Что происходит с рублем и акциями: анализ последних данных по инфляции и курсу?

2026-03-05T11:55:07+03:00

1 866

Что происходит с рублем и акциями: анализ последних данных по инфляции и курсу?

Вчера индекс Мосбиржи остался на нуле Доллар вырос на 1%, а нефть подешевела на 1%. Вышли оптимистичные данные по инфляции: за шесть дней она составила 0,08%, что снизило годовую инфляцию с 5,8% до 5,75%. Валюта: уже не шутки Днем Минфин объявил о приостановке валютных операций. С 6 марта продажи валюты сократятся с 16,5 млрд до 4,6 млрд рублей в день, то есть в три с лишним раза. 20 марта ожидается решение по новому бюджетному правилу (в день заседания ЦБ). Ожидается снижение цены отсечения нефти, что в долгосрочной перспективе сократит продажи валюты. ЦБ понимает, что такие изменения могут привести к росту курса доллара и могут быть более жесткими при снижении ключевой ставки. Важно отметить, что вчера, несмотря на позитивный фон для валюты, её продавали юридические лица. Вероятно, это остатки плана продаж перед приостановкой операций, а также большое количество физических лиц заключили контракты. Ожидается, что 6 марта начнётся плавный рост курса без давления. Я спекулятивно докупил валюту. Акции 1. МТС-банк: отчет за 2025 год - Чистый процентный доход: 21,2 млрд рублей (в два раза больше, чем в прошлом году). - Чистая прибыль: 14,4 млрд рублей (+16,7% по сравнению с прошлым годом). - Рентабельность собственного капитала (ROE): 14,5% (-0,6 процентных пункта по сравнению с прошлым годом). - Стоимость риска: 6,1% (-1,4%). Отчет оказался чуть хуже ожиданий, но прибыль рекордная. Снижение стоимости риска — хороший знак для резервов. В четвертом квартале чистая процентная маржа выросла до 8,1%. Также банк получил актуальные мультипликаторы: P/E — 3,7, P/B — 0,5. Это означает, что при нормальной оценке банк может приносить 33% дохода на капитал в год. Из недостатков: маржинальность падает, но это может улучшиться за счет приобретения нового банка и оживления POS-продаж у МТС. В целом, пока не предпринимаю активных действий, держу 1% акций в портфеле. 2. ТМК: трубы не в моде Компания отчиталась за 2025 год: - Объем реализации: 3 млн тонн (-30% по сравнению с прошлым годом). - Выручка: 404 млрд рублей (-24% по сравнению с прошлым годом). - Скорректированная EBITDA: 75 млрд рублей (-19% по сравнению с прошлым годом). - Свободный денежный поток (FCF): 19 млрд рублей (-84% по сравнению с прошлым годом). Отчет удручающий по всем показателям. Долг компании вырос на 14% до 292 млрд рублей, ND/EBITDA — 3,9, что много. Спрос на трубы связан с восстановлением спроса на металлы, что требует низкой ставки и улучшения экономической активности. Нет идей для инвестирования в этот сектор, лучше рассмотреть металлургов. 3. Аэрофлот: умеренные результаты Компания отчиталась за 2025 год: - Выручка: 902 млрд рублей (+5% по сравнению с прошлым годом). - Скорректированная EBITDA: 185 млрд рублей (-22% по сравнению с прошлым годом). - Скорректированная чистая прибыль: 23 млрд рублей (-65% по сравнению с прошлым годом). Если считать на одну акцию, компания заработала 5,5 рубля (в прошлом году — 16,2 рубля). Это может сильно снизить итоговый дивиденд (ожидаем 2,8 рубля за 2025 год или 6% дивидендной доходности). Проблемы компании: рост операционных затрат и зарплат, увеличение стоимости обслуживания, а также триллионный долг. Операционный рост также замедлился, поэтому, несмотря на качество компании, в данный момент нет особой идеи для инвестирования. 4. Сургут: эффект низкой базы Консенсус ближайшего отчета компании за 2025 год: - Убыток: 300 млрд рублей (в прошлом году была прибыль). - Дивиденд: 0,93 рубля. Небольшой дивиденд будет выплачен летом, что может расстроить рынок. Однако хороший дивиденд (ввиду потенциальной девальвации) может быть выплачен уже летом 2027 года (за 2026 год). Каждый рубль девальвации рубля к доллару — это +0,35 рубля к дивиденду. Потенциально компания может заработать 4 рубля на дивидендах за 2026 год. Акции Сургута сильно выросли как на фоне ралли нефтяников, так и на ожиданиях девальвации. Пока курс не вырос, лучше не покупать акции по текущим ценам, а дождаться 90-95 рублей за доллар, что обеспечит 21%+ дивидендной доходности за 2026 год. Сократил позиции по этой части. Итоги Операция США продолжается, что тормозит переговоры по Украине. Одни источники говорят, что Иран хочет переговоров, другие — наоборот. Можно точно сказать, что нефть продолжит быть волатильной в ближайший месяц, а девальвация может укрепить рубль, что поможет нашей нефтяной отрасли. Сегодня отчитаются МТС и Мосбиржа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