Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ADOBE [ADBE] [анализ]

ADOBE [ADBE] [анализ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Мнение по акциям ADOBE INC. Тикер: ADBE. Взгляд экспертов. Анализ

4
Мнение по акциям ADOBE INC. Тикер: ADBE. Взгляд экспертов. Анализ

Мнение: GuruFocus. Adobe находится в области творческих решений, но ее корпоративные предложения находятся под угрозой. Adobe Inc. ( NASDAQ:ADBE ) — старая, но очень ценная инвестиция в цифровые программные пакеты, в том числе особое место в передовых студиях цифрового креативного дизайна, где, по моему мнению, ей нет равных. Однако компания сталкивается с угрозами в своих предложениях по цифровому опыту, связанных с более широкими корпоративными решениями. Хотя я считаю, что в настоящее время акции недооценены, премия за более широкую отрасль добавляет несколько больший риск для инвестиций. Обзор и обновления. Adobe — одна из самых известных компаний в индустрии высоких технологий, играющая основную роль в создании цифрового контента. Вот краткий обзор основных областей специализации: Цифровые медиа: операции из Creative Cloud, включая Photoshop, Illustrator и Premiere Pro. Цифровой опыт: предлагает интегрированную платформу для аналитики, коммерции, маркетинга и взаимодействия с клиентами. Издательство и реклама: решения для электронного обучения, публикация технической документации, веб-конференции и другие решения. В четвертом квартале 2023 финансового года компания сообщила о рекордной выручке в размере $5,05 млрд, что отражает годовой рост на 12%. Компания установила целевой общий доход в диапазоне от 5,10 до 5,15 млрд долларов США на первый квартал 2024 года, подчеркивая ожидания значительного роста в сегментах цифровых медиа и цифрового опыта. Примечательно, что сегмент цифровых медиа поддерживается искусственным интеллектом посредством интеграции в его программные продукты. В частности, компания представила Firefly, генеративную платформу искусственного интеллекта, разработанную для расширения рабочих процессов творчества, разработки и маркетинга. Во время мероприятия Adobe MAX 2023 компания представила три новые модели искусственного интеллекта: Модель Firefly Image 2: генерирует высококачественные изображения, улучшая рендеринг и творческий контроль. Векторная модель Adobe Firefly: создает векторную графику с помощью текстовых подсказок, упрощая процесс проектирования логотипов и значков. Модель дизайна Adobe Firefly: позволяет мгновенно создавать шаблоны дизайна на основе текстовых описаний, оптимизируя маркетинговые и дизайнерские операции. Я считаю, что каждое из этих достижений является важным шагом в правильном направлении для Adobe, но я также думаю, что компании еще предстоит пройти некоторый путь в плане овладения искусством оперативного творчества. Как и в писательской индустрии, в изобразительном искусстве практически невозможно получить высококачественные результаты от искусственного интеллекта. Возможно, со временем это будет развито, но Adobe будет играть значительную роль в том, как она балансирует искусство искусственной помощи в визуальном творчестве с высоким уровнем участия креативных директоров, балансируя между эффективностью и человеческим творческим видением. Очень легко пожертвовать видением ради эффективности, и я считаю, что Adobe должна быть осторожна, чтобы не удешевить свой бренд в настоящее время, слишком сосредоточиваясь на быстрых результатах своих программ, а не добавляя глубины творческим возможностям. Рынок и конкуренция. Что мне особенно интересно в Adobe, так это то, что она уникальна в сфере своей деятельности. Немногие компании такого размера, если таковые имеются, контролируют те области деятельности, которые они конкретно обслуживают. Пожалуй, ни одна другая компания на планете не предлагает такой комплексный творческий пакет, как Adobe, поскольку он ориентирован на элитных создателей визуальных эффектов. Apple ( NASDAQ:AAPL ) и Microsoft ( NASDAQ:MSFT ) имеют возможности, аналогичные предложениям Adobe, но предлагают более концентрированную базу инструментов для профессионалов высшего уровня. Предложения Apple и Microsoft широко разбросаны и недостаточно ориентированы на эту аудиторию, чтобы иметь реальную, устойчивую конкурентоспособную ценность в этой области. Есть и более мелкие конкуренты, такие как Canva и Affinity от Serif. Хотя Canva, очевидно, ориентирована на начинающих дизайнеров, Affinity напрямую конкурирует с Adobe Photoshop и Illustrator, но явно по единовременной цене. В частности, он считается экономичной альтернативой Adobe Illustrator и имеет положительные отзывы, но пользователи также отмечают некоторые ограничения, в том числе снижение производительности в Windows. Тем не менее, я оцениваю Adobe как единственную в своем роде технологическую компанию с высокой операционной стоимостью и минимальным количеством прямых конкурентов, что позволяет ей занять прочный ров в своей специфической нише передового визуального дизайна. Adobe Experience Cloud, с другой стороны, сталкивается с более явными конкурентами, в том числе со стороны Salesforce ( NYSE:CRM ​​), ServiceNow ( NYSE:NOW ), SAP ( NYSE:SAP ) и Oracle ( NYSE:ORCL ). Я считаю, что его предложения по цифровому опыту гораздо более подвержены конкурентным рискам, чем его творческий пакет, учитывая столь агрессивное продвижение со стороны множества компаний в этой сфере в настоящее время. Финансы. Для целей данного анализа я решил сравнить Adobe с Salesforce, SAP и ServiceNow. Хотя я понимаю, что совпадение не является идеальным, я считаю, что оно обеспечивает достоверное сравнение с аналогами для анализа альтернативных издержек. Каждый из них имеет одинаковую рыночную капитализацию, и я считаю, что все они в разной степени являются весьма привлекательными инвестициями в период более широкого внедрения ИИ. Прежде всего, давайте сделаем снимок основной финансовой статистики каждого из этих аналогов: Adobe: соотношение собственного капитала к активам 0,56, чистая прибыль 27,97%, темп роста выручки за три года 16,8% и