Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ГАЗПРОМ: АНАЛИЗ [GAZP]

ГАЗПРОМ: АНАЛИЗ [GAZP]

ГАЗПРОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Ждать ли дивидендов от акций Газпрома за 2025 год

7 169

    По мере приближения дивидендного сезона вопрос главного газового гиганта нашей страны волнует едва ли не каждого инвестора. Ожидать ли выплат от Газпрома в этом году или же акционеры снова останутся у разбитого корыта? Попробуем разобраться в этом вопросе, опираясь на отчётность компании по МСФО за 2025 год. Выручка компании сократилась на -8,8% до 9,8 трлн руб. Доходы от газового и нефтяного экспорта серьёзно пострадали из-за укрепления рубля, при этом энергетический и медиа-сегменты смогли показать рост, слегка превышающий инфляцию. Газпром официально не раскрыл объём добычи газа, однако ранее «Интерфакс» со ссылкой на свои источники сообщал о том, что производство в 2025 году сократилось на -3,6% до 405 млрд м³ из-за теплой погоды в отопительном сезоне. Вполне логично на этом фоне смотрится снижение показателя EBITDA на -6,1% до 2,9 трлн руб. Причём динамика могла быть и более печальной, если бы частичное смягчение эффекта не дала отмена дополнительного НДПИ на газ. А вот чистая прибыль Газпрома в 2025 году выросла на +2,2% до 1,3 трлн руб., но во многом это обусловлено положительными курсовыми разницами вследствие переоценки валютного долга компании из-за укрепления рубля, а не какими-то операционными успехами в бизнесе. Поэтому больших поводов для радости здесь быть не должно. Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA составила 2,1х, и формально компания может выплачивать дивиденды в соответствии с уставом, однако вы же наверняка помните, что Минфин РФ не заложил в бюджет на 2026 год выплаты от Газпрома, поэтому и не надейтесь! Ключевой момент — FCF компании. Финдиректор Газпрома Фамил Садыгов озвучил цифру в 294 млрд руб. (12,4 руб. на акцию). Однако эта сумма не учитывает капитализированные и уплаченные проценты по кредитам, которые в отчётном периоде составили внушительные 637,4 млрд руб. А ведь уплаченные проценты — это реальные денежные выплаты, а не бухгалтерские начисления. Они вычитаются из операционного денежного потока, и на выходе компания получает, сколько денег она может выплатить своим акционерам. И по итогам отчётного периода реальный FCF составил минус 343,4 млрд руб. Таким образом, делаем вывод, что денег для выплаты дивидендов акционерам у Газпрома, по сути, нет. Это косвенно подтверждает и полное молчание руководства компании на эту тему. Если вы являетесь любителем дивидендов и хотите сделать на них акцент, то разумно присматриваться не к Газпрому, а к его нефтяной дочке! Судите сами: Газпромнефть (#SIBN) уже благополучно прошла пик капзатрат, наращивает добычу углеводородов на фоне смягчения политики ОПЕК+ и наверняка будет и дальше стабильно выплачивать дивы материнской компании. У Газпрома же пик капзатрат ещё впереди. Осенью 2025 года компания совместно с китайской CNPC подписали юридически обязывающий меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири-2». И учитывая, что начало поставок ожидается в 2031 году, а строительство первого газопровода заняло 4 года, старт строительства «Сила Сибири-2» можно ожидать в 2027 году. Поэтому решение пожертвовать дивидендами в пользу развития инфраструктуры выглядит вполне логичным в этом кейсе. С инвестиционной точки зрения бумаги Газпрома по-прежнему не интересны для покупок. При этом статистика прошлых лет показывает, что с точки зрения теханализа зона поддержки 110-115 руб. всегда является хорошей возможностью сыграть на отскок с последующим ростом на 10-25% от этого уровня. Однако фундаментально я не вижу никаких предпосылок для покупки акций Газпрома и допускаю, что на отсутствии рекомендаций по выплате дивидендов за 2025 год котировки могут опуститься даже ниже этой мощной зоны поддержки. Поэтому если и соберётесь сыграть на отскок — делайте это осторожно и со стопами! Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ГАЗПРОМ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?