Что мешает золоту дорожать при эскалации на Ближнем Востоке? Анализируем факторы

2026-04-07T20:37:44+03:00

201

⁉️ Золото на фоне войны: почему оно НЕ растет, как все ждали? Конфликт на Ближнем Востоке уже больше месяца разгоняет рынки. Эскалация усиливается, риски растут… Казалось бы — идеальный шторм для золота. Но рынок снова ломает ожидания. Еще недавно металл обновлял исторические максимумы и уходил выше $5000 за унцию. А сейчас — резкая просадка, волатильность и ощущение, что «что-то идет не по плану». На самом деле ситуация куда глубже. Текущая динамика — это не слабость золота, а последствия его же силы. Ралли последних лет было настолько мощным, что рынок банально перегрелся. Когда началась геополитическая турбулентность, крупные игроки начали фиксировать прибыль и вытаскивать ликвидность. ❗️ Дополнительно давление усилили макрофакторы. Доллар укрепился, доходности облигаций выросли, а риторика ФРС снова стала жестче. В такой среде золото временно проигрывает — оно не приносит дохода, в отличие от тех же облигаций или депозитов. ❗️ С технической точки зрения картина тоже выглядит слабо. Золото не смогло пройти локальный нисходящий тренд, сформированный в марте. Более того, сейчас цена уже пробила локальный восходящий канал — это усиливает давление продавцов. При этом котировки остаются ниже важного горизонтального уровня по Фибо в районе 4761, и пока рынок под ним, говорить о полноценном восстановлении рано. Есть и менее очевидный момент — структура самого рынка изменилась. Сегодня цена формируется не только финансовыми инструментами, но и физической логистикой. Сбои поставок через Ближний Восток, особенно через Дубай, привели к локальным дисбалансам. ‼️ Но при всем этом важно не упустить главное. Фундамент золота никуда не делся. Центробанки продолжают наращивать резервы, спрос на защитные активы сохраняется, инфляционные риски никуда не исчезли, а сама геополитическая неопределенность только усиливается. Более того, ожидания по нефти выше $200 и рост бюджетных дефицитов могут стать топливом для следующей волны роста. 🗣 Наше мнение: Мы не видим слома долгосрочного тренда по золоту. Текущая коррекция — это комбинация фиксации прибыли, давления ставок и временных перекосов ликвидности. В горизонте ближайших месяцев ключевые драйверы (геополитика, инфляция, спрос со стороны ЦБ) останутся в силе. Однако важно понимать, что рынок уже не будет двигаться «в одну сторону», как в 2025 году. Нас ждет сложная, рваная динамика с периодическими коррекциями. Поэтому стратегия «зайти на всю котлету» здесь не работает. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Коношевская Ольга