форвардное соотношение цены и прибыли 28,66. Salesforce: соотношение собственного капитала к активам 0,6, чистая прибыль 11,87%, темп роста выручки за три года 15,7% и форвардное соотношение цены и прибыли 30,88. SAP: соотношение собственного капитала к активам 0,63, чистая прибыль 20,68%, темп роста выручки за три года 4,6% и форвардное соотношение цены и прибыли 37,30. ServiceNow: соотношение собственного капитала к активам 0,44, чистая прибыль 19,30%, трехлетний темп роста выручки 25% и форвардное соотношение цены и прибыли 57,08. Adobe, очевидно, находится в очень сильной позиции с чрезвычайно высокими темпами роста, учитывая, как долго она существует по сравнению с другими компаниями в моем аналогичном анализе. ServiceNow особенно выделяется высокими темпами роста, но этого следовало ожидать; компания довольно новая, ее первичное публичное размещение акций состоялось в 2012 году. Adobe, с другой стороны, провела IPO в 1986 году. Тем не менее, я считаю, что все эти компании в целом имеют чрезвычайно сильные финансовые показатели. Особенно выделяется компания Adobe относительной стабильностью баланса наряду с конкурентным ростом, который, как ожидается, продолжится на уровне прибыли на акцию без единовременных статей, совокупный годовой темп роста составит 14% в течение следующих трех отчетов, согласно консенсус-оценкам аналитиков. . Компания имеет значительную тенденцию осуществлять обратный выкуп акций, покупая собственные акции на разные и часто очень большие суммы, как в 2022 году, когда она выкупила акции на сумму 6,55 миллиарда долларов. Я считаю, что это отличная инвестиция со стороны компании для повышения долгосрочной стоимости акций для акционеров, и, к счастью, ее баланс, не слишком перегруженный долгами, гарантирует такого рода действия, не оказывая при этом слишком существенного негативного влияния на ее общее финансовое состояние. Оценка. За последние 10 лет медианное соотношение цены и прибыли Adobe составляло 53,14. На данный момент его коэффициент цена/прибыль составляет 43,49, что указывает на дисконт от типичной для акций оценки в 18,16%. Мы также можем сравнить Adobe с ее конкурентами, чтобы оценить, что является нормой для группы. Среднее соотношение форвардной цены и прибыли Salesforce, SAP и ServiceNow составляет 32,28. На данный момент у Adobe форвардное соотношение цены и прибыли составляет 28,66, что в среднем на 11,21% ниже, чем у ее аналогов. Моя текущая оценка представляет собой медианное значение этих двух цифр, предполагаемый запас прочности при нынешней цене акций около 15%. Инвесторы должны понимать, что мой анализ стоимости и связанный с ним запас прочности не включают анализ внутренней стоимости, и причина, по которой я это не учитываю, заключается в том, что инвесторы готовы платить за акции высокую премию, которая, к сожалению, сводит на нет дисконтированные денежные средства. анализ потока на момент написания. Таким образом, мой анализ стоимости и связанный с ним вывод о недооценке Adobe сопряжены с большим риском понижательной волатильности в результате значительных изменений в настроениях инвесторов, которые могут произойти. Однако следует отметить, что изменения покупательских настроений могут быть столь же случайными, как и изменения настроений инвесторов, а это означает, что мой метод оценки имеет значительный вес по сравнению с анализом DCF. Риски. Помимо риска, связанного с моим методом оценки, Adobe сталкивается с несколькими критическими рисками, специфичными для компании, включая быстрые изменения в ландшафте генеративного искусственного интеллекта и технологий второго пилота, которые могут со временем сделать инвестиции совершенно устаревшими, если они не будут успешно нанимать экспертов в новых областях с расширенными возможностями. Другие конкуренты, которые имеют потенциал для завоевания доли рынка посредством потенциальных стратегий расширения, особенно в том, что касается цифрового опыта, включают CrowdStrike ( NASDAQ:CRWD ), Palantir ( NYSE:PLTR ) и Snowflake ( NYSE:SNOW ), все они представляют собой серьезную угрозу с точки зрения интеллектуального анализа данных и процессов обеспечения безопасности программного обеспечения. Многие из этих новых платформ предлагают единое решение для всех потребностей корпоративного программного обеспечения, что значительно бросает вызов некоторым предложениям Adobe. Кроме того, существуют угрозы для творческих инструментов Adobe, в том числе со стороны OpenAI и его набора инструментов для создания изображений, а также новой технологии Sora, которая способна интеллектуально отображать видео из текстовых подсказок. Я считаю, что Adobe значительно отстает от OpenAI. И я очень сомневаюсь, что при поддержке Microsoft Adobe сможет оставаться на переднем крае разработки передовых технологий искусственного интеллекта, как OpenAI. Тем не менее, Adobe, вероятно, останется жизненно важным инструментом для творческих профессионалов, если ей удастся и дальше монополизировать рынок передовых, высокопрофессиональных цифровых изображений с полным спектром возможностей. Это то, о чем OpenAI в настоящее время даже не прикасается. Заключение. Adobe — уникальная компания, которая особенно хорошо позиционируется в студиях цифрового креативного дизайна, где ее ров имеет устойчивую акционерную ценность. Тем не менее, угрозы для других предложений корпоративных решений значительны, и я думаю, что компании было бы разумно сосредоточиться на своем основном направлении в области творческих решений, поскольку я вижу значительную вероятность того, что она будет превзойдена с точки зрения более широкой аналитики и управления взаимоотношениями с клиентами. усилия. Хотя это может привести к некоторому замедлению роста Adobe в долгосрочной перспективе, в целом операции, похоже, продолжат успешно развиваться, по крайней мере, на данный момент. В настоящее время я оцениваю акции как покупку, но с оговоркой: внимательно следите за тем, на что они направляют свой стратегический фокус в будущем. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США

