Рынки в турбулентности: откат золота, падение нефти и ситуация на Мосбирже

2026-02-03T13:42:14+03:00

2 900

Рынки в турбулентности: откат золота, падение нефти и ситуация на Мосбирже

Вчера индекс Мосбиржи снизился на 0,3%. В секторе драгоценных металлов произошел резкий откат, в то время как акции ВТБ, ожидающего публикации данных по дивидендам к середине февраля, поддержали рынок. Геополитика: что нового? - Зеленский снова заявил о готовности продолжать диалог. - Уиткоф подтвердил участие в переговорах в ОАЭ с Россией и Украиной, которые состоятся в среду. - Трамп обсудил с Моди прекращение закупок российской нефти. - ЕС готовится представить 20-й пакет санкций. Ситуация в геополитике остаётся напряжённой, и только прорыв может изменить ситуацию на рынке. Акции: 1. Северсталь: Сегодня компания представит отчёт. Обычно она делает это в первой половине дня, а затем аналогичные отчёты публикуют её конкуренты — ММК и НЛМК. Консенсус: - EBITDA: 25,7 млрд руб. (-45% г/г). - Выручка: 168,7 млрд руб. (-16% г/г). - FCF: -11 млрд руб. (от него зависят дивиденды). Компания, возможно, увеличила производство стали на 1% в квартальном сравнении, но из-за низких цен на металл её финансовые показатели ухудшаются. Спасение может прийти в виде девальвации рубля и снижения ключевой ставки, поскольку успех сталевара зависит от застройщиков и машиностроения. Как я писал в прошлом обзоре, цена 900 рублей за акцию является интересной. Сейчас бизнес компании оценивается в 5 EV/EBITDA, что соответствует историческому среднему значению. 2. Астра: Компания опубликовала операционный отчёт за 2025 год. Отгрузки: 21,8 млрд руб. (+9% г/г). Отгрузки в 4 квартале: +22% г/г. Отчёт превзошёл ожидания, но инвестиционный кейс пока не изменился: прогноз на 2026 год предполагает результаты, аналогичные прошлому году. В следующем году компания может показать рост. Астра расширила линейку продуктов: появилась Astra XPlatform, а «Боцман» получил сертификат ФСТЭК. Сейчас компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 9, что выше исторического среднего значения в 6. При текущих условиях цена ниже 240–250 рублей может быть привлекательной. В секторе есть и другие компании с более низкими оценками, такие как «Базис», «Арендата» и «Яндекс». 3. Озон: Компания рассматривает возможность допэмиссии для программы мотивации менеджмента. Это решение было вдохновлено успешным опытом Яндекса. Вопрос будет рассмотрен на совете директоров 6 февраля. После допэмиссии компания погасит такое же количество акций, и общее количество акций не изменится. Это хороший пример для крупных компаний, которые хотят расти. Компания интересна при цене около 4000 рублей, хотя она остаётся качественной. Недавно появились слухи о повышении НДС на импортные товары, спрос на которые сейчас растёт. Однако эта информация была опровергнута. 4. ВТБ: Акции компании выросли на 5% за два дня и поддержали индекс перед объявлением дивидендов. Напомню, что ЦБ планирует повысить нормативы резервирования для банков, что может негативно сказаться на прибыли. У ВТБ есть три сценария: А) Выплата 50% прибыли, или 16,5 рубля, что даст 21% дивидендной доходности. Б) Выплата около 35% прибыли, или 11 рублей (13% дивидендной доходности). Это базовый сценарий, заложенный в бюджет. В) Худший сценарий: выплата 10,4% дивидендной доходности при 25% чистой прибыли. В лучшем сценарии ВТБ значительно снизит достаточность капитала, а в худшем — акции сильно упадут. Средний исход, скорее всего, будет заложен в цену акций, поэтому я частично сократил свою позицию и переложил средства в Сбербанк. В качестве альтернативы можно рассмотреть Совкомбанк, который может быть более привлекательным в условиях снижения ключевой ставки. Итоги: Сегодня выйдут отчёты «Аэрофлота» и «Северстали». Оба обещают быть не очень хорошими и могут отставать от рынка в случае отсутствия прорывов в переговорах. Весомые покупки стоит рассматривать ближе к уровню 2720 пунктов по индексу, а ближайшая цель — 2750 пунктов. Пока я не предпринимаю активных действий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии