Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РОСТЕЛЕКОМ [анализ] [RTKM]

РОСТЕЛЕКОМ [анализ] [RTKM]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Почему чистая прибыль Ростелекома упала при растущей выручке?

3 534
Почему чистая прибыль Ростелекома упала при растущей выручке?

Ростелеком отчитался за 9 месяцев 2025 года: что происходит с компанией? Сегодня мы рассмотрели отчет Ростелекома и оценили его текущее положение. Основные показатели: - Выручка: 602,3 млрд рублей (+10,3% год к году). - OIBDA: 235,8 млрд рублей (+6% год к году). - Чистая прибыль: 18,5 млрд рублей (-5% год к году). - Рентабельность по OIBDA: 39,1% (-1,2 п. п.). - Чистая рентабельность: 3,1% (-0,4 п. п.). - Net Debt / OIBDA: 2,3x. Анализ отчета: Выручка растет, но темп замедляется. Особенно это заметно в мобильном сегменте (+9% за квартал), цифровых сервисах (+12%) и облачных решениях. Фиксированная телефония, напротив, теряет позиции. Однако в третьем квартале рост в цифровых сервисах снизился до 6% год к году. Это может быть связано с изменением потребительских предпочтений или усилением конкуренции со стороны альтернативных провайдеров. OIBDA растет медленнее выручки из-за увеличения расходов на персонал и инфляции. Чистая прибыль снижается из-за роста процентных расходов, которые нивелируют операционные успехи. Свободный денежный поток ушел в минус (–28,1 млрд рублей против +21,5 млрд годом ранее). Чистый долг вырос до 729,7 млрд рублей (с учетом аренды). Ликвидность остается слабой: на счетах всего 24,9 млрд рублей, а краткосрочные обязательства составляют 658,6 млрд рублей. Компания активно рефинансируется, но общее ухудшение условий деятельности видно. Дебиторская задолженность растет (+25,1% с начала года), что может привести к просрочкам платежей. Хотя доля дебиторки в активах пока терпима (7,8%), тенденция к росту вызывает опасения. На операционном уровне все стабильно. База оптического интернета выросла на 7%, IPTV — на 6%, а ARPU стабильно растет. Ростелеком активно развивает цифровые направления: запустил «Турбо Облако» для B2B-клиентов, вывел «Базис» на рынок Бразилии и вошел в капитал «Базальт СПО». Технологическое импортозамещение также набирает обороты: уже 1000 базовых станций «Булат» в сети, работает отечественное ядро связи 4G. Главный риск — долг. 87% задолженности — долгосрочные, но обслуживание становится дороже из-за высокой ключевой ставки. До ее снижения процентные расходы будут оказывать давление на прибыль. Однако после снижения ставки Ростелеком может значительно улучшить финансовые показатели и повысить дивиденды. В целом, отчет скорее нейтральный. Целевая цена акций Ростелекома остается без изменений. Однако негативные тенденции в отчете становятся все более очевидными, особенно влияние высокой ключевой ставки на показатели компании. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/rostelecom_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Investillion - про инвестиции

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?