EXPRESS NEWS

  • Мощный пожар вспыхнул в США на заводе по переработке пластика в округе Генри, штат Теннесси
    Мощный пожар вспыхнул в США на заводе по переработке пластика в округе Генри, штат Теннесси

  • ЕС взял на себя долг в размере 750 млрд евро для создания фонда восстановления после пандемии коронавируса. Но, по данным Счётной палаты, до сих пор нет полной ясности, куда направили эти деньги

  • Премьер-министр Великобритании Кир Стармер отверг призывы к отставке после проигрыша его партии на местных выборах. Он заявил, что рассчитывает оставаться на посту в общей сложности 10 лет. «Я не собираюсь отказываться от работы, на которую был избран в июле 2024 года. Я не собираюсь погружать страну в хаос», — сказал господин Стармер The Observer

  • Путин назвал лидера, через которого бы предпочёл вести диалог с Европой, — бывший канцлер Германии Шрёдер
    Путин назвал лидера, через которого бы предпочёл вести диалог с Европой, — бывший канцлер Германии Шрёдер

  • США допускают, что вопрос ядерной программы Ирана не решится путем переговоров. Об этом CBS News заявил министр энергетики Крис Райт. По его словам, Вашингтон достиг военных целей, но прекращения иранской ядерной программы только предстоит добиться. Райт не исключил применения вооруженных сил для вывоза обогащенного урана с территории Ирана

  • Переговоры о мирном урегулировании — прежде всего дело России и Украины, но Москва не против посреднической помощи Вашингтона, отметил Владимир Путин

  • «Я не собираюсь бросать работу». Стармер уверен, что продолжит возглавлять правительство, несмотря на призывы депутатов уйти в отставку. В интервью The Daily Mirror он заявил, что поведет лейбористов на следующие всеобщие выборы, которые состоятся не позднее августа 2029 года

  • Армения вправе проводить любые мероприятия, в том числе саммит с ЕС, однако в Москве считают ненормальным предоставление Ереваном площадки для русофобских высказываний Зеленскому. Это не вяжется с духом отношений РФ и Армении, заявил Песков в беседе с журналистом «Вестей» Зарубиным

  • «Сейчас начнут звонить и спрашивать, что сказал, что сказал». Премьер-министр Словакии Роберт Фицо ожидает значительный интерес у государств — членов ЕС к его встрече с Путиным

  • Власти Франции обвиняют X в незаконных действиях, которыми сами занимаются, заявил Павел Дуров. По его словам, французские чиновники незаконно собирают персональные данные граждан и обрабатывают их без защиты

  • Путин выразил уверенность, что Россия восстановит отношения со многими западными странами
    Путин выразил уверенность, что Россия восстановит отношения со многими западными странами
  • Взаимодействие России и Китая является важнейшим фактором в стабилизации международных отношений, заявил Путин
    Взаимодействие России и Китая является важнейшим фактором в стабилизации международных отношений, заявил Путин

  • Конфликт вокруг Ирана ставит Россию в сложное положение из-за хороших отношений как с Тегераном, так и с другими странами Персидского залива, заявил Путин. Президент РФ подчеркнул, что в случае обострения ситуации вокруг Ирана «пострадавшими будут все»

  • Трамп в последнем телефонном разговоре очень достойно говорил о 9 Мая, заявил Путин
    Трамп в последнем телефонном разговоре очень достойно говорил о 9 Мая, заявил Путин
  • Иностранные лидеры, приехавшие на 9 Мая в Москву, проявили определенное мужество, заявил Путин
    Иностранные лидеры, приехавшие на 9 Мая в Москву, проявили определенное мужество, заявил Путин

  • Если США не могут продвигать договоренности Анкориджа, то это не проблема РФ, заявил Лавров журналисту «Вестей» Зарубину. Министр напомнил, что РФ приняла предложение США на саммите в Анкоридже

  • Советник премьер-министра Ирака Мазхар Салех призвал ОПЕК пересмотреть квоты на добычу нефти и справедливо распределить финансовые убытки после кризиса в Ормузском проливе

  • Глава ЕЦБ Кристин Лагард раскритиковала стейблкоины, номинированные в евро, заявив, что они ослабляют финансовую стабильность евро и сужают трансмиссионный канал денежно-кредитной политики

  • Аракчи: ракетный арсенал Ирана вырос до 120% от уровня на момент начала американской военной операции
    Аракчи: ракетный арсенал Ирана вырос до 120% от уровня на момент начала американской военной операции
  • Дмитриев посоветовал Мерцу «поступать противоположно тому, что он делает сейчас», чтобы спасти экономику Германии на фоне кризиса и не стать Стармером
    Дмитриев посоветовал Мерцу «поступать противоположно тому, что он делает сейчас», чтобы спасти экономику Германии на фоне кризиса и не стать Стармером

  • Глава МИД Ирана: каждый раз, когда на повестке дня оказывается дипломатическое решение, США выбирают безрассудную военную авантюру

  • Кир Стармер заявил, что не планирует уходить в отставку, несмотря на неудачные для Лейбористской партии муниципальные выборы, – Sky News

  • Цены на нефть будут продолжать резко колебаться, пока не станет ясно, достигнут ли Иран и США соглашение о прекращении войны, — Citigroup

  • В марте и апреле перед важными заявлениями Трампа по Ирану на биржах была сделана серия сделок на падение цен на нефть на общую сумму $7 млрд, — Reuters

  • Центральное командование США в субботу объявило, что морская блокада против Ирана продолжает действовать на полную мощность. В своем заявлении CENTCOM также сообщило, что с 13 апреля 58 судов были перенаправлены на альтернативные маршруты, а 4 судна подверглись атакам и были выведены из строя

