Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ORACLE [ORCL] [анализ]

ORACLE [ORCL] [анализ]

АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Анализ и аналитика по акциям ORACLE [ORCL]. Мнение и взгляд на котировки. Прогноз цены.

5
Анализ и аналитика по акциям ORACLE [ORCL]. Мнение и взгляд на котировки. Прогноз цены.

Мнение: Simply Wall St. Имеет ли Oracle (NYSE:ORCL) здоровый баланс? Легендарный управляющий фондом Ли Лу (которого поддерживал Чарли Мангер) однажды сказал: «Самый большой инвестиционный риск — это не волатильность цен, а то, понесете ли вы постоянную потерю капитала». Когда мы думаем о том, насколько рискованна компания, нам всегда нравится смотреть на использование ею долга, поскольку перегрузка долга может привести к краху. Важно отметить, что корпорация Oracle ( NYSE:ORCL ) имеет долги. Но беспокоит ли этот долг акционеров? Когда долг опасен? Долг помогает бизнесу до тех пор, пока у него не возникнут проблемы с его погашением либо за счет нового капитала, либо за счет свободного денежного потока. В конечном итоге, если компания не сможет выполнить свои юридические обязательства по погашению долга, акционеры могут уйти ни с чем. Хотя это не слишком распространено, мы часто видим, как компании-должники постоянно размывают акционеров, потому что кредиторы вынуждают их привлекать капитал по проблемной цене. Конечно, многие компании используют долг для финансирования роста без каких-либо негативных последствий. Когда мы думаем об использовании компанией долга, мы сначала рассматриваем денежные средства и долг вместе. Каков долг Oracle? Как вы можете видеть ниже, долг Oracle на февраль 2024 года составлял 88,0 млрд долларов США по сравнению с 91,8 млрд долларов США годом ранее. Однако, поскольку у него есть резерв денежных средств в размере 9,90 миллиарда долларов США, его чистый долг меньше и составляет около 78,1 миллиарда долларов США. Взгляд на обязательства Oracle: Согласно последнему отчетному балансу, у Oracle были обязательства на сумму 24,9 млрд долларов США со сроком погашения в течение 12 месяцев и обязательства на сумму 106,0 млрд долларов США со сроком погашения более 12 месяцев. С другой стороны, у него были денежные средства в размере 9,90 млрд долларов США и дебиторская задолженность на сумму 7,30 млрд долларов США, срок погашения которой истекает в течение года. Таким образом, его обязательства составляют на 113,7 млрд долларов США больше, чем сумма денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности. Хотя это может показаться много, на самом деле это не так уж и плохо, поскольку Oracle имеет огромную рыночную капитализацию в 332,9 миллиарда долларов США, и поэтому она, вероятно, могла бы укрепить свой баланс за счет привлечения капитала, если бы это было необходимо. Но мы определенно хотим внимательно следить за признаками того, что ее долг несет слишком большой риск. Чтобы оценить задолженность компании относительно ее доходов, мы рассчитываем ее чистый долг, разделенный на ее прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), и ее прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT), разделенную на ее процентные расходы ( покрытие процентов). Таким образом, мы учитываем как абсолютную величину долга, так и процентные ставки, выплачиваемые по нему. Соотношение долга к EBITDA Oracle составляет 3,8, а EBIT покрывает процентные расходы в 4,9 раза. В совокупности это означает, что, хотя мы и не хотим, чтобы уровень долга рос, мы считаем, что он сможет справиться со своим текущим кредитным плечом. Мы видели, как Oracle увеличила свою EBIT на 9,5% за последние двенадцать месяцев. Это далеко не невероятно, но это хорошо, когда дело доходит до погашения долга. При анализе уровня долга очевидным отправным пунктом является баланс. Но именно будущие доходы, более чем что-либо другое, будут определять способность Oracle поддерживать здоровый баланс в будущем. Наконец, бизнесу необходим свободный денежный поток для погашения долга; бухгалтерская прибыль просто не сокращает его. Поэтому мы всегда проверяем, какая часть этого EBIT переводится в свободный денежный поток. За последние три года Oracle зафиксировала свободный денежный поток в размере 58% от своей EBIT, что примерно нормально, учитывая, что свободный денежный поток не включает проценты и налоги. Этот свободный денежный поток дает компании возможность погасить долг, когда это необходимо. Наш взгляд: Судя по тому, что мы видели, Oracle приходится нелегко, учитывая ее чистый долг по отношению к EBITDA, но другие факторы, которые мы учитывали, дают нам повод для оптимизма. В частности, мы считаем, что преобразование EBIT в свободный денежный поток является положительным моментом. Если принять во внимание все упомянутые выше факторы, мы испытываем некоторую осторожность в отношении использования долга Oracle. Хотя мы понимаем, что долг может повысить доходность капитала, мы рекомендуем акционерам внимательно следить за уровнем долга, чтобы он не увеличился. Нет сомнений в том, что больше всего о долге мы узнаем из баланса. Однако не весь инвестиционный риск находится в балансе – это далеко не так. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ США

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?