Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

СБЕРБАНК: АНАЛИЗ [SBER]

СБЕРБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Почему акции Сбербанка торгуются хуже рынка?

8 642

    Мнение: АКБФ Акции Сбербанка хуже рынка. Так ли все плохо? В начале 2025 года стоимость акций Сбербанка увеличилась на 7 % и 8 % соответственно, что значительно опережает динамику индекса Московской биржи, который за тот же период вырос всего на 2 %. В январе-апреле 2025 года чистая прибыль Сбербанка по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) увеличилась на 10 % и составила 542,3 млрд рублей, тогда как за аналогичный период прошлого года она была на уровне 495,1 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) за этот период составила 22,5 %, что выше показателя предыдущего года (22,4 %), и всё ещё превышает целевой уровень, установленный менеджментом (22 %), который был учтён в наших расчётах справедливой стоимости. В апреле ROE временно снизился до 22,2 % с 23,6 %. В январе-апреле 2025 года расходы на резервы и переоценку кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, снизились на 63,7 % и составили 84,3 млрд рублей. По словам первого заместителя председателя правления Кирилла Царёва, банк не ожидает значительного ухудшения качества розничного кредитного портфеля. В 2025 году ожидается сокращение расходов на резервы на 455 млрд рублей, что соответствует базовому прогнозу. Стоимость риска за указанный период составила 1,2 % по сравнению с 1,6 % годом ранее. Динамика кредитования остаётся ниже наших и управленческих прогнозов. Объём выданных с начала года кредитов физическим лицам увеличился всего на 0,1 %, а юридическим лицам сократился на 1,8 %, составив соответственно 17 537 млрд рублей и 27 249 млрд рублей. По словам президента банка Германа Грефа, на динамику портфеля влияют высокая ключевая ставка и жёсткое макропруденциальное регулирование. Однако менеджмент не пересматривает целевые ориентиры. Мы также считаем, что банк может компенсировать негативный эффект от отмены комиссий по льготной ипотеке за счёт внутренней оптимизации издержек. Наблюдательный совет Сбербанка 22 апреля рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 34,84 рубля на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра — 18 июля, собрание акционеров состоится 30 июня, реестр для участия закроется 5 июня. Мы полагаем, что повышенный в прошлом году 30 %-ный дисконт — поправка на риски вложений — учитывает неопределённость, вызванную новым циклом ужесточения регуляторных условий ведения бизнеса на фоне снижения, в то же время, оценочных внешних нерыночных рисков. По нашим оценкам, чистая прибыль банка по итогам 2025 года составит 1 627 млрд рублей, а прогноз дивидендных выплат — 35,9 рубля на акцию. Стратегия Сбербанка предполагает направление не менее 50 % чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) на дивиденды при условии, что уровень достаточности капитала Н20 будет не ниже 13,3 %. К концу 2024 года этот показатель был достигнут. По итогам апреля 2025 года достаточность капитала Н1.0 составила 13,5 %. Руководство банка традиционно демонстрирует уверенность в способности обеспечить необходимый для выплаты дивидендов уровень, учитывая выплату дивидендов в размере 50 % чистой прибыли за 2024 год и уже с учётом роста антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала до 0,25 % с 1 февраля 2025 года и её повышения с июля текущего года до 0,5 %. Прогноз роста активов на 2025 год остаётся на уровне 10 %, на 2026 год — 13 %. Однако вероятность пересмотра этого показателя в сторону снижения увеличилась из-за роста инфляции и замедления экономической активности. Мы учитываем ускорение инфляции во втором полугодии 2025 года на фоне повышения тарифов ЖКХ на 12 % и сохраняющегося проинфляционного влияния мировых торговых пошлин. Прогнозный уровень инфляции в четвёртом квартале 2025 года составляет 13–16 % в годовом выражении. Мы полагаем, что возможное краткосрочное замедление инфляции на фоне снижения цен на нефть и укрепления рубля может быть использовано регулятором для смягчения кредитной политики. Это создаст импульс к снижению среднесрочных прогнозов инфляции, ключевой ставки и доходности облигаций федерального займа. Расчётное значение справедливой стоимости акций ПАО «Сбербанк России» не изменилось и составляет 436,57 рублей за акцию и 419,28 рублей за привилегированную акцию, что предполагает потенциал роста на 43 % и 39 % соответственно, и сохраняет рекомендацию «покупать». Источник: t.me/akbf_invest В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. Mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / СБЕРБАНК - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?