Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ADOBE [ADBE] [анализ]

ADOBE [ADBE] [анализ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Мнение по акциям ADOBE INC. Тикер: ADBE. Взгляд экспертов. Анализ

3
Мнение по акциям ADOBE INC. Тикер: ADBE. Взгляд экспертов. Анализ

Мнение: The Motley Fool. 5 причин, по которым я продал Adobe Stock. В первой половине 2022 года я купил много акций Adobe (NASDAQ: ADBE). В то время я восхищался силой ее цифровых медиа-продуктов, стабильностью ее подписок, стабильными темпами роста и разумными оценками. Однако в августе прошлого года я сократил свою позицию и продал оставшиеся акции с небольшой прибылью после публикации отчета о доходах за первый квартал 14 марта. Это пять основных проблем, которые изменили мое мнение о гиганте облачных услуг . Его рост замедляется. Adobe получает почти три четверти своего дохода от сегмента цифровых медиа, в котором представлены ее флагманские сервисы Photoshop, Illustrator и Premiere Pro. Остальное поступает от услуг Digital Experience для корпоративных клиентов. Оба бизнес-подразделения столкнулись с замедлением роста продаж в течение последних двух финансовых лет. Adobe ожидает, что в первом квартале 2024 финансового года (который начался в декабре прошлого года) ее выручка вырастет всего на 9–10% в годовом исчислении. За весь год аналитики прогнозируют рост на 11%. Он сталкивается с явными конкурентными угрозами. Adobe отчасти винит в этом замедлении макроэкономические препятствия, но конкурентная среда также развивается. Figma набирает обороты против Adobe XD на рынках дизайна программного обеспечения пользовательского интерфейса (UI) и взаимодействия с пользователем (UX). Canva, которая уже начала развивать Photoshop с помощью своих онлайн-инструментов для редактирования изображений, недавно приобрела Affinity, чтобы расширить свой набор услуг по редактированию цифровых медиа. Microsoft (NASDAQ: MSFT) , которая интегрировала генеративные инструменты искусственного интеллекта OpenAI в свои платформы Bing Image Creator и Designer, превращается в конкурента со своими услугами по созданию текста в изображения. Реакция Adobe на эти угрозы не обнадеживает. Первоначально компания пыталась купить Figma в сентябре 2022 года, но нормативные препятствия вынудили ее отказаться от сделки на сумму 20 миллиардов долларов в декабре прошлого года и вместо этого выплатить своему растущему конкуренту комиссию за расторжение сделки в размере 1 миллиарда долларов. Adobe отреагировала на сейсмический сдвиг в сторону генеративного искусственного интеллекта, расширив собственную платформу Firefly для создания изображений и цифровых моделей, но эти усилия пока не привели к значительному увеличению доходов. Она действует как табачная компания Чтобы компенсировать постоянный спад, Adobe сокращает расходы, повышает цены и выкупает акции, чтобы увеличить прибыль на акцию (EPS). Однако такая тактика делает ее более похожей на медленно растущую табачную компанию, а не на быстрорастущего технологического гиганта. В конце 2023 года Adobe подняла цены на свои услуги Creative Cloud примерно на 10%. Таким образом, большая часть ее роста в этом году, скорее всего, будет обусловлена ​​повышением цен для существующих клиентов, а не органическим расширением клиентской базы. А во время последнего отчета о прибылях Adobe ее руководство объявило о новом плане обратного выкупа акций на сумму 25 миллиардов долларов. Это выглядело как попытка успокоить инвесторов после того, как компания не смогла купить Figma, но выделять все эти деньги на обратный выкуп не имеет особого смысла, когда компании следует делать более крупные и смелые инвестиции для расширения своего конкурентного рва. Ее основной бизнес сталкивается с проблемами регулирования. Будущий рост Adobe во многом зависит от ее способности привлекать клиентов к своим подпискам. Однако недавно стало известно, что Федеральная торговая комиссия США (FTC) начала расследование этой политики отмены подписки. Федеральная торговая комиссия расследует политику Adobe по пропорциональному взиманию штрафов с клиентов, которые отменяют свои подписки по истечении первых 14 дней. Adobe признала, что может понести «значительные денежные затраты или штрафы» для урегулирования этого расследования, в то время как Федеральная торговая комиссия могла бы снизить липкость своих облачных сервисов, запретив взимать плату за отмену. Это уже не дешево. Аналитики ожидают, что скорректированная прибыль Adobe вырастет в этом году на 12%. Если исходить из этого прогноза, ее акции могут показаться разумно оцененными в 28 раз больше прибыли в этом году. Однако акции Microsoft, которая растет более быстрыми темпами, торгуются в 31 раз с форвардной прибылью. Salesforce (NYSE: CRM) , которая конкурирует с Adobe на рынке корпоративного программного обеспечения, также растет быстрее и торгуется с 31-кратной форвардной прибылью. Поэтому нет особого смысла инвестировать в проблемный бизнес Adobe, если за Microsoft или Salesforce можно заплатить несколько более высокую цену. Возможно, именно поэтому инсайдеры Adobe продали больше акций, чем купили за последние 12 месяцев, даже несмотря на то, что совет директоров одобрил еще один план обратного выкупа, эквивалентный 11% ее рыночной капитализации. Акции Adobe могут восстановиться, если компания начнёт действовать сообща, но красные флаги слишком ярки, чтобы их игнорировать. Так что пока я держусь подальше от этой борющейся компании, пока не появится еще несколько зеленых ростков. Автор: Leo Sun. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?