Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МТС-БАНК [анализ] [MBNK]

МТС-БАНК [анализ] [MBNK]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

РНКБ Страхование в портфеле МТС Банка: влияние на прибыль

785
РНКБ Страхование в портфеле МТС Банка: влияние на прибыль

Покупка РНКБ Страхование и перспективы восстановления прибыли • Капитализация: 50 млрд (1339 рублей за акцию). • Чистый процентный доход (после резерва) за последний год: 14,1 млрд рублей. • Чистый комиссионный доход за последний год: 16,7 млрд рублей. • Чистая прибыль за последний год: 10 млрд рублей. • Скорректированная чистая прибыль за последний год: 8 млрд рублей. • P/B: 0,4. • Скорректированный P/E за последний год: 6,3. • Прогнозный P/E на 2026 год: 4,4. 2025 год оказался сложным для многих банков, особенно для тех, кто работает в сегменте POS-кредитования. Скорректированная чистая прибыль по МСФО за первые девять месяцев 2025 года упала до 8,1 млрд рублей (-34% по сравнению с прошлым годом). Этот показатель был скорректирован на нерегулярные статьи доходов и расходов, которые могут не повториться в будущем. Основная причина снижения доходов — значительное падение агентского вознаграждения от продажи страховых продуктов до 4,2 млрд рублей (-55% по сравнению с прошлым годом). Это связано с резким сокращением выдач POS-кредитов. В четвертом квартале 2025 года ожидать приятных сюрпризов не приходится. Сейчас вопрос в том, как быстро восстановятся показатели и что будет происходить со ставкой и экономикой. Начало 2026 года пока не внушает особого оптимизма, но банк предпринимает меры для повышения эффективности. 2 дня назад МТС Банк объявил о покупке 100% доли в РНКБ Страхование. До этого банк предлагал страховые продукты через агентов, но теперь сможет предлагать Non-Life продукты самостоятельно, используя лицензию приобретенной компании. Это должно положительно сказаться на рентабельности. Соотношение резерва под ожидаемые кредитные убытки к валовой стоимости кредитного портфеля выросло до 12,3%. Значительная часть активов — вложения в ОФЗ (безрисковые), поэтому сильного роста расходов на резервы в 2026 году не ожидается. Если оба фактора позволят восстановить прибыль банка до уровня 2023 года, это будет хорошим результатом. Это предполагает прогнозный P/E на 2026 год в 4,4. Это не дорого, но не гарантировано, и дисконта по сравнению со Сбербанком нет. В целом, бизнес держится неплохо, особенно учитывая ситуацию. Он может восстановиться быстро, но для этого нужны низкие ставки и восстановление кредитования, а пока всё остается под вопросом. Акции МТС Банка я продал в конце прошлого года, так как не вижу существенного потенциала роста. Оценка выглядит справедливой и уже закладывает восстановление прибыли до уровня 2023 года. Буду наблюдать со стороны. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/mts-bank_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?