Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества BOEING [BA] [анализ]

BOEING [BA] [анализ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Мнение по акциям компании BOEING

5
Мнение по акциям компании BOEING

Мнение: The Motley Fool. Вот что значат для инвесторов важные новости Boeing. Финансовый директор Boeing (NYSE: BA) Брайан Уэст выступил с убедительной презентацией на Глобальной промышленной конференции Bank of America 20 марта, проливая свет на планы компании на 2024 год. Однако, прежде чем инвестировать в акции Boeing , важно рассмотреть текущая ситуация и ее потенциальное влияние на долгосрочный рост компании. Поэтому крайне важно понять ключевые выводы презентации Уэста и ее значение для инвесторов. 5 января во время полета авиакомпании Alaska Airlines взорвалась панель самолета Boeing , что повлекло за собой серьезные последствия. Помимо проведения ФАУ проверок производства Boeing и поставщика фюзеляжа Spirit AeroSystems ( NYSE: SPR) , этот инцидент заставил руководство Boeing пересмотреть свой подход к эксплуатации. В презентации Уэста были выделены четыре ключевых момента, которые следует учитывать. Во-первых, Уэст подчеркнул необходимость «поэтапного изменения нашего подхода к работе в поездках». Это относится к работе, которая задерживается и/или завершается в другом месте. Например, Уэст отметил, что Boeing с начала марта прекратила «перевозки» между Уичито и Рентоном и «будет принимать только полностью соответствующий фюзеляж от Spirit AeroSystems». Последняя, ​​которая раньше входила в состав Boeing, поставляет фюзеляжи для 737 MAX. Во-вторых, он отметил, что компания Boeing сознательно решила замедлить производство 737 MAX, чтобы внести изменения и обеспечить контроль качества. В-третьих, он заявил, что Boeing будет стремиться лучше синхронизировать своих поставщиков: некоторым придется догонять производственный график, а другим - замедляться. В-четвертых, он признал, что Boeing опередила себя в аутсорсинге и что потенциальная сделка по возвращению Spirit AeroSystems обратно в компанию будет финансироваться как за счет денежных средств, так и заемных средств. Два вывода из презентации Инвесторам следует обратить внимание на несколько вещей: Все вышеперечисленные моменты имеют тенденцию ослаблять и вытеснять генерацию денежных потоков Boeing и увеличивать ее долг. Менее устойчивое генерирование денежных потоков затрудняет для Boeing в конечном итоге инвестирование в разработку нового самолета для следующего поколения самолетов. Генерация денежного потока Boeing Согласно презентации Boeing на Дне инвестора в ноябре 2022 года, Boeing стремится заработать 10 миллиардов долларов СШАсвободный денежный поток(FCF) в период с 2025 по 2026 год. Для достижения этой цели Boeing планирует увеличить объем производства самолетов 737 до 50 в месяц и повысить рентабельность сектора обороны, космоса и безопасности Boeing (BDS) с отрицательных 7,1% в 2023 году. до высоких однозначных цифр. Поскольку Уэст ориентируется на низкий однозначный миллиард свободного денежного потока в 2024 году, а темпы производства самолетов 737 в настоящее время ниже 38 в месяц, Boeing явно изо всех сил пытается достичь целевого показателя свободного денежного потока в 10 миллиардов долларов в 2025 году. Уэст признал, что для достижения этой цифры потребуется дольше, чем планировалось, но будет в пределах окна 2025–2026 годов. Это достаточно справедливо. Однако описанные выше операционные изменения окажут давление на денежные потоки и долг. Покупка Spirit приведет к увеличению долга, а, учитывая недавнюю историю оттока денежных средств, это может привести к проблемам со свободным денежным потоком у Boeing. Кроме того, прекращение «разъездной работы» и снижение темпов производства самолетов 737 также влияют на денежный поток. А улучшение координации между поставщиками означает, что Boeing может столкнуться с некоторыми ограничениями оборотного капитала, поскольку он накапливает запасы у одних поставщиков, ожидая, пока другие подтянутся. Все это указывает на ухудшение денежного потока и профиля долга. Разработка новых самолетов Деньги имеют огромное значение, потому что на разработку нового самолета уходит много лет и много денег. Фактически, генеральный директор Boeing Дэйв Кэлхун заявил, что у него не будет нового самолета до 2035 года. Действительно, Уэст повторил мантру о том, что Boeing стремится к повышению эффективности самолетов на 20–30% за счет «технологий двигателей и аэродинамики». инвестиций» до того, как Boeing намеревается запустить новый самолет. К сожалению, Boeing не гарантированно будет в авангарде этого развития. Например, китайский самолет Comac C919 использует двигатели LEAP, произведенные совместным предприятием GE , CFM International, а бразильский самолет Embraer E2-195 использует турбовентиляторные двигатели с редуктором от Pratt & Whitney компании RTX . Они оба могут завоевать долю на растущих рынках международной авиации, воспользовавшись преимуществами новых технологий двигателей. Акция, которую нужно купить? Потенциал роста акций Boeing очевиден: свободный денежный поток в размере $10 млрд представляет собой 8,7% ее текущей рыночной капитализации и имеет многолетний задел. Но риск ухудшения ситуации растет. Любой спад на авиационном рынке может привести к ухудшению долгового профиля компании и поставить под угрозу ее способность инвестировать в новые самолеты в течение следующего десятилетия. Таким образом, покупка акций ее поставщиков, а не акций Boeing, сейчас имеет больше смысла. Автор: Lee Samaha. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?