Что стоит за падением рынка из-за готовящегося обмена акций?

2025-10-14T19:03:30+03:00

4 081

Готовится обмен замороженных активов — вот почему рынок падает Что произошло Один из брокеров сообщил, что запускает обмен ипотечных ценных бумаг (ИЦБ), купленных до 1 июня 2022 года. Клиенты подтвердили эту информацию. Обмен планируется на ноябрь. Комиссия составит 5% по факту сделки. В результате клиент получит ликвидные российские ценные бумаги, которые можно будет реализовать на Мосбирже без дополнительного обособления. Обмен пройдёт по рыночной стоимости без дисконта для обеих сторон. Для запуска процесса необходимо согласие до конца текущей недели. Как это будет работать Западный фонд договорился с российской стороной об обмене замороженных акций на ИЦБ. В результате: • западный фонд получит ИЦБ и сможет размораживать их самостоятельно; • российская сторона получит акции на Мосбирже. Ожидается, что это увеличит ликвидность на рынке. Почему рынок падает В 2024 году рынок сильнее реагирует на навес и выкачивание ликвидности, чем на ставку ЦБ или макроэкономические проблемы. Три из четырёх падений рынка в прошлом году были связаны с выходом нерезидентов. Сейчас ликвидность уже высосали SPO ВТБ, а рынок ждёт новый навес из размороженных акций в ноябре. Крупные игроки, узнав о готовящемся обмене, заранее начали продавать акции, чтобы откупить их дешевле после сделки. Это стало основной причиной падения рынка в последние недели. Дополнительным фактором стали заголовки о ставке ЦБ в 17% до конца года. Будет ли навес Теоретически ЦБ может ограничить объём продаж в день, например, не более 1% от общего объёма акций. Однако пока объём обмена неизвестен. Судя по активности, речь идёт о значительном объёме — западный фонд вряд ли стал бы поднимать такую волну ради нескольких миллиардов рублей. Менеджеры уже собирают согласия клиентов, что подтверждает высокую вероятность сделки. Спрос на ИЦБ огромен: на внебирже их продают с дисконтом до 80%, а здесь можно обменять их на ликвидные рубли всего с 5% комиссией. Итоги Последние годы показали, что навес, крупное SPO или IPO часто предвещают проблемы. Если бы эта новость появилась несколько недель назад, стоило бы заранее сократить позиции и подготовиться к покупкам ниже. Однако рынок уже упал на 300 пунктов за месяц и находится в состоянии сильной перепроданности. Ситуация сложная: индекс, скорее всего, продолжит снижаться к 2400 пунктам. Помочь может только позитивный сигнал от ЦБ по ставке в октябре. Основные риски • медленное снижение ставки ЦБ; • SPO ВТБ и выкачивание ликвидности; • рост налоговой нагрузки; • возможный навес в ноябре. Даже небольшой позитив может стать сигналом к развороту после такой концентрации негатива. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) в канале: https://i.mondiara.com/i/c/RUSSIA_INDEX Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса