через три-четыре месяца следовала еще одна, “потому что мы на самом деле не сбросили настройки с первой”, - сказал он. Он ожидает второго спада в этом году, но не "нового медвежьего рынка или глубокой коррекции”. Стовалл сказал, что секторы рынка, которые исторически демонстрировали наилучшие результаты летом, как правило, занимают оборонительную позицию, например, здравоохранение. Данные CFRA по подотраслям S&P показывают, что биотехнологии добились наилучших результатов, прибавляя в среднем 7% в летний период с 1990 года. Полупроводники также показали хорошие результаты, подорожав на 4,9%, за ними следуют удобрения и сельскохозяйственные химикаты, подорожавшие на 4,7%. За этот период оборудование для здравоохранения подорожало на 3,5%, а акции медицинских учреждений выросли на 2,8%. Худшими показателями были авиакомпании и казино, упавшие на 3,2% и 2,4% соответственно. Товары класса люкс также показали плохие результаты, потеряв 2,3%. Стовалл сказал, что в условиях неопределенности этого лета он будет обращать внимание на оборонные секторы, а также на компании, которые выплачивают солидные дивиденды, такие как коммунальные предприятия. В какой-то момент наступит обратная сторона политического календаря. Сондерс ожидает усиления турбулентности этой осенью в преддверии выборов. По мере приближения сентября следите за волатильностью, связанной с неопределенностью в отношении выборов , которые исторически являются худшим месяцем в году. Эта неопределенность может стать серьезным катализатором, который продолжится осенью. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса