Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции «Северстали» у дна цикла: консенсус‑прогноз 930 ₽, апсайд >70%

3 506

    Северсталь: разбор отчета за первое полугодие 2026 года ПАО «Северсталь», один из ведущих мировых металлургических гигантов, продолжает демонстрировать устойчивость благодаря собственной ресурсной базе и низкой себестоимости. Однако 2025–2026 годы стали серьезным испытанием для компании. Разбираем свежую отчетность, чтобы понять, это конец роста или лучшая точка для входа. Операционные результаты: Несмотря на опасения о снижении спроса, Северсталь сохраняет загрузку мощностей на уровне около 100%. [▫️](https://mondiara.com/) Производство стали во втором квартале выросло на 12% до 2,79 млн тонн. [▫️](https://mondiara.com/) Продажи за тот же период увеличились на 9% до 3,03 млн тонн. [▫️](https://mondiara.com/) Доля продукции с высокой добавленной стоимостью снизилась до 47%, в то время как продажи полуфабрикатов выросли на 60%. Компания гибко адаптируется к изменениям: при низком спросе на дорогой прокат она наращивает объемы за счет полуфабрикатов. - Главный позитив: себестоимость сляба снизилась на 9% до 23 218 рублей за тонну, что свидетельствует о продолжении эффективной оптимизации затрат. Финансовые показатели: Рост продаж не компенсировал давление со стороны ценовой конъюнктуры. Спрос на сталь в России за полугодие упал на 7,5%. [▫️](https://mondiara.com/) Выручка за шесть месяцев составила 314,8 млрд рублей (-14% по сравнению с прошлым годом), а во втором квартале — 155,4 млрд рублей (-9%). [▫️](https://mondiara.com/) EBITDA за полугодие сократилась до 42,3 млрд рублей (-46% по сравнению с прошлым годом). [▫️](https://mondiara.com/) Рентабельность по EBITDA упала до 13%, что значительно ниже исторических показателей (25–35%). Рентабельность в стальном сегменте снизилась до 9%, но ресурсный сегмент поддерживает общие показатели (рентабельность 27%). Кассовый разрыв: Операционный денежный поток (FCF) за шесть месяцев ушел в минус на 70,2 млрд рублей, что значительно хуже прошлогоднего показателя (-29,1 млрд рублей). [▫️](https://mondiara.com/) CAPEX: Активная фаза строительства обжиговой машины продолжается. Во втором квартале капитальные затраты снизились на 42%, но остаются высокими. [▫️](https://mondiara.com/) Оборотный капитал: Отток средств составил 45,9 млрд рублей. При текущей ставке Центрального банка факторинг стал дорогим, и Северсталь вынуждена кредитовать клиентов, чтобы не потерять рынок (рост дебиторской задолженности). Долг и облигации: Спойлер: абсолютно безопасно. Риск дефолта близок к нулю. Из-за отрицательного FCF денежные средства на балансе снизились с 38,4 млрд до 7,2 млрд рублей, а краткосрочный долг вырос до 90,6 млрд рублей. Звучит тревожно, но это не так: [▫️](https://mondiara.com/) Показатель Чистый долг/EBITDA составляет всего 0,87x, что является комфортным уровнем. [▫️](https://mondiara.com/) У компании есть 43 млрд рублей неиспользованных кредитных линий. [▫️](https://mondiara.com/) В июле 2026 года она успешно привлекла 25 млрд рублей, разместив флоатер 002Р-01 с привязкой к ключевой ставке +1,1%. [▫️](https://mondiara.com/) Рейтинговые агентства сохраняют наивысший кредитный рейтинг AAA. Дивиденды: Менеджмент принял решение не выплачивать дивиденды за первое полугодие 2026 года. Выплата дивидендов в долг под высокие проценты может привести к разрушению бизнеса. Когда ждать возврата к выплатам? Вероятно, не раньше второй половины 2027 года, когда завершатся крупные капитальные затраты, восстановится оборотный капитал и улучшится макроэкономическая ситуация. Оценка акций: Акции компании почти вдвое снизились за год и торгуются в диапазоне 517–550 рублей. Рынок уже учел все негативные факторы. Однако гендиректор Александр Шевелев отмечает первые признаки стабилизации: во втором квартале цены на горячекатаный прокат выросли на 3% по сравнению с предыдущим кварталом. Инвесторы смотрят за горизонт текущего цикла. Консенсус-прогноз аналитиков на 12 месяцев составляет около 930 рублей (апсайд более 70%). Итог: [▫️](https://mondiara.com/) Есть свободные средства? Покупать или усреднять. Мы наблюдаем классическое дно сырьевого цикла. Покупка первоклассного и эффективного актива с такой крупной скидкой — отличная возможность на горизонте 1,5–2 лет. [▫️](https://mondiara.com/) Уже в портфеле (в минусе)? Держать. Фиксировать убыток по фундаментально сильному бизнесу на дне цикла — ошибка. Компания переживет высокие ставки без допэмиссий и банкротств. [▫️](https://mondiara.com/) Кому продавать? Только тем, кто формирует рентный портфель и не готов ждать дивидендной доходности 1–1,5 года. В этом случае логичнее переложить капитал в свежие корпоративные флоатеры, включая бумаги самой Северстали, для получения ежемесячного дохода. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Илья Данилов / Миллион для дочек [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
      Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

    • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

    • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
      Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

    • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

    • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

    • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

    • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
      Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

    • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

    • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
      Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
      Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

    • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

    • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

    • Nvidia заключила много партнерств в Японии
      Nvidia заключила много партнерств в Японии
    • Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой
      Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой

    • Трамп заявил, что Иран в качестве «жеста доброй воли» позволил гражданке США, задержанной в 2024 году, покинуть республику. Президент США написал в соцсети Truth Social, что она была «неправомерно задержана в декабре 2024 года» во время президентского срока Джо Байдена

    • Ормузский пролив останется закрытым до тех пор, пока не будет учтена воля Ирана, заявил представитель Вооруженных сил Ирана Мохаммад Акраминия

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?