Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БИРЖА РФ [новости и мнения]

БИРЖА РФ [новости и мнения]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Какие результаты у крупнейших застройщиков России с начала 2025 года?

4 456

    Итоги полугодия для застройщиков: что ждать дальше Подведём итоги работы застройщиков за первое полугодие 2025 года. Мы рассмотрим ключевые показатели компаний и оценим их перспективы: 🔷 Самолет ▫️ Выручка: 171 млрд рублей (на уровне 2024 года) 🔺 ▫️ EBITDA: 57,5 млрд рублей (+7% год к году) 🔺 ▫️ Чистая прибыль: 1,8 млрд рублей (-61,9% год к году) 🔻 ▫️ Долг: 3,1x 🔹 Самолет столкнулся с серьезными трудностями. Несмотря на рост EBITDA, прибыль упала на 61,9%, а высокий уровень долга (75% краткосрочных займов) не оставляет шансов на дивиденды. Компания пытается оптимизировать расходы, но ситуация остается напряженной. Мнение: инвестиции неинтересны даже в виде облигаций. Ждем снижения ставок и улучшения долговой ситуации. 🔷 Эталон ▫️ Выручка: 77,4 млрд рублей (+34,9% год к году) 🔺 ▫️ EBITDA: 16,3 млрд рублей (+22% год к году) 🔺 ▫️ Чистая прибыль: -8,9 млрд рублей (против убытка -1,5 млрд рублей год к году) 🔻 ▫️ Долг: 2,5x 🔹 Эталон выделяется высокой маржинальностью и недавно вернулся к торгам после редомициляции в РФ. Компания утвердила дивидендную политику, но выплаты начнутся только после выхода в прибыль. Финансовые результаты пока не впечатляют, но компания активно работает над прозрачностью и привлекает внимание инвесторов. В будущем планируется SPO для покупки 100% акций "Бизнес-Недвижимость". Мнение: осторожно следим за развитием событий, ждем выхода в прибыль. 🔷 ПИК ▫️ Выручка: 328 млрд рублей (+24% год к году) 🔺 ▫️ EBITDA: 60 млрд рублей (-20% год к году) 🔻 ▫️ Чистая прибыль: 32 млрд рублей (-22% год к году) 🔻 ▫️ Долг: -0,3x 🔹 Хотя прибыль и EBITDA снизились, у ПИКа отрицательный чистый долг, что дает компании устойчивость. Ожидается, что снижение ключевой ставки станет драйвером роста акций. Мнение: акция неинтересна из-за отсутствия дивидендов и низкой информационной активности. ❗️ Таким образом, перспективы застройщиков различаются. В то время как Эталон показывает амбиции и прозрачность, Самолет и ПИК сталкиваются с серьезными вызовами. Ждем изменений в экономической ситуации, чтобы оценить дальнейшие перспективы компаний. 🔷 ЛСР ▫️ Выручка: 96,4 млрд руб (+13% г/г) 🔺 ▫️ EBITDA: 22 млрд руб (+8,3% г/г) 🔺 ▫️ Чистый убыток: 2,5 млрд руб (против прибыли 4,4 млрд руб. г/г) 🔻 ▫️ Долг: 1,3x 🔹 В плане финансовых результатов ситуация ощутимо ухудшилась - впервые за долгое время получили убыток на фоне падения продаж недвижимости. Также очень высока вероятность, что по итогам 2025 года откажутся от дивидендов (в прошлом году платили). В то же время ЛСР имеет самую дешевую оценку среди публичных застройщиков, но, как будто, это не имеет решающего значения. Мнение: принципиально не интересно из-за прошлых действий менеджмента с казначейскими акциями. 🔷 GloraX ▫️ Выручка: 18,7 млрд руб (+45% г/г) 🔺 ▫️ EBITDA: 7,8 млрд руб (+59% г/г) 🔺 ▫️ Чистая прибыль: 2,3 млрд руб (+273% г/г) 🔺 ▫️ Долг: 2,8x 🔹 Рост вопреки рынку. Будущее IPO российского фондового рынка - позавчера Банк России зарегистрировал проспект акций ПАО «Глоракс», что приближает публичное размещение компании ещё на один шаг. С точки зрения финансовых результатов всё неплохо, в т.ч. за счёт высокой операционной эффективности. О GloraX я уже неоднократно писал, кейс выглядит интересным + менеджмент будет выбирать правильный тайминг при выходе на биржу. Мнение: с высокой вероятностью буду принимать участие в IPO данного застройщика. Импонирует работа менеджмента, а также открытость к акционерам. 🔶 Общая ситуация на рынке недвижимости продолжает оставаться сложной ▫️ ставка ещё на высоком уровне. ▫️ объем жилищного строительства в РФ в 1П2025 снизился на 2,4% г/г - до 52,2 млн кв. м. ▫️ в 1П2025 застройщики сократили выручку от продаж жилья на 8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года - до 2,9 трлн рублей. 🔸 Все девелоперы объединены общими проблемами, при этом каждый из них проходит кризис по своему. Важно подчеркнуть, что у некоторых компаний есть цели, которые она планирует достичь уже после выхода отрасли из кризисного положения. К примеру, Эталон планирует войти в число крупнейших девелоперов премиум-жилья в РФ и в целом продолжает диверсифицировать портфель. В то же время GloraX метит войти в число топовых застройщиков России по итогам 2025 года, а текущие темпы роста лишь подтверждают это. В общем, несмотря на наличие реальных проблем в отрасли, жизнь продолжается. 🔸 При этом отмечу, что даже с учетом начавшегося цикла снижения ключевой ставки, инвестировать в акции застройщиков рука не поднимается. У ЛСР и ПИК есть свои нюансы с корпоративным управлением, первые могут отказаться от дивидендов по итогам года, а вторые и вовсе не выплачивают их (поэтому нет проблем с долгом). У Эталона сперва хотелось бы дождаться выхода в прибыль (к амбициозным планам я отношусь нейтрально, будем считать цыплят по осени). А в GloraX можно инвестировать лишь посредством облигаций, но будущее IPO однозначно вызывает интерес. 🔸 Необдуманных решений относительно застройщиков уж точно делать не стоит, поэтому предпочитаю наблюдать за ситуацией со стороны. Кроме того, даже если рассматривать акции девелоперов в качестве идеи под снижение ключевой ставки, то на рынке также есть и много других, более надежных альтернатив. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Фундаменталка

