Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЛЕНТА [анализ] [LENT]

ЛЕНТА [анализ] [LENT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли покупать акции «Ленты» при падении LFL-трафика?

3 309
Стоит ли покупать акции «Ленты» при падении LFL-трафика?

Лента: трафик начал снижаться После нескольких успешных кварталов в продуктовом ритейле наступила относительная стагнация. Снижение инфляции и потребительской активности затронуло и базовые товары, но в более мягкой форме, чем циклические сектора. Лента, благодаря успешным сделкам M&A и оптимизации расходов, уверенно справляется с этим периодом. В третьем квартале выручка выросла на 26,8% по сравнению с прошлым годом за счет новых магазинов и инфляции (средний чек увеличился на 11,1%). Однако посещаемость снизилась на 0,6%. У Ленты нет выделенных дискаунтеров, способных поглотить трафик из более высоких ценовых сегментов, в отличие от Х5. Несмотря на снижение посещаемости, Лента представила сильный отчет. EBITDA выросла на 15,5%, чистая прибыль — на 87,6%. Особенно впечатляет прирост валовой рентабельности с 21,9% до 22,9%! Это дает Ленте преимущество и обеспечивает высокий результат. В противном случае, рост операционных расходов (+35,9% г/г) мог бы снизить маржу, как это произошло в Х5. Именно эта деталь меняет общую картину. Интересная ситуация складывается. Х5 выглядит лучше с операционной точки зрения из-за роста трафика благодаря "Чижикам" и доставке. Лента же более эффективно управляет расходами и не жертвует рентабельностью ради роста. Какая стратегия лучше — покажет время. Лента не выплачивает дивиденды, что позволяет ей направлять весь операционный денежный поток на M&A и инвестиции, не увеличивая долг (ND/EBITDA остается на уровне 0,9х). Это нравится не всем инвесторам в России, предпочитающим дивидендные бумаги, но дает больше возможностей для маневра и снижает риски. Если Лента уже в вашем портфеле, акции стоит удерживать. Менеджмент показывает хорошие результаты. Однако с новыми покупками лучше подождать. Возможно, рынок предложит более выгодные цены по мере замедления продуктовой инфляции и снижения LFL-показателей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/lenta_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?