Недооценённый рынок: потенциал роста российского фондового рынка 35-40%

2026-02-02T20:06:35+03:00

311

Недооценённый рынок: потенциал роста российского фондового рынка 35-40%

Денег в экономике растёт, а рынок акций дешевеет: парадокс или шанс? Центробанк России опубликовал свежие данные об увеличении денежной массы за декабрь 2025 года. Эта информация всегда вызывает интерес, так как напрямую влияет на капитализацию российского рынка акций. Давайте разберёмся в цифрах и ещё раз убедимся, насколько недооценён наш фондовый рынок. В декабре 2025 года денежная масса (М2) выросла на 10,6% (г/г) — до 129,6 трлн рублей. Это даже выше верхней границы прогноза ЦБ на 2025 год (7-10%). Для сравнения: с 2016 по 2020 годы М2 увеличивался в среднем на 10,8% в год при инфляции около 4%. Это говорит о возвращении к нормальному росту денежной массы. При этом кредитование в декабре выросло на 9,4% (г/г), но снизилось на 0,7% (м/м) по сравнению с ноябрём, достигнув 156,5 трлн рублей. Это может дать ЦБ возможность продолжить смягчение денежно-кредитной политики. Многие участники рынка ждут паузы в снижении ключевой ставки на ближайшем заседании 13 февраля. Однако история показывает, что ожидания часто не оправдываются. Например, после объявления о повышении НДС в сентябре инвесторы ждали паузы на октябрьском заседании, но ставка снизилась на 50 б.п. С июня 2025 года ЦБ только снижал ставку. Капитализация фондового рынка сейчас составляет 54,8 трлн рублей, что всего 42,2% от М2. В конце 2025 года этот показатель был ниже 40%. Для сравнения: в декабре 2023 года при ставке 16% капитализация составляла 58% от М2. Получается, наш фондовый рынок значительно недооценён даже при текущей ставке. Но многие инвесторы сомневаются в её снижении в начале года и не спешат покупать акции. Однако данные Investfunds показывают, что отток капитала из акций сокращается: в декабре он составил 2,3 трлн рублей — это минимум с лета 2025 года. Возможно, в 1 квартале 2026 года приток капитала вернётся, что станет дополнительным драйвером роста рынка. Подводя итог, индекс Мосбиржи вырос до 4-месячных максимумов, но по отношению к М2 рынок всё ещё дёшев. Если капитализация вернётся к уровням 2023 года, потенциал роста может составить 35-40%. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии