Инвестиции в металлы: когда очевидное становится опасным

2026-02-10T14:43:04+03:00

6 864

О металлах: золото, серебро, палладий, никель. Покупать на коррекции? В конце января на рынке металлов произошла значительная коррекция: золото упало на 9%, серебро — на 32%, палладий — на 20%, никель — на 20%. До этого золото и серебро достигли новых исторических максимумов, а другие металлы — локальных пиков. Однако с 2025 года рост на эти активы не ожидается. Естественно, это вызвало ажиотаж. Все хотят поучаствовать в этом «аукционе щедрости». Это создаёт опасную спекулятивную ситуацию, когда актив покупают не из-за его реальной ценности, а из-за желания успеть на растущий график цены. Большинство инвесторов даже не задумываются о себестоимости золота (1500–2000 долларов), серебра (20–25 долларов) и палладия (<1000 долларов). При таких ценах многие предприятия будут работать в убыток. И цена может упасть до этого уровня. Эта ситуация напоминает поведение людей во время резкого роста доллара. Они спешат купить актив по любой цене, опасаясь скорого обвала. Возникает проблема. Мы знаем, что толпу к прибыли не ведут, и рано или поздно все понесут убытки. Однако, если причина покупки актива становится общепринятой, то это может привести к проблемам. Почему покупают золото и серебро? Потому что считают, что доллару скоро придёт конец, и фиатные валюты исчезнут. Так думает мой сосед по квартире, далёкий от мира финансов. Проблема стала общественным трендом, и цены на металлы начали расти. Однако рост уже заложил все риски «смерти доллара», а вторая часть роста — это панические покупки. Создаётся рыночный пузырь. Это было, есть и будет. Никто не знает, сколько он будет надуваться, но финал многих разочарует. Если идея покупки актива становится очевидной для всех, то смысла в ней уже нет. По этой причине акции Сбера больше не растут так быстро, как раньше, и криптовалюта тоже. Если в РФ фонду снова разрешат привлекать иностранных инвесторов, то Сбер может вырасти (4,1 P/E с дивидендами 12% — это очень дёшево по мировым меркам). Но с криптовалютой так не получится, потому что её могут купить все, идея давно известна, а приток новых людей отсутствует. Если толпа покупает актив, который: 1. Уже показал экспоненциальный рост. 2. Покупают те, от кого ранее не было спроса. 3. У толпы есть понятный всем нарратив. То такой актив нужно продавать. Если ваша инвестиция начинается со слов «очевидно, что», «понятно, что» или «известно, что», то это плохая инвестиция. Текущий рост металлов нельзя назвать справедливой переоценкой мировых рисков. Люди покупают их просто потому, что они растут, а затем будут продавать, когда они упадут. Всё, что растёт, в конечном итоге упадёт. А всё, что быстро растёт, также быстро падает. Покупать нужно до роста, а продавать до падения. Это золотое правило инвестирования, но люди часто о нём забывают. Если бы у меня была позиция в прибыли по металлам, я бы часть точно продал. Условно, целевая доля была 10%, стала 20%, я бы продал половину. Для примера, график серебра показывает, что после 200–300% роста последовала жёсткая коррекция. Люди, купившие на пике, затем десятилетиями терпели убытки. Во всех этих случаях были три фактора: доллар, инфляция, манипуляция. Спустя 45 лет ничего не изменилось, просто это преподносится по-другому. Почитайте историю серебра в 80-х годах, там интересно. Конечно, такой рост пропустить тоже не хотелось, и я отыгрывал его через Норникель. Я продолжу это делать, держа целевую долю 5,5% в портфеле и продавая всё, что будет выше. Моя прибыль составляет 14%, я показывал её в этом посте (ссылка). На рынке есть много дешёвых и качественных компаний с годовой прибылью 4–5 и облигации с доходностью 15%. Я понимаю, что толпа здесь пока отсутствует. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Что за Инвестор?