Тревожный прогноз: 2026 год может стать годом дефолтов на российском рынке облигаций

2026-03-21T15:09:22+03:00

2 303

Тревожный прогноз: 2026 год может стать годом дефолтов на российском рынке облигаций

⁉️ Станет ли 2026 год годом дефолтов для российского рынка. На этой неделе держателей облигаций заставили изрядно понервничать. Сперва «Евротранс» сообщил о техническом сбое при погашении народных облигаций, затем ЮГК не смогла заплатить купоны через НРД из-за блокировки счетов. Значит ли это, что на рынке облигаций действительно проблемы и дальше будет только хуже? Давайте разберемся. ❗️ В 2025 году число дефолтов в облигациях достигло максимума за 4 года. Всего в прошлом году 48 российских компаний допустили кредитные события — технические дефолты, дефолты и реструктуризации. Для сравнения, в 2022 году их было лишь 32. За первые три месяца 2026 года технические дефолты пока допустили только 5 компаний, не считая «Евротранса». Стоит отметить, что у «Евротранса» тех. дефолт возник по техническим причинам и не связан с нехваткой ликвидности, а в бумагах ЮГК официально тех. дефолта не произошло. Тем не менее, в 2026 году компаниям с большой долговой нагрузкой придется столкнуться с рядом проблем: 1️⃣ Закончатся старые кредиты под низкую ставку и останутся те, которые набирались под 20-25%. 2️⃣ Крупные компании начнут резать косты из-за снижения экономической активности и роста процентных расходов. В результате пострадает в основном малый и средний бизнес из-за падения закупок со стороны крупняка и через падение потребительского спроса. 3️⃣ Рефинансирование для компаний с низким рейтингом окажется затруднительным. Уже сейчас ставки в сегменте ВДО достигают 30%. Мало кто из инвесторов готов давать деньги компании под такой процент, да и сами эмитенты вряд ли смогут потянуть такой купон. ⚡️ И все же в конце тоннеля виден свет. Ключевая ставка постепенно опускается, и экономика будет оживать. На наш взгляд, рынок облигаций в этом году еще может пошатать, и мы увидим новые громкие случаи. Но говорить о том, что дефолты — это теперь новая нормальность, пока преждевременно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: IF Bonds — Облигации РФ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса