Нефть 100+, юань растёт: что ждёт российский рынок?

2026-03-17T11:37:33+03:00

13 948

📌 Российский рынок: что нас ждёт сегодня. В понедельник индекс Мосбиржи упал на 0,6% до 2852 пунктов, юань вырос на 1,45% до 11,82, а нефть подешевела на 3% до $100. Юань укрепляется из-за роста ставки RUSFAR CNY почти до 14%. Это оказывает давление на рубль. Месяц назад разница между ставками по рублёвому РЕПО и юаневому составляла 16%, сейчас — всего 1%. То есть, покупая юань через ВИМ Ликвидность, можно получить 14% дохода. Это хорошая возможность воспользоваться дефицитом валюты и инвестировать в валютные облигации, доходность которых также растёт из-за повышения ставки RUSFAR CNY. В нефтяном секторе ситуация не меняется: переговоры продолжаются, но результатов пока нет. Трамп повторяет, что война скоро закончится, но не на этой неделе. Нефть держится выше $100. Компании 1. Полюс: золотые горы обеднели Выручка компании выросла на 2,4% до 695 миллиардов рублей, но EBITDA упала на 4% до 492,6 миллиардов рублей. Чистая прибыль составила 314,1 миллиарда рублей, что на 2,8% больше, чем в прошлом году. Чистый долг достиг 551 миллиарда рублей. Инвестиции выросли на 73% до $2,3 миллиарда, и в 2027 году они будут на аналогичном уровне. Истощение богатых руд на месторождении «Олимпиада» стало основной причиной снижения добычи. В 2025 году она упала на 16% до 2,5 миллионов унций. Укрепление рубля также негативно сказалось на компании, хотя частично это компенсировал рост цен на золото. Компания получила повышенный НДПИ, который забрал 10% выручки, и тратит почти 8% на благотворительность. В 2026 и 2027 годах добыча останется на уровне прошлого года. Однако существует риск роста цен для Минфина, что может привести к повышению НДПИ. Компания консервативно оценивает стоимость унции золота в $3000. Сейчас унция золота стоит на 50% дороже, чем в среднем в 2025 году, а доллар примерно на том же уровне. Таким образом, ценовая ситуация для компании крайне благоприятна. На данный момент компания оценивается в 7 прибылей 2025 года, и ожидается выплата ещё 56 рублей (2,4% дивидендной доходности) к уже выплаченным 107 рублям. Я пока не тороплюсь инвестировать, но хотел бы увидеть новый налог от Минфина, чтобы понять, насколько это затронет компанию. Аналитики Сбера ожидают значительного роста налога на сверхприбыль для компаний сектора золотодобычи и цветных металлов, что позволит пополнить бюджет на 1,2 триллиона рублей. 2. ЮГК: на уральском фронте без перемен Компания столкнулась с арестом денежных средств на 32 миллиарда рублей — это вся нераспределённая прибыль. Генпрокуратура хочет забрать эти деньги. Причины проблем понятны: Струков оказался слишком упрямым и теперь расплачивается за это. Неясно, это попытка сбить цену перед аукционом или желание государства пополнить бюджет через штраф. Пока актив находится под управлением Росимущества. Облигации компании вечером падали на 15%, а акции — на 20%. Однако потом активы отскочили и даже поднялись до верхних уровней. Эта сумма может уйти штрафом или компании придётся взять кредит для её погашения. Это 20% капитализации или 70% EBITDA 2025. Хотя это не критично, это неприятная сумма, которая может уменьшить финансовые резервы компании. По ЮГК пока лучше не рисковать, пока крупные игроки не разберутся в своих делах. Желание купить дёшево остаётся, но новые налоги на сектор остаются потенциальным риском. Резюме Индекс Мосбиржи нашёл поддержку на уровне 2850. Ослабление рубля и высокая нефть не помогают индексу, который вчера аутперформировали акции нефтяного сектора. Возможно, ближе к четвергу мы увидим более широкие колебания. Юань вчера значительно вырос из-за роста ставки RUSFAR в юанях до 14% и отсутствия интервенций от Минфина на валютном рынке. Перед мягкой ставкой инвесторы часто покупают валюту, но ЦБ часто гасит такие движения жёсткими комментариями. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Granite Trade | Торопов Степан