Что будет с акциями ЛУКОЙЛа и Газпромнефти при дорогой нефти?

2026-03-24T16:31:06+03:00

11 993

⁉️ Нефть уже выше $100. Сколько она будет стоить в 2026 году? Рынок нефти вновь взлетел из-за геополитики: 19 марта цена Brent превысила $109, и сейчас верхняя граница коридора движется к $120+. Однако инвесторам важно не только текущее значение, но и средняя цена на 2026 год, а также последствия для нефтяных компаний. Здесь мнения аналитиков расходятся, но есть интересные моменты. ➖ По прогнозам крупных инвестдомов (включая Barclays), средняя цена нефти в 2026 году составит около $84 за баррель, что выше «доконфликтного» уровня. ➖ Саудовская Аравия рассчитывает на скачок цен до $180 в случае затяжных проблем с поставками. Что уже учтено в акциях? По оценкам БКС, акции нефтяных компаний частично отразили рост цен на нефть, особенно после скачка на 40% из-за ситуации вокруг Ормузского пролива. Рынок сейчас думает так: ➖ Нефть дорогая, но это временно. ➖ Скоро будет нормализация. ➖ Рост ограничен. Поэтому многие аналитики дают нейтральные прогнозы по акциям ЛУКОЙЛа и Газпромнефти, несмотря на повышение целевых цен. Но если нефть останется выше ожиданий (например, $90+ вместо $84), это ещё не полностью учтено в ценах. Однако есть и внутренний барьер. Когда нефть превышает $100, государство начинает вмешиваться. Минэнерго предупреждает: если внутренние цены на топливо вырастут, экспорт могут ограничить. Компании будут отправлять топливо на экспорт, что вызовет дефицит внутри страны. Это значит, что часть сверхприбыли нефтяных компаний при высоких ценах может быть снижена за счёт регулирования. Отдельный разговор — СПГ и «Новатэк». Пока нефтяные компании приспосабливаются к росту цен, СПГ-сегмент выглядит сильнее рынка. Новатэк — фаворит у аналитиков в большинстве сценариев: ✓ Выигрывает от глобального дефицита газа. ✓ Увеличивает экспорт, даже с учётом санкций. ✓ Чувствителен к высоким ценам на энергию дольше, чем нефть. Неудивительно, что целевые цены по компании растут (до ~₽1800), а сегмент воспринимается как ставка на долгосрочный энергетический дефицит, а не на краткосрочный рост. Итог: на рынке нефти формируется новая реальность: ➖ Базовый прогноз инвестдомов: около $84 в 2026 году. ➖ Фактические цены уже выше. Акции это частично учли, но рынок понимает, что при таких ценах государство может вмешаться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: IF Stocks