Почему падает российский рынок: полный анализ факторов давления

2025-10-06T19:36:58+03:00

4 732

Почему рынок падает — и кто в этом виноват? Рынок снова уходит в минус. Индекс МосБиржи обновил годовой минимум, а инвесторы массово продают акции. Кратковременные подъёмы, как сегодня, связаны с перекупленностью рынка. Но пока они больше похожи на передышку после распродажи, чем на разворот тренда. Нефть и слабый рубль оказывают локальную поддержку, но фундаментальные факторы сейчас явно не на стороне рынка. ❓ Что давит на котировки? 🔸 Дефицит бюджета и налоговое бремя. Государственные расходы растут, а доходы остаются на прежнем уровне. Дефицит бюджета уже достиг 2,6% ВВП (около 5,7 трлн ₽) и превышает планы правительства. Чтобы закрыть эту дыру, власти повышают налоги. Главный удар — повышение НДС с 20% до 22% с 2026 года. Это увеличит издержки бизнеса, приведёт к росту цен для потребителей и снизит деловую активность. Эксперты считают, что это добавит около 1 п.п. к инфляции и снизит рентабельность большинства компаний, особенно в потребительском секторе и ретейле. 🔸 Отмена льгот для IT-компаний. Раньше IT был «любимцем» государства, но теперь льготы одна за другой уходят. С 2026 года страховые взносы вырастут с 7,6% до 15%, а власти готовят новый удар — отмену нулевой ставки НДС на продажу отечественного ПО. Последствия: • рост издержек и снижение рентабельности (в IT почти нет «входящего НДС» — налог ложится на прибыль напрямую) • удорожание конечных продуктов (при сокращении IT-бюджетов компаний) • заморозка части проектов и консолидация — мелкие игроки уйдут, а крупных станет меньше Минфин утверждает, что льготы выполнили свою задачу, и отрасль достигла зрелости. Однако аналитики предупреждают: это может замедлить её развитие, вызвать отток кадров, банкротство мелких игроков и концентрацию рынка. 🔸 Геополитика. Этот фактор стал постоянным спутником рынка. Любая эскалация сразу же давит на рубль, снижает интерес к российским активам и ограничивает приток иностранного капитала. Инвесторы уходят в кэш и защитные инструменты, что и объясняет слабость фондового рынка. 🔸 Ключевая ставка. ЦБ дал понять: быстро снижать её не будут. По новым прогнозам, она останется на уровне 17% до конца 2025 года. Это делает кредиты дорогими, а акции — менее привлекательными. Пока монетарная политика остаётся жёсткой, рынку акций сложно показать устойчивый рост. ❗️ Итог: все ключевые факторы сейчас против рынка. Это настоящий шторм для инвесторов. Рынок уже перепродан, и кратковременные подъёмы возможны. Но фундаментально ситуация остаётся сложной. Пока правительство латает бюджет, а ЦБ борется с инфляцией, акции будут под давлением. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: IF Stocks

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса