Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АЛРОСА: АНАЛИЗ [ALRS]

АЛРОСА: АНАЛИЗ [ALRS]

АЛРОСА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Алроса: стоит ли покупать акции на падении до 40 рублей?

7 921

    Акции «Алросы» продолжают падать, достигнув уровня около 40 рублей за бумагу. С максимумов они снизились на 74%, упав с 150 рублей. Проблемы компании не исчезают, а цены на алмазы снижаются уже четвёртый год подряд. Последний отчёт за первое полугодие 2025 года может ввести в заблуждение. 1. Выручка упала на 25%: с 179,4 миллиарда до 134,25 миллиарда рублей. 2. Чистая прибыль выросла на 10%: с 36,6 миллиарда до 40,6 миллиарда рублей. 3. Свободный денежный поток (FCF) составил 28 миллиардов рублей, но без учёта единовременного дохода от «Катоки» он стал отрицательным — минус 6 миллиардов рублей. Это значит, что надежды на дивиденды невелики. 4. Чистый долг снизился с 108 миллиардов до 61 миллиарда рублей благодаря продаже «Катоки». Однако соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,1x, что выглядит нормально. Но давайте разберёмся в этих цифрах подробнее. В первом полугодии 2025 года «Алроса» получила 16 миллиардов рублей от продажи своей доли в горнорудной компании «Катока» и 19 миллиардов рублей от переуступки прав на её дивиденды. По дивидендной политике компания выплачивает 50–70% от FCF, если соотношение чистого долга к EBITDA находится в диапазоне 1,0x–1,5x. Однако выплаты не должны быть ниже 50% чистой прибыли по МСФО. При FCF в 28 миллиардов рублей дивиденд за первое полугодие 2025 года мог бы составить 1,9–2,6 рубля (4,7–6,5% доходности). Однако я сомневаюсь, что эти выплаты будут сделаны, так как без учёта дохода от «Катоки» дивиденды оказываются под вопросом. Даже если выплатят 2,6 рубля за первое полугодие 2025 года, в будущем платить будет нечем. Без учёта «Катоки» FCF за первое полугодие 2025 года отрицательный. С учётом текущих цен на бриллианты FCF будет отрицательным и во втором полугодии 2025, а также в первом и втором полугодии 2026 года, что исключит возможность дивидендов. У компании на данный момент 115,4 миллиарда рублей кэша при 176 миллиардах кредитов. Без продажи «Катоки» ситуация была бы менее оптимистичной. Возникает интересная ситуация: «Алроса» вышла из одного из своих ключевых активов, что привело к временному росту прибыли, FCF и снижению чистого долга. Это может привести к выплате дивидендов в размере 6% за первое полугодие, но такой шаг ускорит ухудшение финансового состояния компании. Я не верю в дивиденды, но если их рекомендуют, то покупать акции на этой новости нельзя. Это будет единоразовая выплата за счёт денег от «Катоки», а затем FCF станет отрицательным, и ситуация ухудшится. Спасёт ли Минфин положение? В интервью замглавы Минфина Моисеев заявил, что лимит закупок в Гохран составляет 50 миллиардов рублей, но торопиться с этим не будут. 29 января 2026 года выйдет новость о подготовке проекта указа о введении экспортных пошлин на алмазы для поддержки отечественной гранильной отрасли. Введение пошлин на фоне санкций и проблем с экспортом ещё сильнее ударит по «Алросе». Ничего позитивного в этом нет. Итог: P/E = 11,6 и EB/EBITDA = 8 выглядят дорого при будущем отрицательном FCF. Компания не торгуется с дисконтом к историческим оценкам, при этом долговая нагрузка ухудшилась, а дивиденды не предвидятся. Во втором полугодии 2025 и в 2026 году цены на алмазы продолжат снижаться, а эффект от «Катоки» повторить не удастся. Это означает, что нас ждут плохие отчёты за второе полугодие 2025 и первое полугодие 2026. Я продал все свои акции «Алросы» ещё в июне 2025 года по 47,48 рубля за акцию и оказался прав. Нет никакого интереса, а ждущие разворота цен на бриллианты уже пятый год. Я не готов брать на себя такие риски. Когда это случится — тогда и поговорим. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Что за Инвестор?

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АЛРОСА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?