Рубль ослаб до максимума за 5 месяцев — когда остановится падение?

2026-03-18T12:30:21+03:00

13 426

🔺 Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,3%. Валюта поднялась на 1,5%, нефть — на 3%, что связано с заявлениями Хаменеи о готовности к деэскалации конфликта с США. Похоже, ситуация остаётся напряжённой. Прозрачность снижается: В понедельник Путин подписал закон, разрешающий государственным компаниям скрывать некоторые данные в своих отчётностях. Это касается таких гигантов, как Газпром, Росатом, РЖД и другие. Без доступа к этим данным анализировать их деятельность становится сложнее. Однако есть и хорошие новости: компания «Андромеда» открыла первый информационно-аналитический терминал, который поможет профессиональным участникам рынка проще анализировать компании. Валюта: тенденции сохраняются: Рубль ослаб до максимума за последние пять месяцев, и до пятницы эта тенденция может продолжиться. Вот основные моменты: - Физические лица наращивают короткие позиции по фьючерсам, что способствует росту. - Реальный спрос на юани растёт: курс рубля в моменте достигал 30% и более, а доходности юаневых облигаций федерального займа (ОФЗ) увеличиваются. - Цены на нефть продолжают расти, что ведёт к нетто-покупкам Минфина из-за снижения цены отсечения нефти в бюджете. Фиксация может произойти в пятницу на фоне объявления бюджета и ставки. Однако базовый сценарий предполагает продолжение роста. Акции: 1. Русал: алюминий в тренде: - Чистый убыток составил 787 млн долларов (прибыль в 2024 году — 983 млн долларов). - Скорректированная EBITDA снизилась на 41% по сравнению с прошлым годом. - Акции на Гонконгской бирже упали на 12%. У компании возникли серьёзные проблемы из-за курса рубля, огромных капитальных затрат, удорожания электроэнергии и глинозёма. Основной убыток пришёлся на четвёртый квартал (198 млрд рублей против 190 млрд рублей в третьем квартале). Однако ситуация изменилась: алюминий уже стоит 3500 долларов за тонну (средняя цена за 2025 год — 2800 долларов), курс рубля растёт, поэтому отчёт скорее отражает прошлое. Компания сейчас разогнана, и покупать её акции в надежде на продолжение конфликта в Иране не очень хочется. Хотя спрос на алюминий на мировом рынке растёт из-за разрыва цепочки поставок через Ормузский пролив. Если конфликт продлится 5–6 месяцев и более, акции могут стоить 50 рублей и более. 2. ЮГК: продолжение истории: Центральный банк смягчил позицию относительно продажи по оферте, сделав её необязательной. Это означает, что компания может быть продана по любой цене, и интересы миноритариев могут остаться на втором плане. Для облигаций это ничего не значит: 18 числа будет выплата по одному из выпусков. Если её не будет и произойдёт технический дефолт, имеет смысл выкупать просадку, так как счета заблокированы из-за приближающейся сделки. Для акций это также не имеет значения: выкуп может быть по любой цене, и я бы не рекомендовал инвестировать в них, пока не будет ясности. 3. Сбер: к новым вершинам? Сегодня президент встретился с Германом Грефом для обсуждения бизнеса. По итогам встречи Греф объявил о рекордных дивидендах в 50% от чистой прибыли и целевом показателе чистой прибыли на 2026 год, который будет выше, чем в 2025 году. Если сейчас Сбер даёт 11% при ставке в 15% (которая будет объявлена в пятницу), то доходность в 2026 году может составить 13% и более при потенциальной ставке к концу года в 12%. Сбер остаётся очень привлекательной идеей. 4. Т: 1:10: Компания утвердила сплит акций в 10 раз: вместо 3350 рублей одна акция будет стоить 335 рублей. Последний день торговли перед сплитом — 10 апреля, возобновление торгов — 17 апреля. Это вызвало небольшую паузу, которая, возможно, заставила продавать акции алгоритмические системы из-за опасений неправильного отображения доходности стратегий и возможной заморозки акций. Ждём отчёт в четверг! Итоги: Сегодня выйдут последние данные по инфляции перед заседанием (ожидаем 0,1% и замедление роста в годовом выражении). Также сегодня к вечеру квартальные фьючерсы остановятся в цене перед экспирацией в четверг, что обычно сопровождается волатильностью. Индекс находится на уровне 2860, и на фоне роста валюты и нефти мы можем продолжить движение вверх. Основная волатильность ожидается в пятницу на заседании Центрального банка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov