Застройщики 2026: кто показал лучший рост в условиях высокой ставки?

2026-02-04T13:44:01+03:00

2 801

Застройщики 2026: кто показал лучший рост в условиях высокой ставки?

Сравнение застройщиков: кто на коне? Проанализировал операционные результаты девелоперов за 2025 год и хочу поделиться своими выводами. Сначала немного статистики по рынку от ДОМ.РФ: — Объём продаж: 5,2 трлн руб. (+11% г/г); — Объём продаж: 25,6 млн кв. м (+1% г/г); — Доля ипотеки: 73% (год назад — 76%). Как видим, рынок недвижимости чувствует себя уверенно. Продажи остались на уровне прошлого года, несмотря на высокую ставку. Цены не упали, хотя многие ожидали этого. Теперь перейдём к застройщикам: 🔹 GloraX GloraX — новый игрок на бирже, но уже показывает впечатляющие результаты: — Объём продаж: 45,9 млрд руб. (+47% г/г); — Объём продаж: 219,6 тыс. кв. м (+80% г/г); — Доля ипотеки: 69% (год назад — 66%). Это первый годовой операционный отчёт компании в статусе публичной. GloraX выделяется среди конкурентов благодаря ставке на региональное развитие и значительному земельному банку. Компания растёт быстрее коллег, что подтверждают финансовые результаты и темпы роста. Ещё один плюс — доступная цена, которая позволяет купить жильё в семейную ипотеку. При прочих равных, я ожидаю от GloraX высоких показателей в отрасли. Я держу их облигации и планирую покупать новые. 🔹 Эталон Эталон успешно занял VIP-сегмент рынка: — Объём продаж: 153,5 млрд руб. (+6% г/г); — Объём продаж: 671 тыс. кв. м (-4% г/г); — Доля ипотеки: 20% (год назад — 30%). Компания удерживает позиции благодаря умению удовлетворить спрос на жильё премиум-класса. Облигации Эталона я держу, а вот акции пока не рассматриваю. 🔹 Самолёт Самолёт столкнулся с трудностями: — Объём продаж: 272 млрд руб. (-4% г/г); — Объём продаж: 1 218 тыс. кв. м (-6% г/г); — Доля ипотеки: 62% (год назад — 71%). Компания работает над долгами, но пока ей сложно. Я держу старые выпуски облигаций, но не тороплюсь покупать новые. Акции Самолёта пока не рассматриваю. 🔹 АПРИ АПРИ показывает хорошие результаты, но есть и сложности: — Объём продаж: 20,9 млрд руб. (+6% г/г); — Объём продаж: 109,2 тыс. кв. м (-28% г/г); — Доля ипотеки: 62% (год назад — 60%). Во второй половине 2025 года ситуация в секторе улучшилась. Компания планирует продолжать масштабироваться в пяти регионах. Это интересный локальный игрок, но звёзд с неба не хватает. 🔹 ЛСР ЛСР — самый бодрый из большой тройки: — Объём продаж: 191 млрд руб. (+17% г/г); — Объём продаж: 689 тыс. кв. м (+4% г/г). Хотя кратных результатов ждать не стоит, ЛСР обладает наибольшей финансовой устойчивостью. Компания также предлагает интересные облигации и выплачивает дивиденды. 🔹 ПИК ПИК — гигант рынка, но я не рекомендую в него инвестировать: — Облигации ПИКа не представляют интереса; — Отношение к инвесторам вызывает опасения (например, попытка кидка с сплитом). 🔹 Итоги Кто же показал лучшие результаты? Мне очень нравятся GloraX и Эталон (хотя акции Эталона я пока не рассматриваю). Из большой тройки лидирует ЛСР. Остальные компании стагнируют. После отмены льготной ипотеки многие ожидали краха отрасли и падения цен на жильё. Однако жёсткого краха не произошло. В регионах наблюдается рост, а в Москве бизнес и премиум-сегменты заняты коммерческими проектами, а стандарт-класс — реновацией. Простой человек остался при высоких ценах и без ипотеки. Те, кто ждал «дешевле», получили дороже, а ставку — хуже. Увы. Конечно, ипотеку однажды вернут (и ставку снизят), но цены ниже я не жду. Скорее всего, они будут только расти. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Профита нет. А если найду?

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии