Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ИНДЕКСЫ РФ [анализ]

ИНДЕКСЫ РФ [анализ]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Почему текущая ситуация на рынке акций вызывает справедливую тревогу?

5 869
Почему текущая ситуация на рынке акций вызывает справедливую тревогу?

Депрессия на рынке акций: стоит ли переживать? В последнее время фондовый рынок испытывает трудности. Индекс IMOEX застыл на уровнях 2019 года, а индекс полной доходности с учетом дивидендов (MCFTRR) – на уровне 2021 года. Инвесторы обеспокоены, их настроения далеки от оптимизма. Но есть ли серьезные фундаментальные проблемы? Или это лишь игры спекулянтов? К сожалению, проблемы есть... Рассмотрим их по порядку: 🔸 Затянувшийся военный конфликт Надежды на скорое завершение конфликта рассеялись. Для нас, инвесторов, важно одно: риск его продолжения вырос. Это создает давление на экономику, так как военные расходы усиливают инфляцию. 🔸 Низкие цены на нефть Цены на нефть не связаны напрямую с конфликтом, но эффект схожий – дефицит бюджета. Как его закрыть? 🔸 Рост налогов С этого года действует прогрессивная шкала НДФЛ и увеличенный налог на прибыль бизнеса с 20% до 25%. Также были точечные изменения, например, в "Транснефти". Ходят слухи о повышении НДС с 20% до 22%, что не добавляет оптимизма. Бизнесы начнут перекладывать налог в цену, что приведет к новому витку инфляции. 🔸 Жесткая денежно-кредитная политика Высокая ключевая ставка – следствие первых трех факторов. Она начала снижаться, но при сохранении текущих условий возврат к низким ставкам маловероятен. Растут риски стагфляции – ситуации, когда экономика не растет из-за недоступных кредитов, а цены растут под воздействием инфляции. Это тревожный сценарий, из которого сложно выбраться. 🔸 Плохие отчеты Высокая ставка и инфляция снижают маржинальность и прибыль компаний. Я регулярно анализирую отчеты, и проблемы есть практически везде. В некоторых секторах ситуация критическая (строительство, логистика, уголь). 🔸 Передел собственности Дефицит ресурсов и квазивоенное время привели к смене сфер влияния. Крупный бизнес переориентируется на структуры, связанные с государством. Это уже коснулось публичных эмитентов, таких как СМЗ, "Русагро", "ЮГК", "ТГК-14" и других. 🔸 Высокие альтернативные доходности Есть и плюсы: высокие доходности вкладов, облигаций и фондов ликвидности. Жесткая денежно-кредитная политика поддерживает высокую ставку даже с учетом инфляции. Это позволяет получать реальную доходность в консервативных инструментах. Но за это инвестор платит риском разгона инфляции, которую сдерживает только ЦБ. ❗️ Ситуация на рынке сложная, и пока нет признаков улучшения без окончания конфликта и роста цен на нефть. Я призываю к осторожности! В портфеле стоит иметь долю облигаций, золота, фондов ликвидности или недвижимости. Но унывать не стоит – на рынке акций тоже есть возможности, просто их стало меньше, а риски выросли. Анализ стал еще важнее, а цена ошибки – выше. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

3.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

4.jpg

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?