Когда начнётся торговля акциями GloraX на Мосбирже?

2025-10-28T22:14:09+03:00

3 894

GloraX выходит на IPO: что важно знать инвестору Я неоднократно писал о GloraX как о перспективном игроке в строительном секторе. И вот, наконец, настал момент! На прошлой неделе компания объявила о начале приёма заявок на участие в первичном публичном размещении акций (IPO) на Московской бирже. Параметры размещения • Цена размещения: 64 ₽ за акцию. Капитализация компании составит 16 млрд ₽ без учёта привлечённых средств (P/E LTM = 5,5x). • Формат: cash-in. Средства пойдут на реализацию долгосрочной стратегии роста и снижение долговой нагрузки. Приём заявок продлится до 30 октября 2025 года. Торги начнутся 31 октября 2025 года под тикером GLRX и ISIN RU000A10CRQ4. • Объём размещения: свыше 2 млрд ₽. • Важный момент: по оценкам ведущих банковских аналитиков, справедливая стоимость компании составляет около 25 млрд руб. GloraX выходит на рынок с капитализацией в 16 млрд руб., что является хорошим шагом в условиях низкой фазы рынка. Это позволит компании заложить основу для сильного инвестиционного кейса и дать инвесторам возможность заработать на росте. Уникальность IPO Для инвесторов, купивших акции GloraX в рамках IPO или в течение 30 дней после его завершения, компания предлагает оферту. Через год она обязуется выкупить акции по цене IPO с премией +19,5%, если средневзвешенная цена за пять основных торговых сессий окажется ниже цены размещения. Это своего рода защитный механизм как для компании, так и для инвесторов. В течение этих пяти дней будет запрет на короткие продажи, что должно предотвратить резкие спекулятивные распродажи. Главное преимущество: в случае роста акций инвестор получит прибыль. Если же акции упадут, он будет иметь гарантированную доходность на уровне депозита. Преимущества GloraX • Самая высокая рентабельность в секторе: рентабельность EBITDA за первое полугодие 2025 года составила 42%. Для сравнения: у Самолета — 33%, у ПИК — 17%, у Эталона — 21%, у ЛСР — 23%. • Сильные финансовые результаты за первое полугодие 2025 года: выручка — 18,7 млрд руб. (+45% г/г), EBITDA — 7,8 млрд руб. (+59% г/г), чистая прибыль — 2,3 млрд руб. (+273% г/г). • Комфортный уровень долговой нагрузки, который станет ещё меньше после размещения: ND/EBITDA = 2,8x. Для сравнения: у Самолета — 3,5х, у Эталона — 3,0х. • Высокие темпы роста и амбициозные цели: за 9 месяцев 2025 года объём заключенных договоров вырос на 88%, а продажи недвижимости в денежном выражении увеличились на 56%. На 2025 год GloraX планирует продать 200–230 тыс. кв. метров недвижимости на сумму 43–45 млрд руб. при EBITDA 13–14 млрд и марже около 30%. По операционным показателям план компании выполнен более чем на 70% за 9 месяцев, а по финансовым — на 45% за первое полугодие. • Компания намерена начать выплачивать дивиденды с 2027 года — не менее 30% от чистой прибыли, при условии, что ND/EBITDA снизится ниже 2,5х. Это вполне ожидаемо с учётом смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. Заключение На мой взгляд, IPO GloraX может стать одним из ключевых событий года. На Московской бирже появится компания, которая демонстрирует сильные результаты благодаря высокой эффективности бизнеса и экспансии в регионы, несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру. Среднегодовой темп роста выручки составляет +145%, а маржинальность превышает 30%. Важно отметить, что в рамках IPO компания предлагает инвесторам уникальный механизм защиты капитала, что способствует спокойному проведению сделки, даже в условиях рыночной турбулентности. Средства от размещения будут направлены исключительно на дальнейшее развитие и снижение долговой нагрузки, а не на выход акционеров. Ранее я говорил, что с высокой вероятностью буду участвовать в данном размещении. Свои слова подтверждаю. Оценка GloraX выглядит привлекательной, а в сочетании с амбициозными планами компании и смягчением ДКП со стороны ЦБ, это IPO представляется более чем интересным. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами!

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса