Трамп и Байден во многом согласны по Китаю. Планы одного кандидата могут сильнее потрясти рынки.

2024-06-27T19:02:47+03:00

Новость: нейтральная. Трамп и Байден во многом согласны по Китаю. Планы одного кандидата могут сильнее потрясти рынки. Президент Джо Байден и его соперник, бывший президент Дональд Трамп, преследуют схожие цели, когда речь заходит о политике в отношении Китая. Но их подходы сильно различаются — и именно поэтому инвесторы, возможно, захотят обратить внимание на ноябрьские выборы следующего президента. И Байден, и Трамп поиграли мускулами, ограничив китайскую торговлю и доступ к американским технологиям. Напряженность между США и Китаем, вероятно, усилится независимо от того, кто победит в Белом доме - и впереди усиление торговых и инвестиционных ограничений. Но последствия, включая реакцию рынка, могут отличаться в зависимости от того, кто победит. Администрация Байдена, вероятно, продолжит свой нынешний курс, полагаясь на набор целевых тарифов, экспортный контроль и другие ограничения, чтобы ограничить доступ Китая к передовым технологиям, биотехнологиям и другим товарам, имеющим решающее значение для национальной безопасности. Несмотря на то, что они нацелены на Китай, список продолжает расти. В то же время администрация увеличивает инвестиции внутри страны, чтобы сделать США менее зависимыми от Китая в поставках важнейших товаров. Это также поощряет союзников присоединиться к его усилиям, которые он описывает как целенаправленный способ защиты национальной безопасности, а не как движение к полному разрыву со второй по величине экономикой мира. Ожидается, что другая администрация Трампа будет полагаться во многом на тот же набор инструментов, но она может использовать их по-другому. В то время как подход Байдена заключается в “снижении риска с помощью скальпеля”, Трамп стремится “отделить ситуацию молотком”, пишут аналитики Beacon Policy Advisors в записке для клиента. Это может потрясти рынки, по крайней мере, на начальном этапе. Вероятно, возникнет волатильность, поскольку аналитики видят, что Трамп придерживается более транзакционного подхода, открытого для заключения сделок, что может быть непросто для инвесторов. Тарифы сохранятся при любом кандидате. Администрация Байдена недавно объявила о повышении тарифов на небольшой список товаров, включая электромобили. Но Трамп озвучил перспективу повышения тарифов на весь китайский экспорт до 60% и, как ожидается, будет использовать торговые ограничения в качестве инструмента развязки. “Бывший президент с меньшей вероятностью попытается минимизировать сбои в отрасли, чем усилия Байдена. Это различие связано с изменением взглядов Трампа и других республиканцев на то, что компаниям не следует инвестировать в Китай или вести там бизнес ”, - пишут аналитики Beacon. Два кандидата в президенты расходятся также в объеме предлагаемых ограничений на то, куда и как американские инвесторы инвестируют в Китай. Ожидается, что администрация Байдена объявит о своих долгожданных окончательных правилах в этой области к концу года, при этом ограничения, вероятно, будут касаться областей, на которые распространяется экспортный контроль, таких как передовые полупроводники, а также биотехнологии и беспилотные летательные аппараты. Аналитики ожидают, что администрация начнет с требования к американским инвесторам уведомлять правительство об инвестициях в целевые области, а не запрещать их напрямую, при этом, вероятно, в центре внимания на данный момент будут частные инвестиции и венчурный капитал. Белый дом Трампа может раскинуть более широкую сеть, возможно, начав с запрета и нацелившись на более широкий круг секторов — и, возможно, даже охватив акции, торгуемые на бирже, по мнению аналитиков Beacon. И это может вызвать колебания рынка и поставить под прицел администрации такие компании, как MSCI и BlackRock, которые были названы в отчете Специального комитета Палаты представителей по Коммунистической партии Китая в качестве посредников в этих инвестициях. В общей сложности, по оценкам отчета, в китайские компании, которые были отмечены или внесены в черный список США в прошлом году, инвестировано 6,5 миллиарда долларов - часть этих инвестиций приходится на индексные фонды. Одно из самых серьезных различий между кандидатами заключается в их взаимодействии с союзниками. Ожидается, что администрация Байдена продолжит подталкивать своих друзей следовать ей в своих ограничениях, ориентированных на Китай, чтобы Китаю было сложнее их обойти. Но построение единого фронта с союзниками может оказаться более сложной задачей для Трампа, учитывая его скептицизм по поводу финансирования НАТО, разговоры о тарифах против европейских союзников и акцент на двусторонности. И это, в конечном итоге, может облегчить жизнь Китаю и некоторым глобальным компаниям, оказавшимся посередине. Ясно то, что ни один из кандидатов, похоже, не вернется к старым временам более дружественных отношений. Дальнейший путь для обоих кандидатов, вероятно, заключается в том, чтобы справиться со все более напряженным соперничеством без нанесения сопутствующего ущерба. Автор: Reshma Kapadia Источник: www.barron's.com

#геополитика