Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

СБЕРБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Почему акции Сбербанка торгуются хуже рынка?

8 642

    Мнение: АКБФ Акции Сбербанка хуже рынка. Так ли все плохо? В начале 2025 года стоимость акций Сбербанка увеличилась на 7 % и 8 % соответственно, что значительно опережает динамику индекса Московской биржи, который за тот же период вырос всего на 2 %. В январе-апреле 2025 года чистая прибыль Сбербанка по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) увеличилась на 10 % и составила 542,3 млрд рублей, тогда как за аналогичный период прошлого года она была на уровне 495,1 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) за этот период составила 22,5 %, что выше показателя предыдущего года (22,4 %), и всё ещё превышает целевой уровень, установленный менеджментом (22 %), который был учтён в наших расчётах справедливой стоимости. В апреле ROE временно снизился до 22,2 % с 23,6 %. В январе-апреле 2025 года расходы на резервы и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, снизились на 63,7 % и составили 84,3 млрд рублей. По словам первого заместителя председателя правления Кирилла Царёва, банк не ожидает значительного ухудшения качества розничного кредитного портфеля. В 2025 году ожидается сокращение расходов на резервы на 455 млрд рублей, что соответствует базовому прогнозу. Стоимость риска за указанный период составила 1,2 % по сравнению с 1,6 % годом ранее. Динамика кредитования остаётся ниже наших и управленческих прогнозов. Объём выданных с начала года кредитов физическим лицам увеличился всего на 0,1 %, а юридическим лицам сократился на 1,8 %, составив соответственно 17 537 млрд рублей и 27 249 млрд рублей. По словам президента банка Германа Грефа, на динамику портфеля влияют высокая ключевая ставка и жёсткое макропруденциальное регулирование. Однако менеджмент не пересматривает целевые ориентиры. Мы также считаем, что банк может компенсировать негативный эффект от отмены комиссий по льготной ипотеке за счёт внутренней оптимизации издержек. Наблюдательный совет Сбербанка 22 апреля рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 34,84 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра — 18 июля, собрание акционеров состоится 30 июня, реестр для участия закроется 5 июня. Мы полагаем, что повышенный в прошлом году 30 %-ный дисконт — поправка на риски вложений — учитывает неопределённость, вызванную новым циклом ужесточения регуляторных условий ведения бизнеса на фоне снижения, в то же время, оценочных внешних нерыночных рисков. По нашим оценкам, чистая прибыль банка по итогам 2025 года составит 1 627 млрд рублей, а прогноз дивидендных выплат — 35,9 рубля на акцию. Стратегия Сбербанка предполагает направление не менее 50 % чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) на дивиденды при условии, что уровень достаточности капитала Н20 будет не ниже 13,3 %. К концу 2024 года этот показатель был достигнут. По итогам апреля 2025 года достаточность капитала Н1.0 составила 13,5 %. Руководство банка традиционно демонстрирует уверенность в способности обеспечить необходимый для выплаты дивидендов уровень, учитывая выплату дивидендов в размере 50 % чистой прибыли за 2024 год и уже с учётом роста антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала до 0,25 % с 1 февраля 2025 года и её повышения с июля текущего года до 0,5 %. Прогноз роста активов на 2025 год остаётся на уровне 10 %, на 2026 год — 13 %. Однако вероятность пересмотра этого показателя в сторону снижения увеличилась из-за роста инфляции и замедления экономической активности. Мы учитываем ускорение инфляции во втором полугодии 2025 года на фоне повышения тарифов ЖКХ на 12 % и сохраняющегося проинфляционного влияния мировых торговых пошлин. Прогнозный уровень инфляции в четвёртом квартале 2025 года составляет 13–16 % в годовом выражении. Мы полагаем, что возможное краткосрочное замедление инфляции на фоне снижения цен на нефть и укрепления рубля может быть использовано регулятором для смягчения кредитной политики. Это создаст импульс к снижению среднесрочных прогнозов инфляции, ключевой ставки и доходности облигаций федерального займа. Расчётное значение справедливой стоимости акций ПАО «Сбербанк России» не изменилось и составляет 436,57 рублей за акцию и 419,28 рублей за привилегированную акцию, что предполагает потенциал роста на 43 % и 39 % соответственно, и сохраняет рекомендацию «покупать». Источник: t.me/akbf_invest В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. Mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СБЕРБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США хотят в среду опубликовать текст двустороннего меморандума с Ираном, хотя Пакистан просит отложить обнародование документа до пятницы. Об этом заявил телеканалу CBS News Вэнс

    • Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном
      Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном

    • Маск пригрозил германскому телеканалу ZDF судебным иском из-за репортажа о беспорядках в Белфасте, в котором утверждалось, что бизнесмен призывал к «охоте на мигрантов»

    • «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47
      «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47