  • Financial Times:: руководство Toyota считает, что продолжение нестабильности на морских маршрутах и колебаний цен на энергоносители представляет угрозу их финансовым показателям в текущем году

  • Министр иностранных дел Ирана в телефонном разговоре со своим турецким коллегой, ссылаясь на недавние авантюристические действия США в Персидском заливе и риторику американских официальных лиц, заявил, что деструктивный подход американской стороны ослабляет дипломатический процесс и углубляет недоверие иранской нации к намерениям США

  • Посол и постоянный представитель Ирана при ООН в письме на имя Генерального секретаря и Председателя Совета Безопасности призвал их четко и недвусмысленно осудить незаконные действия Соединенных Штатов, включая морскую блокаду Ирана

  • В День победы над Германией бразильская армия чтит память ветеранов Бразильского экспедиционного корпуса (FEB), которые сражались в числе союзнических сил в Италии, чтобы освободить страну от немецких войск

  • «Росатом» не будет работать с таким «непотребным» поставщиком, как Siemens, заявил Лихачев. В начале 2025 года стало известно, что «Росатом» намерен предъявить судебные претензии за непоставленное компанией Siemens оборудование на зарубежные стройки российских атомщиков. Как ранее заявлял Лихачев, шансы взыскания убытков за срыв поставок достаточно высоки

  • Лидер партии «Тиса» Петер Мадьяр избран новым премьер-министром Венгрии, следует из голосования в парламенте
    Лидер партии «Тиса» Петер Мадьяр избран новым премьер-министром Венгрии, следует из голосования в парламенте

  • Поездка представителей администрации США, в том числе Уиткоффа в Москву пока не готовится, сообщил Песков

  • В трехсторонних переговорах по Украине взята пауза, о следующем раунде договоренностей не достигнуто, заявил Ушаков
    В трехсторонних переговорах по Украине взята пауза, о следующем раунде договоренностей не достигнуто, заявил Ушаков

  • Обама в панике пытается выйти из тени, заявил Дмитриев. Так он прокомментировал опубликованное премьер-министром Канады видео, в котором тот приветствовал экс-президента США на встрече в Торонто: «Президент Обама, стоящий за мистификацией Russiagate (якобы имевшее место вмешательство РФ в выборы президента США 2016 года — прим. ТАСС), в панике выходит из тени, надеясь, что международная известность обеспечит ему дополнительную защиту»

  • Лукашенко поздравил граждан России с Днем Победы, назвав его великим праздником
    Лукашенко поздравил граждан России с Днем Победы, назвав его великим праздником
  • Песков назвал День Победы святым праздником для всех, рассказал о праздничном настроении. Его слова показали в эфире Первого канала
    Песков назвал День Победы святым праздником для всех, рассказал о праздничном настроении. Его слова показали в эфире Первого канала

  • Для Владимира Путина 9 Мая является не только «днем гордости со слезами на глазах», но и непростым рабочим днем, наполненным большим количеством мероприятий. При этом каждый год Путин выступает на Параде Победы с масштабной речью, отметил Песков в беседе с журналистом «Вестей» Зарубиным

  • Владимир Путин своим указом присвоил звание заслуженного артиста РФ актеру театра "Ленком Марка Захарова" Алексею Маклакову
    Владимир Путин своим указом присвоил звание заслуженного артиста РФ актеру театра "Ленком Марка Захарова" Алексею Маклакову

  • Bloomberg: «После ночного столкновения США и Ирана вблизи водного пути и атак на активы друг друга в регионе, Ормузский пролив со вторника фактически закрыт для коммерческих судов»

  • Россия согласилась поддержать инициативу Трампа о продлении перемирия с Украиной до 11 мая. Договоренности по продлению перемирия и обмену пленными достигнуты в ходе телефонных контактов с администрацией президента США. Важно, что инициатива президента Трампа по перемирию и обмену пленными приурочена именно к 81-й годовщине Победы, заявил Ушаков
    Россия согласилась поддержать инициативу Трампа о продлении перемирия с Украиной до 11 мая. Договоренности по продлению перемирия и обмену пленными достигнуты в ходе телефонных контактов с администрацией президента США. Важно, что инициатива президента Трампа по перемирию и обмену пленными приурочена именно к 81-й годовщине Победы, заявил Ушаков

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?