Консервативная стратегия на Мосбирже: подробный разбор портфеля Альфа Капитал

2026-01-31T15:21:00+03:00

623

Консервативная стратегия на Мосбирже: подробный разбор портфеля Альфа Капитал

«Консервативная стратегия на МосБирже» с УК Альфа Капитал. Немного комментариев по управлению Мы ожидаем хорошие дивиденды от 🏦 Сбербанка по итогам 2025 года. Отчётность по РСБУ уже тонко намекает, что прирост дивидендной базы может составить около 8% г/г. Этот темп будет улучшаться, поскольку уйдёт эффект изменения налоговой базы с 20% на 25%. В 2026 году мы можем ожидать ещё более высокий темп роста прибыли и закрытие дивидендного гэпа. 🏦 Т-Технологии радуют нас небольшими выплатами, но при этом каждый квартал 30% чистой прибыли идут в дивиденды. Темпы роста прибыли будут существенно выше, чем у Сбербанка, и небольшой процент дивдоходности компенсируется высокой динамикой роста. 🏦 Ренессанс Страхование уже прошёл фазу one-off, связанную с изменением подходов к отражению операций по МСФО 17, и продолжит выплачивать дивиденды. Если прогноз по прибыли в 11 млрд рублей по итогам 2025 года реализуется, это будет сильный 4-й квартал и рост в выплате дивиденда за год на 35%, по сравнению с суммой, которую компания заплатила за 1ПГ 2025. 12 марта жду их МСФО — буду внимательно изучать и смотреть планы. 📱 Яндекс уже начинает делиться дивидендами, при этом существенно выросла прибыльность ранее убыточных и экспериментальных направлений. Мы можем ожидать дальнейший рост прибыли. Отдельно стоит отметить рекламный бизнес, который рос темпами около 9% /г даже в условиях сокращения бюджетов и давления высокой ключевой ставки. Это важный фактор для долгосрочной оценки. ⛽️ Транснефть преф — в 2025 году суммарный рост тарифов составил 9,9% с учетом дополнительной индексации, и тарифы на услуги по транспортировке нефти и нефтепродуктов с 1 января 2026 увеличились на 5,1%. По итогам 2025 года здесь также может быть сформирован неплохой дивиденд. Ждём МСФО. От 🍏 Корпоративного центра X5 летит выплата 368 руб/акцию за 9 мес 2025, которая поступит в феврале. У бизнеса адекватные планы по развитию, которые он презентовал в начале года на встрече с аналитиками и управляющими. Акции 🔌 Ленэнерго преф регулярно обновляют максимумы, и это выглядит обоснованно, поскольку ожидаемые дивиденды могут быть 36-37 рублей. Акция бывает волатильной на фоне новостей из-за высокой доли розничных инвесторов, однако каждый раз возвращается на траекторию роста. Дивиденды закреплены уставом. Мы можем увидеть дополнительные списания в отчётности за конец 2025 года, но для этого бизнеса это уже стандартная практика — без сюрпризов. Что касается позиции в ⛽️ Роснефти, дивиденды здесь также ожидаются, однако эта инвестиция формировалась на более долгосрочную перспективу — под нормализацию цен на нефть и стабильную динамику рубля. Небольшая экспозиция на потенциальное ослабление рубля в портфеле также присутствует. При этом я пока сознательно не увеличиваю долю эмитентов, связанных с экспортом, трезво оценивая текущие риски. Плюс в пути в портфель летят промежуточные дивиденды. Комментарий по [Пиле Игоря](https://t.me/nztrusfond_official/1679). Индекс Мосбиржи на пике роста показывал +16% от минимума. В 70% случаев он доходил до этой отметки роста. Поэтому свежие поступающие средства в основном сейчас направляются в выпуски ❇️ Минфина. Это длинные облигации, которые я тактически подбираю, балансируя между доходностью к погашению и потенциалом переоценки на фоне снижения ключевой ставки. По ожиданиям 💯 Банка России и по моим оценкам ставка будет снижаться в течение 2026 года. Общение с заместителем председателя Банка России Алексеем Борисовичем Заботкиным на прошлой неделе дополнительно подтвердило эти намерения. Теперь ждём ближайшее заседание регулятора по ДКП. В целом работа ведётся осторожно и аккуратно. Крупных стратегических перестроек портфеля не производится. Всё выстроено в рамках спокойной, системной стратегии, чтобы вы могли заниматься своими делами, развиваться в профессии, проводить время с семьёй, периодически докупать фонд на свободные средства и делегировать управление капиталом. Наша задача — сохранить и приумножить покупательную способность денег в долгосрочной перспективе. Как купить паи? ➡️ [Альфа Капитал](https://promo.alfacapital.ru/conservative-strategy) ➡️ [Финуслуги Мосбиржи](https://finuslugi.ru/invest/funds/8caa6292-f309-43de-b38b-5eab5c1b30df?utm_source=telegram.org&utm_medium=organic_social&utm_campaign=sv:no_service%7Cpr:funds%7Ccp:igorshimko_funds%7Cdt:17102025) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Igor_Shimko

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии