Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АФК СИСТЕМА: АНАЛИЗ [AFKS]

АФК СИСТЕМА: АНАЛИЗ [AFKS]

АФК СИСТЕМА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции АФК СИСТЕМА

7
Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции АФК СИСТЕМА

Мнение: Альфа-Инвестиции. Оцениваем потенциал роста акций АФК Система на фоне бума IPO. Сколько могут стоить непубличные «дочки» холдинга Система. Ключевым драйвером для роста акций АФК Система является IPO её дочерних компаний. Рассмотрим, сколько могут стоить «дочки» холдинга и как сильно могут вырасти акции самой Системы. Бизнес АФК Система. АФК Система — это крупный фонд прямых инвестиций. Компания покупает перспективные бизнесы из разных секторов на ранних стадиях и постепенно взращивает их. Когда дочерние предприятия достигают стадии зрелости, Система, как правило, продаёт миноритарный пакет акций на IPO, а за счёт собственной доли сохраняет контроль над активом и получает от него доход в виде дивидендов. Среди публичных активов компании: МТС, Ozon, Сегежа и Эталон Групп. Чем позитивно IPO для АФК Система. Холдинги принято оценивать по методу SOTP (Sum-of-the-parts) — сумма частей. Чтобы оценить компанию, складывают оценку всех её долей в дочерних предприятиях и из этой суммы вычитают дисконт за расходы на корпоративном центре: зарплаты, обслуживание долга и пр. Пока отдельный бизнес внутри холдинга остаётся непубличным, рынок не может его корректно оценить. Доступной информации мало, и аналитики могут сильно расходиться в оценках. Когда «дочка» выходит на IPO, её стоимость «кристаллизуется» — компания получает прозрачную рыночную оценку, которая становится ориентиром для всех. Эту оценку прибавляют к капитализации холдинга. Среди наиболее ярких размещений холдинга — Ozon (ноябрь 2020 года) и Сегежа (апрель 2021 года). За период с сентября 2020 по апрель 2021 года акции АФК Система выросли более чем на 70% на фоне успешно проведённых IPO. график Системы Какие «дочки» Системы могут выйти на IPO в 2024 году. Биннофарм групп — одна из ведущих фармацевтических компаний. По оценкам менеджмента, справедливая стоимость компании должна быть более 100 млрд руб. Объём предложения в ходе IPO мог бы составить от 20% акционерного капитала. Медси — сеть медицинских центров, возглавляет рейтинг крупнейших медицинских компаний Forbes. По итогам I полугодия 2023 года OIBDA компании за 12 месяцев выросла до 7 млрд руб. Если исходить из мультипликаторов, характерных для отрасли, оценка Медси могла бы составить свыше 50 млрд руб. Cosmos Hotel Group — сеть отелей, долю которой на российском гостиничном рынке менеджмент оценивает в 10%. По словам главы компании, для IPO должны сложиться благоприятные условия на фондовом рынке. Внутри компании идёт оценка, какой пакет акций она готова предложить инвесторам. Агрохолдинг Степь — одна из крупнейших аграрных компаний России. На 30 сентября 2023 года OIBDA за 12 месяцев составила 16,8 млрд руб. Если исходить из мультипликаторов, характерных для отрасли, оценка агрохолдинга могла бы составить свыше 80 млрд руб. При этом важно учитывать долг, который в конце 2022 года превысил 50 млрд руб. ГК Элемент — производитель микропроцессоров. Источники Ведомостей говорят о том, что компания может выйти на биржу до конца 2024 года и рассчитывает получить оценку в 100–150 млрд руб. Сколько должна стоить Система По цене закрытия торгов на Мосбирже 26 марта 2024 года капитализация Системы оценивается в 200,5 млрд руб. Полная стоимость компании (EV, Enterprise Value) с учётом долга на корпоративном центре составляет 460 млрд руб. Сумму долей Системы в публичных активах на ту же дату можно оценить в 555 млрд руб. Дисконт стоимости холдинга составляет 17%. После 2022 года Система стала раскрывать значительно меньше информации о своих непубличных «дочках», поэтому не всегда можно быть уверенным в актуальности информации о них. По последним доступным данным, консервативная оценка долей Системы в перечисленных выше непубличных активах может составить 250 млрд руб. Таким образом, дисконт стоимости Системы к её активам расширяется с 17 до 43%. При этом справедливый размер дисконта исторически сложился в коридоре 25–30%. Таким образом, расчётная цена акций Системы составляет 31,5–35,5 руб., что означает потенциал роста на 50–70%. Этот потенциал может реализоваться на горизонте следующих 12 месяцев при условии, что конъюнктура рынка будет по-прежнему благоприятна для проведения IPO, и Система сможет ей воспользоваться. При этом большое значение будет иметь фактическая оценка «дочек» в ходе IPO. Автор: Игорь Галактионов. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / АФК СИСТЕМА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

EXPRESS NEWS

  • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
    Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

  • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

  • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

  • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

  • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

  • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
    Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

  • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

  • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
  • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
  • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
    США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

  • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

  • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
  • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
  • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
    Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

  • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

  • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

  • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

  • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

  • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

  • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
    Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

  • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

  • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
    Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

  • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

  • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

  • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
  • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
  • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
  • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
  • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
    «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

  • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

  • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
    Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

  • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

  • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
  • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
  • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
  • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
    Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

  • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

  • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

  • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
    Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

  • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?