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • 🏆 Цена на российскую нефть Urals выросла до самого высокого уровня более чем за 13 лет — $116,05, — данные Argus Media

    • 🔔 Глава МЭА Фатих Бироль: мир готовится вступить в «черный апрель» — март был очень трудным, но апрель будет намного хуже, — Le Monde

    • 🗣 Трамп — самый кровожадный, как бешеный пес, в отношении Ирана, — Axios со ссылкой на американских чиновников

    • ⚔️ США и Израиль атаковали иранский остров Харк — главный узел нефтяного экспорта страны, — Mehr

    • 🗣 Президент Ирана Масуд Пезешкян: «Более 14 миллионов гордых иранцев заявили о своей готовности пожертвовать жизнью ради защиты Ирана. Я тоже был, есть и останусь преданным Ирану»

    • 💥 Венгрия договорится о покупке нефти у США на встрече Орбана и Вэнса — Bloomberg

    • ⚡️ Орбан в разговоре с Путиным предложил стать мышкой, помогающей российскому льву, — Bloomberg

    • ❗️ Индия намерена импортировать рекордное за последние шесть лет количество венесуэльской нефти, — Bloomberg

    • 🗣 Глава РФПИ Дмитриев: «Катастрофический дефицит нефти неизбежен»

    • ❗️ЦАХАЛ заявляет, что завершена масштабная волна ударов по десяткам объектов режима по всему Ирану. Атакованы ключевые ж/д пути и мосты, чтобы не дать КСИР перебрасывать оружие

    • 🚫 Иран отменяет все дипломатические и непрямые каналы связи с Соединенными Штатами и объявляет о приостановке обмена сообщениями после угрозы Трампа, — утверждает Reuters

    • «Сегодня ночью погибнет целая цивилизация». Трамп, грозя Ирану, создал афоризм, который, видимо, войдет в историю. Возможно, в историю болезни
      «Сегодня ночью погибнет целая цивилизация». Трамп, грозя Ирану, создал афоризм, который, видимо, войдет в историю. Возможно, в историю болезни

    • ⚠️🇮🇷 Вчера «самолет судного дня» США поднимался в небо. В понедельник источники, отслеживающие передвижения военной авиации, зафиксировали: самолет судного дня Boeing E-4B Nightwatch взлетел с базы Оффутт в Небраске (там же расположено стратегическое командование США) и после серии маневров благополучно приземлился

    • ❗️ Денежная масса доллара утроилась с 2008 года, а валюта потеряла 38% своей покупательной способности

    • 🔔 Французский центральный банк продал 129 тонн французского золота, хранившегося в Нью-Йорке, и купил эквивалентное количество в Европе. Теперь все французские золотые резервы теперь хранятся в Париже

    • 🚨 МИД Катара предупреждает: ситуация в регионе может выйти из-под контроля

    • 🔥🇮🇷 По иранскому острову Харг нанесли несколько ударов — Mehr. Если США перейдут красную черту, последствия выйдут за рамки региона — заявления КСИР

    • 🌕🇨🇳 На фоне коррекции на рынке на 12%, Китай в марте купил сразу 5 тонн золота — это максимальная за год покупка, — BBG

    • 🚫 ЕК не отказалась от планов запретить ЕС закупать нефть, газ и ядерное топливо у России, но не может назвать сроки введения запретов, — представитель ТАСС. Еврокомиссия проведет заседание координационных групп по нефти и газу на этой неделе, чтобы не допустить их дефицита в ЕС

    • 🔥🇮🇷 КСИР также угрожает нанести ущерб энергетической инфраструктуре США и их союзников, потенциально лишив их нефти и газа на годы

    • 🔥🇮🇷 КСИР заявил, что до сих пор Тегеран проявлял сдержанность по отношению к региональным партнерам, но предупреждает, что «теперь с этими соображениями покончено»

    • ⚠️🇮🇷 Израиль призвал США не идти на сделку без решения по Ормузскому проливу, — Axios

    • ⚠️🇮🇷 Тегеран отверг идею временного прекращения огня с США, сообщает RTRS

    • 🚨 По словам американского сенатора от штата Арканзас Коттона, 142-я полевая артиллерийская бригада Арканзаса отправляется на Ближний Восток

    • ❗️ Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи находится в бессознательном состоянии на лечении, пишет газета The Times, ссылаясь на данные американской и израильской разведок. Вчера иранская пресса распространила заявление от имени Хаменеи-младшего

    • 🔥 Этой ночью масштабные удары ВВС США и Израиля были нанесены по крупнейшим городам Ирана. На фото и видео дым от пожаров, предположительно, после попадания по топливным резервуарам на западе Тегерана

    • ⚡️ В результате удара иранского беспилотника по авиабазе Али ас-Салем в Кувейте прошлой ночью пострадали 15 американских военнослужащих, сообщает CBS News

    • ☢️ Западные СМИ готовят свою аудиторию к ядерным ударам по Ирану, якобы по многочисленным просьбам местного населения. Так, в репортаже британского BBC цитируется некий иранец в Тегеране, который говорит, что он готов принять даже самые экстремальные последствия войны, включая ядерную атаку или полное уничтожение. Этот анонимный «житель Тегерана» заявил ВВС: «Я согласен со всем этим»

    • ‼️ «Европа никогда в жизни не выиграет войну на истощение с Россией». Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан не верит в шансы Европы выиграть войну на истощение у России

    • Иран направил сообщения всем странам региона, что если США нанесут крупномасштабный удар по энергетической инфраструктуре Ирана, весь регион погрузится во тьму
      Иран направил сообщения всем странам региона, что если США нанесут крупномасштабный удар по энергетической инфраструктуре Ирана, весь регион погрузится во тьму

    • 📣 «Всё началось с Гренландии. Мы хотим Гренландию, а они не хотят отдавать её нам, и я сказал: "Прощайте!"» — Дональд Трамп о взаимодействии с ЕС и НАТО

    • ⚠️ Глава МЭА: нынешний нефтегазовый кризис хуже, чем в 1973, 1979 и 2002 годах вместе взятых

    • 🛢 Стоимость поставок нефти из США в Азию по морю бьет рекорды

    • Очередное заседание Бильдербергского клуба официально запланировано на период с 10 по 12 апреля 2026 года в США
      Очередное заседание Бильдербергского клуба официально запланировано на период с 10 по 12 апреля 2026 года в США

    • 🇺🇸🇮🇷 Представитель Демократической партии США Яссамин Ансари заявила, что намерена подвергнуть главу Пентагона Хегесета процедуре импичмента на следующей неделе в связи с методами, используемыми при руководстве проведением операции в Иране, — Axios.

    • ❗️🇮🇷 Всё готово к TACO: Трамп может отложить нанесение ударов по гражданской и энергетической инфраструктуре Ирана, если поймет, что формируется сделка, — Axios со ссылкой на представителя американской администрации высокого ранга. Цены на нефть могут краткосрочно рухнуть, если Трамп объявит о том, что отложил свой ультиматум по Ирану

    • ⚠️🇪🇺 ЕС готовится к кризису и экономии: рассматриваются инициативы по контролю температуры кондиционеров, продвижению удаленной работы и введению нормирования топлива и ограничению рейсов — El Pais

    • 🇮🇷🇺🇸 Иран ударит по дата-центрам США в ОАЭ в ответ на удар по университету в Тегеране — Fars

    • 🛢🇺🇸 Война в Иране привела к тому, что спрос на американскую нефть за рубежом достиг рекордных уровней, — BBG

    • 🗣 США могли бы взимать плату за проход судов через Ормузский пролив как трофей после конфликта с Ираном, заявил Трамп. По его словам, Вашингтон должен сделать это, поскольку считает себя победителем

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?