Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества БИРЖА РФ [новости]

БИРЖА РФ [новости]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Новые возможности для иностранных инвесторов: как Указ №436 может повлиять на российский рынок

4 094
Новые возможности для иностранных инвесторов: как Указ №436 может повлиять на российский рынок

Кто может выиграть от возвращения иностранных инвестиций? Достичь целевого уровня капитализации российского фондового рынка в 66% от ВВП к 2030 году только за счет внутренних ресурсов будет непросто. До февраля 2022 года основную долю акций в свободном обращении контролировали нерезиденты. Чтобы вернуть доверие к российскому рынку и привлечь иностранных инвесторов, необходимо создать для них понятные и выгодные условия. В начале июля был сделан важный шаг: Президент подписал Указ №436, который открывает доступ иностранным инвесторам (включая тех, из недружественных стран) к российским активам на законных основаниях. Новый режим вложений предусматривает использование счетов типа "Ин". Эти счета позволяют: - Покупать российские акции, облигации, ОФЗ и паевые инвестиционные фонды. - Размещать депозиты. - Свободно вводить и выводить валюту. - Проводить другие операции. Кто выиграет от реализации этого указа? Для определения потенциальных бенефициаров можно использовать индекс Мосбиржи, который учитывает капитализацию и долю акций в свободном обращении. Рассмотрим ТОП-10 компаний, которые могут получить наибольшую выгоду от притока иностранных инвестиций (указаны доли в индексе): - Сбер (SBER, SBERP) — 15,6%. - Лукойл (LKOH) — 13,9%. - Газпром (GAZP) — 12,25%. - Татнефть (TATN, TATP) — 7,01%. - Т-Технологии (T) — 5,66%. - Яндекс (YDEX) — 4,52%. - Новатэк (NVTK) — 4,4%. - Полюс (PLZL) — 3,77%. - ГМК Норильский никель (GMKN) — 3,6%. - Роснефть (ROSN) — 3,33%. Интересно, что самые перспективные компании оказались в конце списка. Спрос на акции Полюса и ГМК Норильский никель может быть выше, чем на акции нефтяных компаний. Полюс — самый дешевый и эффективный золотодобытчик в мире с потенциалом роста благодаря запуску месторождения "Сухой лог". Норильский никель также может быть интересен инвесторам, так как находится на дне цикла. Это уникальный актив с огромными запасами полиметаллических руд, высокой эффективностью и потенциалом роста. Однако многое будет зависеть от уровня открытости этих компаний. Полюс с прошлого года вернулся к выплате дивидендов, начал общаться с миноритариями и участвовал в инвестиционных конференциях. Норильский никель, напротив, пока остается в "серой зоне": компания не платит дивиденды и не раскрывает детали по заводу за пределами РФ. Это может привести к "Дисконту Потанина", как в случаях с Джефом Иммельтом из General Electric (GE) и Джеком Дорси из Twitter, когда снижение акционерной стоимости связано с действиями менеджмента. Что такое "Дисконт Потанина"? До 2023 года Норильский никель выплачивал дивиденды не менее 30% EBITDA. В тот период средняя оценка компании по мультипликатору EV/EBITDA составляла 7,5x. После этого выплаты дивидендов были отменены, а затем появились новости о переносе части производства в Китай. В результате оценка компании по EV/EBITDA снизилась до 5x в среднем. Это связано не только с высокой ставкой ЦБ, но и с другими факторами. Таким образом, нелояльность к миноритариям и невыплата дивидендов вызывают недовольство у инвесторов, что отражается на оценке бизнеса. В итоге, если иностранные инвесторы вернутся на российский рынок, акции многих из этих компаний могут значительно вырасти. Но для этого менеджменту и акционерам придется приложить усилия, чтобы акции выглядели привлекательными не только по цене, но и по подходу к миноритариям. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

25ac12c4-48cf-4bb6-a157-d0abf096f08a.png

[mondiara.com](https://mondiara.com/) — создаём культуру инвестирования на Российском Фондовом рынке. Присоединяйся!

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?