Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АФК СИСТЕМА: АНАЛИЗ [AFKS]

АФК СИСТЕМА: АНАЛИЗ [AFKS]

АФК СИСТЕМА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции АФК СИСТЕМА

9
Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции АФК СИСТЕМА

Мнение: Альфа-Инвестиции. Оцениваем потенциал роста акций АФК Система на фоне бума IPO. Сколько могут стоить непубличные «дочки» холдинга Система. Ключевым драйвером для роста акций АФК Система является IPO её дочерних компаний. Рассмотрим, сколько могут стоить «дочки» холдинга и как сильно могут вырасти акции самой Системы. Бизнес АФК Система. АФК Система — это крупный фонд прямых инвестиций. Компания покупает перспективные бизнесы из разных секторов на ранних стадиях и постепенно взращивает их. Когда дочерние предприятия достигают стадии зрелости, Система, как правило, продаёт миноритарный пакет акций на IPO, а за счёт собственной доли сохраняет контроль над активом и получает от него доход в виде дивидендов. Среди публичных активов компании: МТС, Ozon, Сегежа и Эталон Групп. Чем позитивно IPO для АФК Система. Холдинги принято оценивать по методу SOTP (Sum-of-the-parts) — сумма частей. Чтобы оценить компанию, складывают оценку всех её долей в дочерних предприятиях и из этой суммы вычитают дисконт за расходы на корпоративном центре: зарплаты, обслуживание долга и пр. Пока отдельный бизнес внутри холдинга остаётся непубличным, рынок не может его корректно оценить. Доступной информации мало, и аналитики могут сильно расходиться в оценках. Когда «дочка» выходит на IPO, её стоимость «кристаллизуется» — компания получает прозрачную рыночную оценку, которая становится ориентиром для всех. Эту оценку прибавляют к капитализации холдинга. Среди наиболее ярких размещений холдинга — Ozon (ноябрь 2020 года) и Сегежа (апрель 2021 года). За период с сентября 2020 по апрель 2021 года акции АФК Система выросли более чем на 70% на фоне успешно проведённых IPO. график Системы Какие «дочки» Системы могут выйти на IPO в 2024 году. Биннофарм групп — одна из ведущих фармацевтических компаний. По оценкам менеджмента, справедливая стоимость компании должна быть более 100 млрд руб. Объём предложения в ходе IPO мог бы составить от 20% акционерного капитала. Медси — сеть медицинских центров, возглавляет рейтинг крупнейших медицинских компаний Forbes. По итогам I полугодия 2023 года OIBDA компании за 12 месяцев выросла до 7 млрд руб. Если исходить из мультипликаторов, характерных для отрасли, оценка Медси могла бы составить свыше 50 млрд руб. Cosmos Hotel Group — сеть отелей, долю которой на российском гостиничном рынке менеджмент оценивает в 10%. По словам главы компании, для IPO должны сложиться благоприятные условия на фондовом рынке. Внутри компании идёт оценка, какой пакет акций она готова предложить инвесторам. Агрохолдинг Степь — одна из крупнейших аграрных компаний России. На 30 сентября 2023 года OIBDA за 12 месяцев составила 16,8 млрд руб. Если исходить из мультипликаторов, характерных для отрасли, оценка агрохолдинга могла бы составить свыше 80 млрд руб. При этом важно учитывать долг, который в конце 2022 года превысил 50 млрд руб. ГК Элемент — производитель микропроцессоров. Источники Ведомостей говорят о том, что компания может выйти на биржу до конца 2024 года и рассчитывает получить оценку в 100–150 млрд руб. Сколько должна стоить Система По цене закрытия торгов на Мосбирже 26 марта 2024 года капитализация Системы оценивается в 200,5 млрд руб. Полная стоимость компании (EV, Enterprise Value) с учётом долга на корпоративном центре составляет 460 млрд руб. Сумму долей Системы в публичных активах на ту же дату можно оценить в 555 млрд руб. Дисконт стоимости холдинга составляет 17%. После 2022 года Система стала раскрывать значительно меньше информации о своих непубличных «дочках», поэтому не всегда можно быть уверенным в актуальности информации о них. По последним доступным данным, консервативная оценка долей Системы в перечисленных выше непубличных активах может составить 250 млрд руб. Таким образом, дисконт стоимости Системы к её активам расширяется с 17 до 43%. При этом справедливый размер дисконта исторически сложился в коридоре 25–30%. Таким образом, расчётная цена акций Системы составляет 31,5–35,5 руб., что означает потенциал роста на 50–70%. Этот потенциал может реализоваться на горизонте следующих 12 месяцев при условии, что конъюнктура рынка будет по-прежнему благоприятна для проведения IPO, и Система сможет ей воспользоваться. При этом большое значение будет иметь фактическая оценка «дочек» в ходе IPO. Автор: Игорь Галактионов. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / АФК СИСТЕМА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

EXPRESS NEWS

  • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

  • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

  • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
    Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

  • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

  • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
    Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

  • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

  • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
    РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

  • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

  • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
  • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
    Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

  • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

  • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

  • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

  • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
    РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

  • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

  • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
    Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

  • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

  • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
    Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

  • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

  • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
    Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

  • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

  • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
    Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

  • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

  • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

  • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
    Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

  • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

  • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
    Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

  • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

  • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
  • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
  • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
    Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

  • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

  • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

  • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

  • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
    Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

  • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

  • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
    Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

  • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

  • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
    Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

  • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?