Ставка ЦБ: между инфляцией и ростом экономики

2025-10-06T21:26:12+03:00

3 927

Ключевая ставка: в поисках баланса Российский фондовый рынок охвачен тревогой из-за неопределённости действий Центробанка по ключевой ставке. До следующего заседания осталось всего две с половиной недели, и интрига нарастает. Одни участники рынка считают, что регулятор возьмёт паузу в смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) до весны 2026 года, ссылаясь на ожидаемое повышение НДС. Другие уверены, что ЦБ продолжит снижение ставки, вспоминая, как аналогичный рост НДС в 2019 году оказался лишь краткосрочным фактором. Однако многие инвесторы упускают из виду важный аспект — динамику экономического роста. Агентство S&P Global регулярно опрашивает представителей различных секторов, задавая простой вопрос: «Что изменилось в вашем бизнесе за последний месяц?». Ответы касаются заказов, производства, занятости и цен на продукцию. Это позволяет компаниям сохранять конфиденциальность и получать надёжные данные. На основе этих опросов S&P Global рассчитывает индексы PMI (Purchasing Managers Index) для промышленности и сферы услуг. Эти показатели служат важными индикаторами состояния экономики: • Индексы ниже 50 пунктов говорят о спаде и предвещают снижение ставок. • Значения выше 58 пунктов указывают на перегрев экономики и угрозу роста ставок. По итогам сентября 2025 года промышленный PMI России упал до 48,2 пункта, а индекс сферы услуг — до 47 пунктов. Это максимальное снижение деловой активности с 2022 года. Респонденты отмечают сокращение новых заказов уже три месяца подряд. Запасы готовой продукции на заводах стремительно растут, что говорит о проблемах с поставками и платёжеспособностью покупателей. Центробанк оказался в сложной ситуации: с одной стороны, нужно стимулировать рост, с другой — избежать роста инфляции. Каждое решение о размере снижения ставки — это попытка найти баланс между заторможенным ростом и потенциальным инфляционным взрывом. Сегодня фондовый рынок охвачен пессимизмом. Настроения напоминают декабрь 2024 года, когда инвесторы опасались повышения ставки, но регулятор поступил иначе, оставив её без изменений. Сейчас рынок готовится к паузе в смягчении ДКП. Но что, если ЦБ вновь удивит всех, учитывая тревожные сигналы PMI о сжатии экономики? Скоро узнаем! Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app)

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса