Инвестиции в металлы: разбор рисков и перспектив на 2026 год

2026-01-24T21:06:24+03:00

5 826

Металлы в фокусе: анализ роста и рисков в 2026 году С начала текущего цикла (2020–2021 гг.) золото подорожало в 2,6 раза, серебро — почти в 5, платина — в 2,6, палладий — примерно в 2. Это выглядит неожиданно на фоне дешевеющей нефти, пшеницы и железной руды. Возникает вопрос: инвестиционная возможность это или зона перегрева? Давайте разберемся. ★ Золото: фундамент есть, но коррекции неизбежны Рост золота сейчас выглядит самым устойчивым. Ключевые факторы: - Устойчивые покупки со стороны центральных банков, особенно развивающихся стран. - Дедолларизация резервов и поиск альтернативных активов. - Фрагментация мировой экономики и рост геополитических рисков. Важно понимать, что это не классический бег в защиту: инфляционные ожидания в США стабильны, рисковые активы по-прежнему в спросе. Технологический сектор перегрет, интерес к мелким компаниям сохраняется. Золото растет не из-за паники, а из-за структурных изменений в спросе. Однако коррекции неизбежны. Исторически золото падает мягче других активов, но откаты на 15-25% даже на бычьем рынке — это норма. ★ Серебро: догоняющий рост и высокая волатильность Серебро выросло заметнее золота, что логично. Причины: - Высокая корреляция с золотом (0,7–0,9). - Промышленный спрос: солнечная энергетика, электроника, электросети. - Спекулятивный интерес. Исторически соотношение золото/серебро составляет 50–60. Весной 2025 года оно достигло 105, что указывало на сильную недооценку серебра. Сейчас уровень около 59 — серебро в основном вернулось к норме. Однако серебро остается одним из самых волатильных активов. Коррекции на 30–40% возможны даже без кризиса. • Как инвестиция — да. • Для агрессивных спекуляций — крайне опасно. ★ Платина и палладий: узкие рынки и спекулятивный фактор Почему движение такое резкое? - Рынки очень небольшие по объему. - Запуск фьючерсов в Китае (GFEX) и рост ETF упростили доступ. - Даже умеренный приток капитала сильно влияет на цену. При этом: - Предложение неэластично. - Рост цен в 2017–2023 гг. не привел к увеличению добычи, она даже снизилась. - Большинство проектов требуют 8-9 лет для выхода на полную мощность. Почему сейчас есть спрос на платину и палладий? - Ремилитаризация Европы: рост спроса со стороны оборонной промышленности и электроники. - Переток капитала из золота и серебра в альтернативные металлы. - Ювелирная промышленность активнее использует платину на фоне дорогого золота. Но риски здесь максимальные. В плохие периоды платина и палладий могут падать на 50-60%. Любые маржинальные позиции сейчас выглядят крайне опасно. ★ Промышленные металлы: спрос есть, но рынок нервный Медь, алюминий и никель растут по более приземленным причинам: - Ожидания импортных пошлин: США наращивают запасы. - Структурный спрос: дата-центры, электросети, ВИЭ, электромобили. - Планы CSPT сократить переработку медного концентрата в 2026 г. — риск сжатия предложения. Это уже не геополитическая премия, а баланс спроса и предложения. Однако промышленным металлам свойственна цикличность. При замедлении экономики коррекции на 20-30% могут происходить быстро. Что важно понимать сейчас Рост в металлах сегодня обусловлен не только инфляцией и геополитикой, но и структурными перекосами, неэластичным предложением и спекулятивным спросом. Именно поэтому движения такие резкие и нервные. Рост может продолжаться, но волатильность — это его цена. Агрессивные спекуляции и маржинальные позиции сейчас — плохая идея. Рынок может резко измениться. Лично я уже частично фиксирую прибыль в портфелях клиентов. В совокупности позиции в золоте, платине и палладии составляли около 10 миллионов долларов, половину из них я закрыл сегодня. По золоту позиции остались, по платине и палладию часть закрыта, новые позиции в серебре не открываю. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/OIL_TA Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Инвестиции с Александром Абрамяном