Индекс Мосбиржи растёт, валюта дорожает: что будет с рынком дальше?

2026-03-26T10:43:50+03:00

14 057

🟢 Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,25%. Курс валют поднялся на 1,5%, а нефть снизилась на 2%. Иран получил от США план по приостановке операции, который не устроил Тегеран, но и не вызвал негативной реакции. Проход через Ормузский пролив открыли для дружественных стран, включая Россию, Индию и Китай. Переговоры продолжаются. Атаки Украины вызывают больше опасений. Удары по терминалу в Усть-Луге и нефтебазе в Приморске, крупнейшем нефтеналивном порту на Балтике, привели к закрытию портов и повреждению двух танкеров. Это парализовало 40% экспорта российской нефти, что увеличит нагрузку на другие терминалы и снизит валютные поступления. Украина пытается укрепить свои позиции на переговорах, пока США конфликтует с Ираном. Это может привести к росту мировых цен на нефть, что, возможно, вызовет недовольство Трампа в отношении Украины. Инфляция ускоряется из-за стресса Недельная инфляция составила +0,19%, а годовая — 5,99% (рост с 5,91%). Основной вклад внесли помидоры и корвалол. Промпроизводство за февраль упало на 0,9% вместо ожидаемого роста на 0,9%, что стало худшим результатом за три года. Это тревожный сигнал для экономики. На апрель прогнозируется снижение на -0,5%, хотя хотелось бы большего. Акции: анализ и прогнозы 1. Займер Компания отчиталась за 2025 год: чистая прибыль составила 4,4 млрд руб. (+11% г/г), комиссионные доходы — 2 млрд руб. и 900 млн руб. в 4 квартале. Расходы на IT сократились с 2,2 млрд до 500 млн руб., а на персонал выросли вдвое до 1,6 млрд руб. Займер приобрел агрегатора такси и QIWI, но пока это не дало заметного эффекта. Единственная надежда — на рост комиссионных доходов в 2026 году. Стоимость компании составляет всего три прибыли, и она платит 50% от чистой прибыли, что дает двузначные дивиденды. Однако за последние два года компания почти не росла из-за ограничений. 2. Акрон Выручка компании за 2025 год составила 237,6 млрд руб. (+20% г/г), чистая прибыль — 39,8 млрд руб. (+30% г/г). EBITDA выросла до 92 млрд руб. (+51% г/г). Компания нарастила чистый долг до 115 млрд руб. (это три прибыли), а основной рост произошел за счет обнуления пошлин на экспорт удобрений. Если сравнивать с Фосагро, то он растет быстрее, стоит дешевле по P/E и более ликвиден. Цифры хорошие, но азотные удобрения на пике с 2022 года, поэтому быстрый рост компании маловероятен. Я пока в стороне. 3. ЛСР За 2025 год компания заработала 10,7 млрд руб., что почти в три раза меньше, чем в прошлом году. Основное снижение произошло из-за курсовых разниц, но компания не дала пояснений. Дивиденд составит 75–80 руб. В отличие от прошлого года, результаты сильно ухудшились. С учетом «кидков» миноритариев в 2024 году, покупка акций пока не имеет смысла. Из застройщиков более привлекателен ПИК. 4. SFI Компания заработала 1,2 млрд руб. процентными доходами, остальное — от продажи Европлана и дивидендов с него. На балансе компании 10 млрд руб., что дает 200 руб. дивидендов, которые, вероятно, будут выплачены в апреле-мае. Продажи ВСК пока не произошли, и компания участвует в допэмиссии М.Видео. Особой идеи в данный момент нет, но можно рассмотреть шорт дальних фьючерсов, которые не учитывают дивиденды. Итоги Сегодня отчитаются Аренадата и ЦИАН, а также завершится последний день торговли Лензолота с режимом Т+1. Индекс Мосбиржи колеблется между 2800 и 2900, без прорывов. Рынок зависит от мировой экономики и конфликтов. Рост валюты и нефти должен поддерживать рынок в хорошем состоянии. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov