Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Какие результаты у крупнейших застройщиков России с начала 2025 года?

4 457

    Итоги полугодия для застройщиков: что ждать дальше Подведём итоги работы застройщиков за первое полугодие 2025 года. Мы рассмотрим ключевые показатели компаний и оценим их перспективы: 🔷 Самолет ▫️ Выручка: 171 млрд рублей (на уровне 2024 года) 🔺 ▫️ EBITDA: 57,5 млрд рублей (+7% год к году) 🔺 ▫️ Чистая прибыль: 1,8 млрд рублей (-61,9% год к году) 🔻 ▫️ Долг: 3,1x 🔹 Самолет столкнулся с серьезными трудностями. Несмотря на рост EBITDA, прибыль упала на 61,9%, а высокий уровень долга (75% краткосрочных займов) не оставляет шансов на дивиденды. Компания пытается оптимизировать расходы, но ситуация остается напряженной. Мнение: инвестиции неинтересны даже в виде облигаций. Ждем снижения ставок и улучшения долговой ситуации. 🔷 Эталон ▫️ Выручка: 77,4 млрд рублей (+34,9% год к году) 🔺 ▫️ EBITDA: 16,3 млрд рублей (+22% год к году) 🔺 ▫️ Чистая прибыль: -8,9 млрд рублей (против убытка -1,5 млрд рублей год к году) 🔻 ▫️ Долг: 2,5x 🔹 Эталон выделяется высокой маржинальностью и недавно вернулся к торгам после редомициляции в РФ. Компания утвердила дивидендную политику, но выплаты начнутся только после выхода в прибыль. Финансовые результаты пока не впечатляют, но компания активно работает над прозрачностью и привлекает внимание инвесторов. В будущем планируется SPO для покупки 100% акций "Бизнес-Недвижимость". Мнение: осторожно следим за развитием событий, ждем выхода в прибыль. 🔷 ПИК ▫️ Выручка: 328 млрд рублей (+24% год к году) 🔺 ▫️ EBITDA: 60 млрд рублей (-20% год к году) 🔻 ▫️ Чистая прибыль: 32 млрд рублей (-22% год к году) 🔻 ▫️ Долг: -0,3x 🔹 Хотя прибыль и EBITDA снизились, у ПИКа отрицательный чистый долг, что дает компании устойчивость. Ожидается, что снижение ключевой ставки станет драйвером роста акций. Мнение: акция неинтересна из-за отсутствия дивидендов и низкой информационной активности. ❗️ Таким образом, перспективы застройщиков различаются. В то время как Эталон показывает амбиции и прозрачность, Самолет и ПИК сталкиваются с серьезными вызовами. Ждем изменений в экономической ситуации, чтобы оценить дальнейшие перспективы компаний. 🔷 ЛСР ▫️ Выручка: 96,4 млрд руб (+13% г/г) 🔺 ▫️ EBITDA: 22 млрд руб (+8,3% г/г) 🔺 ▫️ Чистый убыток: 2,5 млрд руб (против прибыли 4,4 млрд руб. г/г) 🔻 ▫️ Долг: 1,3x 🔹 В плане финансовых результатов ситуация ощутимо ухудшилась - впервые за долгое время получили убыток на фоне падения продаж недвижимости. Также очень высока вероятность, что по итогам 2025 года откажутся от дивидендов (в прошлом году платили). В то же время ЛСР имеет самую дешевую оценку среди публичных застройщиков, но, как будто, это не имеет решающего значения. Мнение: принципиально не интересно из-за прошлых действий менеджмента с казначейскими акциями. 🔷 GloraX ▫️ Выручка: 18,7 млрд руб (+45% г/г) 🔺 ▫️ EBITDA: 7,8 млрд руб (+59% г/г) 🔺 ▫️ Чистая прибыль: 2,3 млрд руб (+273% г/г) 🔺 ▫️ Долг: 2,8x 🔹 Рост вопреки рынку. Будущее IPO российского фондового рынка - позавчера Банк России зарегистрировал проспект акций ПАО «Глоракс», что приближает публичное размещение компании ещё на один шаг. С точки зрения финансовых результатов всё неплохо, в т.ч. за счёт высокой операционной эффективности. О GloraX я уже неоднократно писал, кейс выглядит интересным + менеджмент будет выбирать правильный тайминг при выходе на биржу. Мнение: с высокой вероятностью буду принимать участие в IPO данного застройщика. Импонирует работа менеджмента, а также открытость к акционерам. 🔶 Общая ситуация на рынке недвижимости продолжает оставаться сложной ▫️ ставка ещё на высоком уровне. ▫️ объем жилищного строительства в РФ в 1П2025 снизился на 2,4% г/г - до 52,2 млн кв. м. ▫️ в 1П2025 застройщики сократили выручку от продаж жилья на 8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года - до 2,9 трлн рублей. 🔸 Все девелоперы объединены общими проблемами, при этом каждый из них проходит кризис по своему. Важно подчеркнуть, что у некоторых компаний есть цели, которые она планирует достичь уже после выхода отрасли из кризисного положения. К примеру, Эталон планирует войти в число крупнейших девелоперов премиум-жилья в РФ и в целом продолжает диверсифицировать портфель. В то же время GloraX метит войти в число топовых застройщиков России по итогам 2025 года, а текущие темпы роста лишь подтверждают это. В общем, несмотря на наличие реальных проблем в отрасли, жизнь продолжается. 🔸 При этом отмечу, что даже с учетом начавшегося цикла снижения ключевой ставки, инвестировать в акции застройщиков рука не поднимается. У ЛСР и ПИК есть свои нюансы с корпоративным управлением, первые могут отказаться от дивидендов по итогам года, а вторые и вовсе не выплачивают их (поэтому нет проблем с долгом). У Эталона сперва хотелось бы дождаться выхода в прибыль (к амбициозным планам я отношусь нейтрально, будем считать цыплят по осени). А в GloraX можно инвестировать лишь посредством облигаций, но будущее IPO однозначно вызывает интерес. 🔸 Необдуманных решений относительно застройщиков уж точно делать не стоит, поэтому предпочитаю наблюдать за ситуацией со стороны. Кроме того, даже если рассматривать акции девелоперов в качестве идеи под снижение ключевой ставки, то на рынке также есть и много других, более надежных альтернатив. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Фундаменталка

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»
      Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»

    • Уиткофф и Кушнер почти ежедневно поддерживают связь с представителями РФ, сообщает NYT. По словам источника газеты, представители Трампа в случае необходимости готовы отправиться в Россию или на Украину для обсуждения дальнейших шагов.

    • Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан
      Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан

    • В Сербии осенью могут пройти выборы и президента, и парламента, заявил председатель правящей Сербской прогрессивной партии Милош Вучевич в интервью журналу «Компас»

    • Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим
      Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим

    • Трамп не подтвердил журналистам намерение возобновить операцию против Ирана, заявил, что дела у Вашингтона с Тегераном обстоят хорошо

    • «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики
      «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики

    • Вучич заявил, что может объявить о своей отставке до начала сентября, а досрочные выборы в стране могут пройти в течение ближайших 3-4 месяцев

    • Некоторые страны ЕС не хотели бы дальше давить на Россию, заявил глава МИД Эстонии Цахкна газете The Financial Times. По мнению дипломата, это «опасная тропа». Цахкна считает, что обсуждение кандидатуры потенциального представителя ЕС на переговорах с Россией «делу не помогает»

    • Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
      Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
    • США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США
      США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США

    • Концепция европейской безопасности «обанкротилась и с треском рассыпалась», заявил посол МИД РФ Трофимов в интервью ТАСС на полях экспертного диалога клуба «Валдай». По его мнению, для России она утратила всякий смысл и практические перспективы

    • Нетаньяху назвал соглашение по Ливану «ударом для Ирана» и обещал не выводить войска из Южного Ливана по соображениям безопасности, вопреки требованиям Тегерана

    • Стармер намерен выделить дополнительно почти $20 млрд на оборону на предстоящие три года, сообщает FT. Объявление об этом должно быть сделано 30 июня

    • Более 50 000. человек числятся пропавшими без вести в Венесуэле после землетрясения. Об этом заявил заместитель генерального секретаря ООН по гуманитарным вопросам Том Флетчер

    • Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум
      Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум

    • Трамп обвинил Иран в нарушении режима прекращения огня с США. Иран запустил «по меньшей мере 4 ударных дрона-камикадзе по судам, следовавшим через Ормузский пролив», заявил Трамп

    • Заявления Рубио об отсутствии соглашения на Аляске вызывают вопросы, заявил Лавров. Глава МИД РФ призвал «внести ясность» в ситуацию с ролью США в урегулировании конфликта на Украине

    • МАГАТЭ надеется начать инспекции атомных объектов в Иране в ближайшее время, сообщил Рафаэль Гросси

    • США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп
      США окажут помощь Венесуэле в ликвидации последствий землетрясения, заявил Трамп

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?