Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БИРЖА РФ [новости и мнения]

БИРЖА РФ [новости и мнения]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Облигационный рынок 2026: главные риски и возможности по версии Cbonds & Smart-Lab

11 600
Облигационный рынок 2026: главные риски и возможности по версии Cbonds & Smart-Lab

Топ-11 мыслей с конференции Cbonds & Smart-Lab для инвесторов в облигации Недавно завершилась крупнейшая в Москве конференция для инвесторов в облигации. Вот ключевые тезисы, которые могут быть полезны: 1. Бюджетное правило будут смягчать уже через пару недель. Цена отсечения сейчас составляет $60 за баррель нефти Urals. По прогнозам, она может опуститься до $40-$55. Минфин сократит продажу юаней, но рубль не должен сильно упасть. Экспорт пока превышает импорт, а отток капитала остаётся минимальным. 2. Если не сокращать расходы бюджета, вырастет эмиссия ОФЗ. Это негативно скажется на длинных облигациях. Сокращение расходов, напротив, станет мощным фактором, который поможет снизить инфляцию. 3. При сильном рубле кредитные риски будут расти. Возможно, дефолтов по облигациям станет больше, чем в 2025 году. Корпоративное кредитование продолжит сокращаться. 4. Банкам будет сложнее выплачивать дивиденды. До 30% прибыли они будут вынуждены направлять на формирование капитала из-за новых требований Центрального банка. Однако акции банков сейчас находятся на исторически низких уровнях. 5. Резкое снижение ключевой ставки может быть опасным. Это может привести к падению стоимости длинных облигаций из-за риска новой волны инфляции. Центральный банк уже прошёл значительную часть пути к балансу. 6. В России хорошо работает стратегия «всепогодного» портфеля: сочетание фиксированных купонных облигаций, флоатеров и валютных инструментов. Линкеры также могут быть полезны для диверсификации. Однако кредитные риски эмитентов с высоким кредитным рейтингом резко возросли, а их рейтинги могут запаздывать. 2026 год обещает быть годом кредитных вызовов. 7. Банки испытывают проблемы с капиталом. Они «упаковывают» потребительские кредиты в специальные финансовые общества (СФО) и выводят их на рынок. Доходность таких инструментов выше, но они также несут дополнительные риски для непрофессиональных инвесторов. Портфельные управляющие не берут плечи под СФО. 8. Дисконтные облигации привлекательны для эмитентов, так как они не выплачивают проценты в текущий момент. Инвесторы экономят на налогах благодаря льготам, но из-за длинной дюрации такие облигации очень волатильны. 9. Снижение ключевой ставки приведёт к сужению спреда между рублёвыми и валютными облигациями с 8-9% до 5-6%. Валютные облигации станут более привлекательными. 10. Банковские субординированные облигации с негарантированными купонами крайне опасны. Их следует избегать. 11. Пример спокойного портфеля: - 33% ОФЗ с погашением через 6-7 лет; - 33% корпоративных облигаций с плавающим купоном на 2-3 года; - 33% валютных облигаций на 2-3 года. Вывод: 2026 год может стать годом роста кредитных рисков. Однако у тех, кто системно подходил к формированию портфеля, будут возможности для роста. Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Источник: СМАРТЛАБ КОНФЕРЕНЦИИ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ❗️ Секретарем Высшего совета национальной безопасности Ирана назначен Мохаммад-Багер Зольгадр, сообщил в X замглавы администрации президента по связям с общественностью Мохаммад-Мехди Табатабаи

  • ⚠️🇪🇺 ЕС испытывает очень сильный экономический шок из-за конфликта на Ближнем Востоке, — председатель Евросовета Антониу Кошта

  • 🛢🇪🇺 BBG: Германия призывает газовые компании диверсифицировать поставщиков СПГ, не зацикливаясь только на США

  • 🛢🇺🇸 Цены на бензин в США делают вертикальный взлет и уже почти достигли отметки $4 за галлон.

  • 🔻🌎 Goldman понижает прогнозы по ключевым мировым экономикам и по мировой экономике в целом

  • ❌ В Иране задержали 30 человек по подозрению в передаче секретных данных Израилю и США, сообщило министерство разведки исламской республики

  • ⚡️ Лукашенко совершит визит в КНДР 25-26 марта 2026 года

  • ‼️ Германия, как и Британия, вовлечена в войну с Ираном. США управляют ударными беспилотниками при атаках на Иран с авиабазы Рамштайн в Германии, сообщает The Wall Street

  • ⚠️🇮🇷 КСИР: израильские военные на севере и в секторе Газа будут подвергнуты «неограниченным ударам», если Израиль нанесет удары по гражданским лицам на палестинских территориях и в Ливане.

  • ⚡️ Иран получил от США сообщения, которые могут стать основой для переговоров, сообщает CBS News со ссылкой на представителя МИД Ирана

  • ✴️🇦🇺 Австралийский пенсионный фонд Hostplus может включить крипту в свои пенсионные планы уже в следующем году — BBG

  • 🔺🇪🇺 Продажи авто в Евросоюзе в феврале выросли на 1,4% г/г — ACEA

  • ⚠️🇮🇷 Арабские посредники в частном порядке «выразили скептицизм» в отношении того, что США и Иран могут быстро достичь соглашения, отметив, что стороны по-прежнему далеки друг от друга по большинству пунктов, — WSJ

  • ⚠️🇮🇳 UBS Global Wealth Management задаунгрейдил акции Индии из-за высоких цен на нефть

  • ⚠️🇪🇺 UBS Global Wealth Management задаунгрейдил акции еврозоны из-за высоких цен на нефть

  • ⚠️🇨🇳🇺🇸 Китай составляет карты морского дна в стратегически важных районах Тихого, Индийского и Северного Ледовитого океанов, готовясь к подводной войне с США, — RTRS

  • ❗️ Автопроизводители панически скупают алюминий на фоне опасений, что запасы могут иссякнуть в течение нескольких месяцев, если конфликт на Ближнем Востоке продолжится, — FT

  • ⚠️🇰🇵🇰🇷 Ким Чен Ын официально объявил Южную Корею враждебным государством

  • 🛢🇬🇧 The Telegraph: фермеры в Британии столкнулись с ограничением продажи топлива

  • ❌ Все автозаправки в Бангладеш могут закрыться из-за нехватки топлива, заявила Ассоциация владельцев АЗС страны

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?