Доходность по облигациям резко увеличилась. Государственные облигации теперь кажутся обычными инвестициями.

2024-04-25T20:37:06+03:00

Доходность по облигациям резко увеличилась. Государственные облигации теперь кажутся обычными инвестициями.

Мнение: Charles Schwab. Доходность облигаций подскочила. Казначейские облигации выглядят как обычные старые покупки. Доходность 10-летнего казначейского долга выросла до 4,7%, приблизившись к многолетнему максимуму примерно в 5%, которого она достигла в конце октября. Росту доходности способствовала упорно высокая инфляция, которая все более ясно показывает, что Федеральная резервная система не скоро начнет отменять 11 повышений процентных ставок, которые она провела с марта 2022 года, поскольку она стремится обуздать рост цен. Более высокие доходности сеют хаос на фондовом рынке , потому что они угрожают замедлить расходы и заимствования как потребителей, так и предприятий. Экономический рост уже ослабевает, как показывают данные по валовому внутреннему продукту , опубликованные в четверг. Они также делают будущую прибыль менее ценной в текущем выражении, снижая стоимость акций. Тот факт, что реальная доходность часто не повышается намного, сам по себе является сигналом к покупке. Если есть вероятность, что доходность не вырастет, имеет смысл покупать сейчас. Если покупатели, следуя этим рассуждениям, раскупят облигации, цены вырастут, что приведет к снижению доходности. Цены на облигации и доходность движутся в противоположных направлениях. “Мы продолжаем предлагать инвесторам постепенно увеличивать дюрацию, чтобы воспользоваться текущими уровнями доходности”, - пишет Коллин Мартин, стратег по операциям с фиксированным доходом в Charles Schwab Вот почему инвесторам разумно позаботиться о том, чтобы выделить значительную часть денег на сверхнадежный казначейский долг, который сейчас практически обещает привлекательную доходность. Доходность за 10 лет не только обеспечивает более высокую доходность, чем недавний уровень инфляции, составляющий чуть более 3% в годовом исчислении в последних нескольких правительственных отчетах, но и значительно превышает инфляцию, которая, вероятно, материализуется за то время, пока инвесторы держат облигации. Среднегодовая инфляция в течение следующего десятилетия в настоящее время ожидается на уровне 2,41%, согласно данным ФРС Сент-Луиса о рынке казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции. Это означает, что, хотя инфляция снижает покупательную способность наличных денег, владение 10-летними казначейскими облигациями может увеличить стоимость денег людей. Реальная доходность 10-летних облигаций — номинальная доходность за вычетом инфляции - составляет 2,29 процентных пункта. Это примерно на верхней границе диапазона, восходящего к финансовому кризису 2008-2009 годов. Тот факт, что реальная доходность часто не повышается намного, сам по себе является сигналом к покупке. Если есть вероятность, что доходность не вырастет, имеет смысл покупать сейчас. Если покупатели, следуя этим рассуждениям, раскупят облигации, цены вырастут, что приведет к снижению доходности. Цены на облигации и доходность движутся в противоположных направлениях. “Мы продолжаем предлагать инвесторам постепенно увеличивать дюрацию, чтобы воспользоваться текущими уровнями доходности”, - пишет Коллин Мартин, стратег по операциям с фиксированным доходом в Charles Schwab. Автор: Collin Martin [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса