Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ: АНАЛИЗ [CHMF]

СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Северсталь отчиталась за 1 квартал 2026 года: кризис выглядит так

5 244

    Да, друзья, если вы хотите посмотреть, как выглядит кризис в отчете — вам однозначно сюда. Что будет с менее крепкими представителями сектора на фоне отчета Северстали, если честно, лучше не думать. Что в отчете: • Выручка — 145,3 млрд рублей (-19% г/г) • EBITDA — 17,9 млрд рублей (-54% г/г) • Чистая прибыль — 57 млн рублей (-99,7% г/г) • Рентабельность по EBITDA — 12% (-10 п. п. г/г) • Чистая рентабельность — 0,04% (-11,8 п. п. г/г) • ND/EBITDA — 0,53х (против 0,01х годом ранее) Казалось бы, [прошлый год](https://t.me/Investillion/1821) уже был тяжелым: выручка была -14% г/г, EBITDA -40% и спрос вместе с ценами уже падал. Но настал 2026-й, и стало понятно, что это был не предел. Спрос на сталь в России за первый квартал упал на 15% год к году, а средние цены на горячекатаный лист снизились на 7%. Как итог — еще -19% г/г по выручке, -54% г/г по EBITDA, фактически обнуление прибыли и закончившийся на счетах кэш. При этом Северсталь за счет высокой степени вертикальной интеграции еще держится, предприятие работает на полную мощность, и степень загрузки у них все еще 100%, в отличие от 60%-й загрузки ММК. Но это уже не спасает: физические продажи металлопродукции сократились всего на 1% (до 2,63 млн тонн), однако структура продаж резко ухудшилась. Доля высокомаржинальной продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) обвалилась с 52% до 45%, а продажи дешевых полуфабрикатов (чугуна и слябов) выросли на 80%. Выручка упала сильнее объемов — именно из-за этого сдвига в ассортименте. На этом фоне операционная прибыль снизилась почти на 80% г/г до 5,8 млрд рублей, потому что компания хотя и предпринимает меры жесткой экономии, но до такой степени снизить расходы не может. А на чистую прибыль дополнительно надавили курсовые убытки (3,6 млрд рублей против 0,2 млрд годом ранее) из-за укрепления рубля, а также резкое падение процентных доходов (с 6,2 млрд до 1,2 млрд) — деньги со счетов ушли на поддержание текущей деятельности и сократились с 38,4 млрд рублей на конец 2025 года до 4,9 млрд рублей на 31 марта 2026 года. Свободный денежный поток остается отрицательным: -40,4 млрд рублей. Основная причина — колоссальные капитальные затраты (28,8 млрд рублей, или 20% выручки). Компания продолжает строить цех по производству железорудных окатышей и другие стратегические объекты, но цена этого — истощение кэша и отказ от дивидендов. Долговая нагрузка остается низкой, но чистый долг вырос до 61,9 млрд рублей (с 21,7 млрд на начало года) на фоне сокращения кэша. Общий долг при этом увеличился на 11% г/г до 66,8 млрд рублей, причем 93% из него — краткосрочный долг, что в условиях все еще высокой ключевой ставки может прилично повысить процентные расходы. Операционные показатели тоже не радуют. Производство стали снизилось на 4% г/г до 2,72 млн тонн. Продажи труб большого диаметра рухнули на 51% (перенос проектов в нефтегазе), оцинкованного проката — на 25%, проката с полимерным покрытием — на 35%. Единственный плюс — продажи железной руды выросли на 9% (до 422 тыс. тонн). Компания пересмотрела планы: бюджет капвложений на 2026 год сокращен на 24% по сравнению с ранее утвержденным, ремонтный фонд — на 14%. Но крупные проекты не остановлены. Поэтому менеджменту за все предпринимаемые меры по адаптации и за то, что они продолжают поддерживать загрузку производственных мощностей в этих условиях и продолжают развиваться, я могу только поаплодировать. Но с инвестиционной точки зрения отчет транслирует острую стадию кризиса, и разворота тут по-прежнему не видно. Из того, что я когда-либо смотрела по Северстали, в том числе за прошлые периоды, на мой взгляд, это один из самых слабых кварталов. И если изначально финансово крепкая и с хорошей степенью вертикальной интеграции Северсталь чувствует себя вот так, то что происходит у других, более слабых представителей сектора, представлять, если честно, страшно. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям Северстали остается без изменений, около 820 рублей за акцию на горизонте года, и идеи тут пока, к сожалению, по-прежнему нет. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / СЕВЕРСТАЛЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?