Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

СБЕРБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли покупать акции Сбера при P/E 3,7x и дивидендах 13% в 2026 году

6 229

    Сбер отчитался по итогам 4-х месяцев 2026 года, выкладывая каждый месяц новые отчеты. Показатели за 4м 2026г: • Чистые проц. доходы: 1,154 трлн (+22,5% г/г) • Чистый ком. доходы: 225,3 млрд (-0,5% г/г) • Опер. расходы: -376,6 млрд (+15% г/г) • Прибыль: 657,8 млрд (+21,3% г/г) Сильный отчет, никто и не сомневался. Банковский сектор чувствует себя отлично, но есть свои нюансы. Комиссионный доходы: Самое слабое место в отчете Сбера — это чистый комиссионный доход, который снизился на 0,5% в сравнении с прошлым годом, но это не так страшно, ибо чистый процентные доходы (ядро прибыли) показывает прекрасный рост, который в апреле ускорился до +26,8% в сравнении с апрелем 2025г. Есть снижение ЧПД на ~4% (м/м), но это скорее эффект высокой мартовской базы. Результаты стабильные. Чистая прибыль: Так как ЧПД и ЧКД показывают стабильную динамику, то и прибыль Сбер держит идеально в диапазоне 161-166 млрд каждый месяц 2026 года, увеличивая ее ежемесячно. Взгляните на динамику ЧП по месяцам в 2026 году: Январь: 161,7 млрд (+21,7% г/г) Февраль: 162,8 млрд (+21,1% г/г) Март: 166,4 млрд (+21,3% г/г) Апрель: 166,8 млрд (+21,1% г/г) Стабильное увеличение ЧП с не замедляющимся ростом. За это Сбер мы и любим! Открыта дорога к 1,9-2 трлн чистой прибыли по итогам 2026 года. Рентабельность капитала (ROE) и резервы: Средний ROE за 4м2026г составил 23,4%. В апреле 2026г ROE составил 22,9%. Это выше прогноза менеджмента, где был объявлен ROE 2026г = 22%. За 4 месяца расходы на резервы и переоценку выросли в 2,5 раза до 211,8 млрд ₽, против 84,3 млрд ₽ годом ранее. При этом на конец 1 квартала было 224,9 млрд ₽, то есть в апреле накопленный показатель снизился примерно на 13,1 млрд ₽, фактически апрель получил поддержку от переоценки/резервов. С одной стороны, стоимость риска без валютного эффекта в апреле был 0,7% против 0,8% годом ранее. Это хорошо. С другой стороны, за 4 месяца он 1,4% против 1,2% годом ранее, то есть качество риска в целом чуть хуже, чем год назад. Операционные расходы растут быстрее, чем хотелось бы. За 4 месяца рост составил +15% г/г до 376,6 млрд, когда в апреле расходы составили 102,55 млрд (+14,3% г/г). Дивиденды: [За 2025г набсовет Сбера рекомендовал к выплате](https://www.interfax.ru/business/1085109) 37,64р/акция дивидендов (11,5% дивдох). За апрель 2026г было заработано ~3,7р дивиденда. За 4м2026г уже заработано ~14,9р дивиденда. По итогам 2026г (при ЧП = 1,9-2трлн) дивиденд может составить 42-44р (13% дивдох). Если введут налог на сверхприбыль банков, то дивиденд снизится до 38-40р по итогам 2026 года. Оценка: • P/E (2025) = 4,1x • P/E (2026) = 3,7x • Дивдох (2025) = 11,5% • Дивдох (2026) = 13% ИТОГИ Сбер продолжает показывать стабильные результаты, которые будут улучшаться по мере снижение ставки ЦБ. Можно назвать акции Сбера «квазиоблигацией», так как дивиденд уже всем и так понятен, поэтому акция будет переоцениваться вверх, когда и ОФЗ будут идти вверх. В базовом сценарии я жду, что норма дивдоходности за год у нас на рынке снизится до 10% годовых, поэтому под дивиденд 2026 года справедливая цена Сбера = 400р за акцию. Получается ожидаемая прибыль = 23% (рост акции) + 11,5% (див 2025) = 34,5% за чуть больше года. Это нормально, меня устраивает. Текущая оценка в 3,7x годовые прибыли меня тоже устраивает. Считаю ее дешевой. Покупал Сбер по 100р в 2022г, покупал Сбер по 160р в 2023г, по 230р в 2024г, по 300р в 2025г и планирую продолжать покупать в 2026г. Держу в Сбере 13,5% долю портфеля с прибылью 58%. Считаю данную акцию одной из самых интересных на текущем рынке. Друзья, отчет вышел только вчера, а вы уже получили по нему самую подробную аналитику. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Что за Инвестор?

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СБЕРБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?