    • Восстановление полноценного судоходства через Ормузский пролив может занять от нескольких недель до месяца. Об этом сообщил Financial Times глава крупнейшего в мире оператора танкерного флота Mitsui O.S.K. Lines Дзетаро Тамура

    • Пентагон инвестировал более $11 млн в создание биолабораторий на Украине, выяснил ТАСС, изучив рассекреченные документы Нацразведки США

    • Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас
      Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас

    • «Кирпичик за кирпичиком». Каллас полагает, что санкции ЕС должны постепенно разрушить российскую экономику. Таким образом она признала, что разорвать ее «в клочья» Брюссель не смог

    • Трамп опроверг сообщения о создании инвестиционного фонда на $300 млрд в рамках соглашения по Ирану

    • Трамп пообещал лидерам G7 «какие-то уступки» по Украине взамен на помощь в разминировании Ормузского пролива, сообщает Politico со ссылкой на источники

    • Вэнс в новой книге отметил высокий уровень поддержки Путина в России. «Любые независимые и объективные попытки оценить популярность Путина показывали высокий уровень поддержки со стороны рядовых россиян», — написал он в книге «Причастие: в поисках моего пути возвращения к вере»

    • Критики сделки с Ираном предлагают США вести бесконечную войну, «пока не будут сброшены все бомбы или пока не погибнут все иранцы», заявил Вэнс. Такие люди не учитывают реальное содержание документа и не могут предложить альтернативы, отметил вице-президент США

    • Трамп заявил, что США вскоре могут восстановить санкции против РФ из-за снижения цен на нефть

    • Турция как посредник на переговорах по Украине не получала приглашение на саммит G7, сообщил Фидан

    • Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
      Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
    • Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием
      Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием

    • Трамп назвал ложными сообщения о планируемых США выплатах Ирану. При этом президент США написал в соцсети Truth Social о выплате $300 млн, однако ряд СМИ ранее сообщил, что Иран может получить доступ к фонду в размере $300 млрд на восстановление страны

    • Сделка Вашингтона и Тегерана предусматривает возвращение в Иран экспертов МАГАТЭ для уничтожения запасов обогащенного урана, заявил Джей Ди Вэнс

    • Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов
      Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов

    • Ситуация в Армении является непростой, результаты выборов «в определенном смысле сомнительные», заявил ТАСС директор СВР РФ Сергей Нарышкин

    • ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана
      ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана

    • Запрет соцсетей для детей в Британии нужен для контроля пользователей. Об этом заявил Дмитриев: «Стармер делает это в первую очередь для того, чтобы заставить всех пользователей социальных сетей идентифицировать себя и контролировать их посредством арестов за комментарии, вызывая панику»

    • Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити
      Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити

    • В Британии запретят соцсети для лиц младше 16 лет. Решение вступит в силу весной 2027 года, сообщил премьер страны Стармер

    • ЕС не может ввести санкции против министра нацбезопасности Израиля из-за отсутствия единства среди членов сообщества, сообщила Кая Каллас

    • Трамп пригрозил ввести пошлины в 100% на французские вина и шампанское, если Париж не отменит цифровой налог в отношении американских технологических компаний. Об этом он сообщил в интервью NYP

    • Сенатор-демократ Крис Мёрфи заявил, что по условиям сделки США капитулировали перед Ираном

    • Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня
      Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня

    • Заключение сделки между Ираном и США является большой победой для Вашингтона, заявил Вэнс. Соглашение может изменить Ближний Восток на следующие 50 лет, добавил он

    • США и Иран вместе с посредниками проделали большую работу по урегулированию, но мир еще хрупок, заявил ТАСС Сергей Нарышкин

    • Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы
      Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы

    • Запрет на выезд Роберта Кочаряна из страны незаконен и не имеет никакого обоснования, заявил глава офиса бывшего президента Баграт Микоян

    • Переговоры ЕС с Украиной остановятся, если она не выполнит соглашение с Венгрией о восстановлении прав венгерского национального меньшинства в Закарпатье. Об этом заявила министр иностранных дел Анита Орбан

    • Попытка Санду объединить Молдавию с Румынией приведет к дестабилизации региона, что является целью Запада. Об этом заявил в интервью ТАСС экс-президент республики Игорь Додон

    • Молдавия теряет около €1 млрд в год из-за разрыва контактов с РФ и СНГ, заявил в интервью ТАСС бывший президент республики Игорь Додон

    • Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном
      Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном

    • Генсек ООН подтвердил, что всемирная организация готова способствовать США и Ирану в достижении устойчивого мира, сообщили в офисе Гутерриша

    • Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
      Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
    • США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal
      США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal

    • Шесть оппозиционных блоков и партий Армении признали нелегитимными прошедшие парламентские выборы. В совместном заявлении они возложили ответственность на дальнейшую эскалацию в стране на Пашиняна, заявил председатель «Сильной Армении» Вардеванян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?