Почему классическая диверсификация не работает на российском рынке облигаций?

2026-02-13T14:58:38+03:00

7 517

Почему классическая диверсификация не работает на российском рынке облигаций?

Корреляция облигаций с другими активами на российском рынке Российский финансовый рынок переживает непростой период: высокие процентные ставки, геополитическая напряжённость, высокая инфляция и активность частных инвесторов создают уникальную картину корреляций между классами активов. Корреляция показывает, насколько синхронно движутся цены активов. Она измеряется в диапазоне от –1 до +1: ✓ +1 (положительная корреляция): активы движутся в одном направлении. ✓ –1 (отрицательная корреляция): активы движутся в противоположных ✓ 0 (нулевая корреляция): связь между активами отсутствует. Важно помнить: корреляция не указывает на причинно-следственную связь. Она лишь фиксирует синхронность, которая может изменяться в зависимости от времени и условий. 1. Облигации и акции Корреляция: умеренная, нестабильная ✓ В 2025 году рублёвые корпоративные облигации часто показывали более высокую доходность, чем акции. ✓ В спокойные периоды корреляция слабая или умеренно отрицательная: рост акций не всегда сопровождает рост облигаций. ✓ В периоды неопределённости или коррекций корреляция становится положительной — оба рынка реагируют на общие макроэкономические факторы (ставка ЦБ, риски). 2. Облигации и золото Корреляция: слабая или отрицательная ✓ Золото укрепило статус защитного актива в 2025–2026 годах. ✓ Оно реагирует на глобальные риски и геополитическую ситуацию, в то время как облигации зависят от процентных ставок и кредитных условий. ✓ В стрессовых ситуациях оба актива могут расти, но их движение не всегда синхронно. 3. Облигации и валюты Корреляция: слабая или отсутствует ✓ В 2025 году валютные активы уступили рублёвым облигациям по доходности. ✓ Облигации зависят от внутренней процентной политики, а валюты — от курсовых факторов и потоков капитала. ✓ Между ними нет устойчивой прямой корреляции. 4. Облигации и недвижимость Корреляция: низкая ✓ Недвижимость — это реальный актив с собственной динамикой ценообразования. ✓ Она слабо связана с облигациями и чаще используется как защита от инфляции, а не как инструмент для управления процентными рисками. Вывод Понимание корреляции важно не только для теории, но и для практики управления рисками. Она помогает увидеть, как портфель поведет себя в стрессовой ситуации. В условиях российского рынка 2025–2026 годов разные классы активов могут внезапно начать двигаться синхронно под влиянием процентных ставок, инфляции и геополитики. Без учёта корреляций диверсификация становится неэффективной. Поэтому важно смотреть не только на доходность отдельных инструментов, но и на то, какие риски объединяют активы и как они взаимодействуют в разные фазы рынка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии