Минфин начнёт покупать валюту с апреля: что будет с курсом?

2026-03-17T11:32:03+03:00

13 569

🔴 Вчера индекс Мосбиржи снизился на 1,2%. Валюта выросла на 1,5%, нефть — упала на 3%. Спред между Urals и Brent сократился до нуля: средняя цена Brent составляет около 90 долларов, а Urals — около 70 долларов. Если цену отсечения снизят до 55 долларов, Минфину придется покупать валюту. Это может вызвать резонанс в экономике: высокая нефть будет способствовать ослаблению рубля, а не укреплению. Кроме того, сохраняется высокий спрос на юани по ставке 14%, что сопоставимо с рублевой ставкой. Также стоит отметить привлекательные условия для удержания позиций во фьючерсах. Покупка валюты становится выгодной, что может привести к притокам средств. Покупки Минфина могут начаться с апреля, сейчас операций нет. Конфликт в Иране: это надолго? Вчера журналист Барак Равид опубликовал колонку, в которой сообщил, что США и Иран готовятся к продолжительности войны до сентября. Это решение, по его словам, основано на решениях Трампа и его союзников. Журналист общается с официальными лицами США, включая Уиткоффа, который, по слухам, ведет переговоры с Ираном о перемирии. Высокие цены на нефть могут укрепить российскую нефтяную отрасль. В этих условиях меня по-прежнему интересует Газпром, так как цены на газ также остаются высокими и держатся на уровне около 600 долларов. Акции 1. Полюс золото: золотая антилопа Компания отчиталась за 2025 год: - Скорректированная прибыль составила 274,8 млрд рублей (-20% г/г), без учета переоценки валютного долга и финансовых инструментов. - Производство золота снизилось на 16% г/г и составило 2,5 млн унций. Реализация также снизилась на 18% г/г. Прогнозируется, что производство золота в 2026 году останется на том же уровне, что позволит компании получить потенциальную прибыль в размере 364,8 млрд рублей при цене унции золота в диапазоне 300–400 тыс. рублей. В 2025 году рост цен на золото начался не сразу, а валютные риски подпортили результаты. Если цены на золото сохранятся и произойдет девальвация, это будет благоприятным фактором. Дивиденд за 2025 год составил около 7%. Ожидается еще одна выплата в четвертом квартале в размере 55–57 рублей. На 2026 год прогнозируется дивиденд в размере 180–200 рублей или 8–9%. Сейчас Полюс торгуется с P/E около 8. Если доллар будет стоить 90 и выше, а цены на золото сохранятся, я ожидаю, что к концу года акции достигнут 3000 рублей. Это неплохой результат, но хотелось бы купить дешевле, ближе к 2200 рублям. 2. Совкомфлот: зеркало заднего вида В пятницу компания сообщила о годовом убытке в размере 53,55 млрд рублей. Это связано с курсовыми разницами и обесценением активов из-за санкций. Если скорректировать чистую прибыль на эти показатели, компания завершила год без убытков. Однако это уже в прошлом. В пятницу Трамп объявил о снятии санкций с нефтегазового сектора РФ. Это вызвало мгновенный спрос на российскую нефть и танкеры. В результате ставки фрахта на перевозку нефти выросли, а количество перевозок достигло максимума. Это произошло до отмены решения по санкциям, которые вряд ли будут введены сразу после окончания конфликта. Таким образом, Совкомфлот может стать одной из самых выигрывающих компаний от конфликта между Ираном и США. Отчет за первый квартал 2026 года, который будет опубликован в мае, покажет реальные результаты. Судя по динамике конфликта, в ближайшие 1–2 квартала компания будет в хорошем положении и может даже выплатить дивиденды. 3. ЮГК: ни дня без… Вчера появилась новость о наложении ареста на денежные средства компании в размере 32 млрд рублей. В результате акции компании упали на 13%, а облигации — на 20%. Компания лишь упомянула о своем контакте с правительством. Налицо манипуляция: новость вышла с целью объяснить процедуру перед продажей пакета акций (для передачи денежных средств компании их нужно заморозить). Это привело к снижению цены, после чего УГМК выставил оферту по цене 0,55 рубля. В результате цена упала с 0,8 до 0,55 рубля (надеюсь, я ошибаюсь). Облигации компании по-прежнему выглядят привлекательно, предлагая доходность в размере 18,2% в долларах. Если арест был техническим, то отскок продолжится. Ждем объявления нового акционера компании. Итоги Индекс Мосбиржи составляет 2850 пунктов, но без учета влияния нефтяного сектора он снизился бы до 2750 пунктов. Переговоры по Украине отошли на второй план, но высокие цены на нефть поддерживают рынок и способствуют росту валюты. Поэтому все идет хорошо! Сегодня отчитаются Европлан и Хендерсон, но их отчеты не представляют особого интереса. Завтра состоится экспирация опционов, а в пятницу будет заседание по ставке. Будет весело! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov