Какие перспективы у нефтяных компаний России в условиях санкций?

2025-11-13T15:02:35+03:00

4 495

Как санкции влияют на добычу нефти в России? Санкции заставили многих задуматься о будущем компаний, особенно таких гигантов, как «Лукойл» и «Роснефть». Давайте разберемся в ситуации подробнее. Фундаментальные факторы Американские компании получают основную выгоду от санкций и продолжат это делать. Для наращивания добычи им необходимо, чтобы стоимость нефти была не менее $55 за баррель, а сейчас цена на WTI составляет около $58. В таких условиях нет серьезных предпосылок для резкого падения цен. Однако, факторов для роста гораздо больше. Геополитика и санкции могут оказать влияние, но вряд ли мы увидим заоблачные цены, как в 2022 или 2013 годах, без дополнительных факторов. В условиях санкций сложно представить, что может значительно поднять цены. В идеале, если нефть будет держаться в диапазоне $70–80 за баррель в ближайшие пять лет, это будет отлично для отрасли. Санкции и добыча Предсказать, какие еще санкции будут введены и как они повлияют на добычу нефти, сложно. Однако, можно сказать, что американские нефтегазовые компании заинтересованы в максимизации прибыли и не будут стремиться к снятию санкций или передаче доли рынка, даже если наступит мир. Политика США в этом вопросе вряд ли изменится. Хорошо, если добыча в России будет стабильной или даже немного расти, но вероятность этого невелика. Размер дисконта на российскую нефть также сложно предсказать, но он, скорее всего, сохранится в ближайшее время. Утверждения о том, что санкции не работают, не соответствуют действительности, так как за это приходится платить нефтью со скидкой. Компании готовы идти на риск и подставляться под вторичные санкции ради выгоды. Валюта Рубль остается крепким, но это временно. Я не ожидаю, что курс доллара опустится до 200 рублей, но не удивлюсь, если через пару лет он достигнет 130–150 рублей. Это будет позитивным фактором для российской нефтегазовой отрасли и драйвером роста. Цены на акции и доходности Акции «Лукойла», «Роснефти» и «Татнефти» сейчас находятся примерно на том же уровне, что и во втором квартале 2023 года, когда курс рубля был примерно таким же. С тех пор выросли некоторые операционные издержки, зависящие от инфляции, и увеличился налог на прибыль. Ставка ЦБ тогда была 7,5% и держалась слишком долго, что вызвало ралли в акциях и валюте. Сейчас этого драйвера роста нет. Сложно сказать, выше ли риски сейчас или тогда. У американцев до сих пор не было затяжной коррекции, а краткосрочный спад в марте-апреле уже сильно ударил по ценам на нефть. Вывод Акции уже во многом отыграли свое, но падение может продолжиться. Непонятно, как будут развиваться события с зарубежными активами компаний и как они будут относиться к акционерам в будущем. Честно говоря, я сомневаюсь в выплатах дивидендов «Лукойла» за 2025 год. Выкуп 90,8 млн акций в первом полугодии 2025 года по цене 7209 рублей за штуку был крайне невыгодным для миноритариев. В общем, наблюдаю за ситуацией. Для роста акций нужны либо очень хорошие цены, либо девальвация. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса