Ухудшение ситуации для быков

2025-02-26T12:32:43+03:00

330

Мнение: Финам Стоимость нефти — продавцы оказались в выигрыше. На вчерашних торгах цена на нефть марки Brent опустилась на 2,5% и протестировала уровень ниже $73/б. Таким образом, за февраль мы увидели уже несколько достаточно сильных внутридневных «проливов» на рынке, которые перечеркивают практически все усилия покупателей каким-то образом выправить ситуацию. Рынок практически не отреагировал на новые санкции, которые США ввели в отношении Ирана. Напомним, что в список OFAC попали 22 лица и 13 судов транспортных компаний, которые участвуют в доставке сырой нефти в страны Азии. Kpler, тем временем, заявил, что Иран уже начал сталкиваться с нехваткой судоходных мощностей. Ведомство насчитало, что в 2024 г. иранскую нефть перевозило порядка 150 танкеров. Более 100 из них в настоящее время находятся под санкциями. На большую часть этих танкеров санкции были наложены начиная с IV кв. 2024 г. Kpler посчитал, что экспорт сократился с 1,76 mbd в ноябре до 1,5 mbd, т.е. почти на 15% и может снизиться ещё на треть к маю или июню. Повторимся, что, по нашему мнению, опыт применения санкций скорее говорит о том, что такие действия вряд ли могут быть эффективны в среднесрочно-долгосрочной перспективе, хотя на краткосрочном треке они, конечно, могут доставить неудобства. Так, например, на прошлой неделе состоялся разговор между верховным лидером страны и эмиром Катара. Дело в том, что в Дохе на замороженных счетах находятся доходы от продажи иранской нефти. В частности, Али Хаменеи говорил о тех деньгах, которые за иранскую нефть заплатила Южная Корея. Всё большее количество рестрикций будет приводить к ещё более сильной фрагментации мировых товарных и финансовых потоков. Трамп заявил, что хотел бы заключить с Тегераном соглашение по ядерной проблеме, однако министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи заявил, что пока действует политика максимального давления, страна не будет вести переговоры. The Telegraph тем временем отмечает, что Иран усилил оборону своих ядерных объектов посредством разворачивания большего количества систем ПВО из-за опасений нанесения удара со стороны Израиля и США. Мы считаем, что это лишний раз подтверждает факт того, что риски эскалации ближневосточного конфликта всё ещё нельзя недооценивать. Между тем, снижение цен на нефть часть экспертов связывают с возобновлением поставок нефти из Курдистана со стороны Ирака. Ирак, кстати, заявил, что будет учитывать планы OPEC+ при возобновлении экспорта. Добыча нефти в стране за январь составила около 4 mbd – это как раз квота Ирака, в соответствии с достигнутыми ранее договоренностями. Кстати, по поводу договоренностей, Bank of America написал, что считает, что картель в итоге прислушается к просьбе Д. Трампа и начнёт восстановление добычи, вернув на рынок порядка 150 tbd. По нашему мнению, учитывая текущее состояние рынка OPEC+ не совсем выгодно это делать. Однако же, по политическим соображениям, чтобы окончательно не развалить сделку, OPEC+ всё же может пойти на постепенное наращивание объемов добычи. Wood Mackenzie тем временем считает, что рост спроса на нефть в 2025 г. составит 1,2 mbd, а опережающий рост предложения создаст проблемы для картеля. Соответственно, прогноз средней цены Brent от Wood Mackenzie на текущий год составляет $73/б (наш текущий прогноз пока остается $76-77/б). Ещё одной новостью, которая может оказывать давление на рынок является желание американского президента возобновить строительство нефтепровода Keystone XL, который предусматривает поставки 800 tbd из Альберты. Напомним, что об этом проекте Politico писал ещё в ноябре прошлого года. Старт Keystone был в 2017 г., но потом власть в США перешла к демократам и проект застопорился. API отчитался о сокращении запасов нефти на 640 tb при прогнозе роста на 2,3 mb. Сегодня ожидаются также данные по коммерческим запасам нефти от EIA. Эксперты ждут роста запасов на 2,5 mb. С точки зрения технического анализа, увы, но быкам придётся признать, что и этот раунд медведи выиграли – цена Brent осталась ниже $75/б. В настоящее время отрабатывает локальный уровень поддержки в широком кластере $72,7-73,6/б. Пробой ниже, как мы уже писали, будет означать выход приблизительно к уровню $71/б. Мы предполагаем, что сейчас шансы на коррекцию и отскок цены наверх всё же несколько повыше, чем шансы на продолжение снижения. Хотя ситуация для быков, безусловно, достаточно заметно ухудшилась. Источник: www.finam.ru Автор: Дудченко Николай В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.