Почему дивиденды энергетиков могут стать редкостью в ближайшие годы?

2025-10-14T19:22:02+03:00

4 006

Энергетические компании: ждать ли дивидендов? Минэнерго предлагает изменения для компаний энергетического сектора. Согласно новым правилам, приоритет будет отдаваться капитальным проектам. Если капзатраты равны или превышают чистую прибыль, компании смогут отказаться от выплаты дивидендов. Пример: По прогнозам, капзатраты «Интер РАО» в 2026 году составят 206 миллиардов рублей. Решение о выплате дивидендов будет принято в марте 2026 года на основе чистой прибыли за 2025 год, которая ожидается на уровне около 145 миллиардов рублей. Так как прибыль меньше капзатрат, компания может отказаться от дивидендов за 2025 год. Кто под угрозой? Скорее всего, изменения затронут сектор энергогенерации. Компании, которые активно инвестируют в модернизацию станций, новое строительство и участвуют в КОМмод и КОМ НГО, могут оказаться под ударом: • «ЭЛ5» стабильно тратит больше прибыли на капзатраты, но дивиденды не выплачивает. • «РусГидро», «ФСК Россети» и «ЭН+» также инвестируют больше, чем зарабатывают, и рынок уже привык к отсутствию дивидендов. • У «Интер РАО» капзатраты в 2025–2026 годах превысят прибыль, что может привести к отмене дивидендов. В отрасли также есть сектор распределения энергии, где капзатраты также значительны. У всех дочерних компаний «Россетей» капзатраты превышают чистую прибыль. Однако их дивиденды важны для финансирования капзатрат, поэтому этот сектор могут не затронуть. Не всем компаниям эти изменения будут нужны. Например, у «IRAO» и «LSNGP» отрицательный чистый долг, поэтому им такие меры не потребуются. Ранее инвесторы избегали вложений в генерирующие компании из-за высоких капзатрат, начавшихся в 2022 году. Исключение составила только «Россети Ленэнерго». Судя по предложению Минэнерго и здравому смыслу, дочерние компании «Россетей» не должны быть затронуты. Однако всегда есть вероятность изменений. В ближайшие дни мы можем увидеть коррекцию акций дочерних компаний «Россетей». После уточнений от Минэнерго возможен отскок, но есть и риск крайне негативного сценария. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) в канале: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса